Um risco de concentração significativo emergiu no mercado de derivados: um endereço numa plataforma de negociação perpétua importante está a manter $744 milhões em posições longas combinadas em BTC, ETH e SOL, representando 35% do interesse aberto total da plataforma. A posição encontra-se atualmente com perdas não realizadas de $53 milhões.

O que chamou a atenção dos traders foi a margem de segurança reduzida — o fundo de garantia da plataforma está apenas entre $40-60 milhões. Isto cria um cenário potencial que merece monitorização: se o Bitcoin cair para $78k, uma liquidação tão grande poderia desencadear efeitos em cascata. A questão então é se o protocolo precisaria socializar perdas entre todos os traders ou recorrer a medidas de emissão de tokens de emergência para cobrir o défice.

Esta configuração destaca as compensações entre alta alavancagem, gestão de risco da plataforma e a natureza interligada dos mercados de derivados. Se esta concentração se resolverá de forma tranquila ou se se tornará num teste de resistência para a infraestrutura de risco da plataforma, ainda está por determinar.