A valorização do óleo de soja impulsiona os contratos futuros de soja com novas orientações sobre créditos fiscais

Recent guidance do Tesouro sobre o crédito fiscal 45Z tem energizado os mercados de commodities, com os preços do óleo de soja ganhando impulso particular. Este desenvolvimento político repercutiu no complexo de futuros de soja, criando ganhos mais amplos no mercado através de contratos relacionados, apesar de alguma fraqueza na farinha de soja.

Contexto político fortalece os preços do óleo de soja

A orientação mais recente do Tesouro sobre o crédito fiscal 45Z—destinado a incentivar a produção de combustíveis renováveis—forneceu um catalisador importante para os futuros de óleo de soja, que avançaram de 102 a 129 pontos. Este impulso na componente de óleo da moagem de soja ajudou a reduzir a incerteza do mercado e apoiou o mercado mais amplo de futuros de soja. Os futuros de soja subiram entre 4 e 5½ centavos no dia de negociação, enquanto o preço médio nacional à vista para soja, conforme relatado pelo cmdtyView, aumentou 4¾ centavos para $10,00½.

As dinâmicas foram mistas nos contratos relacionados: os futuros de farinha de soja recuaram entre $1,40 e $2,60, indicando alguma realização de lucros ou mudança nas expectativas de demanda por farelo proteico.

Dados de moagem do USDA refletem forte atividade de processamento

O mais recente relatório de Gorduras & Óleos do USDA destacou o ritmo de processamento de soja. A moagem de dezembro totalizou 229,84 milhões de bushels, ficando abaixo das expectativas do mercado, mas demonstrando uma demanda subjacente robusta. O valor de dezembro representou um aumento de 4,24% em relação a novembro e um ganho de 5,59% em relação ao mesmo período do ano passado.

Desde o início do ano de comercialização em setembro até o período atual, a moagem acumulada atingiu 891,58 milhões de bushels, um aumento de 7,43% em comparação com o mesmo período do ano passado. Este crescimento sustentado no processamento reforça a força contínua na moagem de soja, enquanto as refinarias atendem à forte demanda global por óleo e farelo.

Importações de soja da UE mostram declínio sazonal

Do lado da oferta, as importações de soja da União Europeia de 1 de julho a 1 de fevereiro totalizaram 7,29 milhões de toneladas métricas, representando uma queda de 1,33 milhão de toneladas métricas em relação ao mesmo período do ano passado. Essa diminuição ano a ano reflete mudanças nos padrões de importação e pode ter implicações na precificação futura dos contratos de soja, à medida que os traders avaliam as tendências de demanda nas principais regiões consumidoras.

Movimento dos preços futuros reflete força em múltiplos contratos

Os fechamentos recentes dos contratos demonstram a força subjacente nos futuros de soja ao longo da curva de vencimento. Os futuros de soja de 26 de março fecharam a $10,65¾, com alta de 5½ centavos. Os contratos de 26 de maio terminaram a $10,77¼, ganhando 4¾ centavos, enquanto os de 26 de julho encerraram a $10,90½, também com alta de 4¾ centavos. A soja à vista próxima fechou a $10,00½, com alta de 4¾ centavos, mostrando consistência entre os mercados físico e de futuros, enquanto os futuros de soja continuam sua trajetória ascendente.