"我的交易系统回测胜率90%，为啥实盘一直在亏钱？"Recentemente, a frequência com que me fazem essa pergunta tem sido assustadoramente alta. Cada vez que ouço isso, quero sempre perguntar de volta: você realmente acredita que a história vai se repetir exatamente do mesmo jeito? No mundo das criptomoedas, quem confia nos dados de backtest e aqueles que afirmam que "o Bitcoin pode zerar" não estão muito diferentes, ambos estão cavando suas próprias armadilhas.

Como um analista que já caiu na armadilha do backtest, hoje vou revelar essa verdade: backtest é apenas um "Sábio de Braços Cruzados" que olha para o passado. Ele pode te dizer o que aconteceu antes e quais métodos funcionaram, mas nunca garante que você vai ganhar dinheiro no futuro. Especialmente no mercado de criptomoedas, onde eventos de cisne negro, impactos regulatórios e manipulação de fundos são comuns, o valor de referência do backtest pode ser até menor do que jogar uma moeda ao ar.

Para ilustrar, vou contar um caso real. No ano passado, um trader veio consultar com um sistema de "ligação entre Bitcoin e ouro", alegando que, durante o período de 2020-2023, o backtest tinha uma taxa de vitória de 92% e um retorno anualizado de 150%. Pedi para ele mostrar os parâmetros do sistema, e ao verificar, descobri a verdade: seus dados de backtest omitiram deliberadamente o período mais intenso de aumento de juros pelo Federal Reserve em 2022. Nesse período, ouro e Bitcoin caíram juntos, e o sistema dele não tinha resposta. Pedi para ele completar os dados e refazer o backtest, e a taxa de vitória caiu de 92% para 48%, até pior do que jogar uma moeda com base na probabilidade.

E a questão-chave é: como tratar o backtest corretamente e não ser enganado pelos dados? A primeira regra de ferro é "cobrir todo o ciclo". Não basta testar apenas em mercados de alta, é preciso incluir mercados de baixa, de sideways e eventos de cisne negro (como mudanças abruptas na regulamentação ou riscos de exchanges). Só assim, o valor de referência do backtest terá algum peso.