A TC Energy apresenta desempenho recorde em 2025, destacando-se pela excelência em segurança e expansão estratégica de capital

A TC Energy Corporation encerrou 2025 com conquistas operacionais excepcionais e resultados financeiros robustos, sustentados pelo seu melhor desempenho de segurança em cinco anos. A líder em infraestrutura energética de Calgary atingiu 15 recordes de fluxo de oleodutos na sua rede norte-americana, enquanto mantinha uma alocação de capital disciplinada e anunciava o seu 26º ano consecutivo de crescimento de dividendos. Com EBITDA comparável a $11,0 bilhões no ano completo e projetos de expansão estratégica avançando em mercados em crescimento, a TC Energy posiciona-se para captar a crescente procura por infraestrutura de gás natural e geração de energia.

Cultura de Segurança Torna-se a Base para Operações Recordes

O foco incessante na segurança da TC Energy resultou em desempenho operacional sem precedentes ao longo de 2025. A empresa estabeleceu 15 novos recordes de entrega em seus sistemas diversificados de oleodutos, incluindo máximos históricos que reforçam a confiabilidade da infraestrutura energética crítica na América do Norte. No quarto trimestre, os Oleodutos de Gás Natural dos EUA atingiram um recorde de entrega de 39,9 Bcf (bilhões de pés cúbicos por dia), enquanto o sistema canadense de Oleodutos de Gás Natural registrou 33,2 Bcf em 22 de janeiro de 2026—demonstrando a capacidade do sistema de responder à demanda crescente por infraestrutura energética.

Esses marcos operacionais refletem a abordagem integrada da TC Energy na gestão de ativos e no engajamento da força de trabalho. Bruce Power, ativo de geração nuclear da TC Energy, alcançou 85,7% de disponibilidade no Q4 de 2025 e registrou 91% de disponibilidade anual, com expectativas de atingir a faixa de baixa 90s em 2026. A frota de usinas de cogeração também demonstrou resiliência, com 89,5% de disponibilidade, validando o compromisso da empresa com soluções energéticas sustentáveis e de baixo carbono.

Resultados Financeiros do Quarto Trimestre Indicam Demanda de Mercado em Aceleração

Os indicadores financeiros do Q4 de 2025 refletem o fortalecimento dos fundamentos de mercado e ganhos de eficiência operacional. O EBITDA comparável cresceu 13% em relação ao ano anterior, atingindo $3,0 bilhões no quarto trimestre, enquanto os lucros segmentados subiram 15%, para $2,2 bilhões—superando os indicadores econômicos gerais do período. No acumulado do ano, o EBITDA comparável expandiu 9%, para $11,0 bilhões, com lucros segmentados mantidos em $8,0 bilhões, apesar do ambiente macroeconômico volátil.

Os indicadores por ação mostraram resiliência semelhante, com lucros por ação comparáveis caindo modestamente de $1,05 para $0,98 no Q4—resultado da estratégia disciplinada de alocação de capital e otimização de portfólio da empresa. Em 2025, a TC Energy gerou $7,3 bilhões em caixa líquido das operações, fornecendo a base financeira para seu programa de investimentos de capital ampliado.

Estratégia de Investimento em Capital Aponta para $6 Bilhões Anuais até 2030

A previsão para 2026 da TC Energy projeta um EBITDA comparável de $11,6 a $11,8 bilhões, refletindo confiança na dinâmica de mercado e na execução operacional. A empresa compromete-se a investir entre $6,0 e $6,5 bilhões anualmente em capital até 2030, com despesas líquidas de capital entre $5,5 e $6,0 bilhões após ajustes para interesses não controladores. Essa alocação disciplinada visa múltiplos de construção entre cinco e sete vezes, equilibrando crescimento e estabilidade financeira.

Para o futuro, a TC Energy planeja colocar aproximadamente $4 bilhões de capital em operação em 2026, incluindo o projeto Bison XPress na Northern Border Pipeline, a conclusão dos projetos Valhalla North e Berland River no sistema NGTL, e a Unidade 3 do programa Bruce Power MCR. A empresa aprovou $0,6 bilhões em projetos de expansão em corredor em Q4 de 2025, além de mais $1,1 bilhões em instalações de expansão do Plano de Crescimento Multi-Anual (MYGP), com decisão final de investimento, visando crescimento incremental no sistema NGTL até 2028.

Boom em Data Centers e GNL Abre Oportunidades de Capacidade Sem Precedentes

As dinâmicas de mercado estão remodelando o cenário energético na América do Norte. A demanda recorde por energia de centros de dados e conversões de carvão para gás impulsionaram uma utilização excepcional da rede de oleodutos da TC Energy no final de 2025 e início de 2026. A empresa concluiu com sucesso uma temporada de expansão não vinculativa no sistema Columbia Gas Transmission para até 0,5 Bcf/d de capacidade adicional atendendo a área de Columbus—atraindo aproximadamente 1,5 Bcf/d de lances totais, três vezes a capacidade proposta.

De forma similar, a TC Energy lançou uma nova temporada de expansão no início de fevereiro de 2026 no sistema Crossroads Pipeline para até 1,5 Bcf/d de capacidade, visando mercados em crescimento no Norte de Indiana, Illinois, Iowa e Dakota do Sul, em resposta a projetos de centros de dados e geração de energia anunciados. Essas temporadas superadas validam o valor estratégico da presença da TC Energy e indicam anúncios de projetos em 2026.

As entregas para instalações de GNL aumentaram 21% no Q4, atingindo uma média de 3,9 Bcf/d, com recorde diário próximo de 4,4 Bcf em dezembro de 2025. Esse fluxo de exportação em aceleração reflete preocupações globais de segurança energética e contratos de gás natural liquefeito de longo prazo, garantindo estabilidade de receita por décadas para os ativos de transmissão da TC Energy.

26 Anos de Crescimento Contínuo de Dividendos Demonstram Disciplina Financeira

O Conselho de Administração da TC Energy aprovou um aumento de 3,2% no dividendo trimestral por ação comum, para $0,8775 por ação, equivalente a $3,51 anuais, marcando o 26º ano consecutivo de aumento de dividendos. O pagamento será realizado em 30 de abril de 2026, aos acionistas registrados em 31 de março de 2026. Essa trajetória ininterrupta de crescimento de dividendos reflete a confiança da gestão na geração sustentada de fluxo de caixa a partir do portfólio de infraestrutura contratada da empresa.

Com 98% do EBITDA comparável apoiado por contratos regulados por tarifas ou de longo prazo, a TC Energy mantém exposição mínima a preços de commodities e gera fluxos de caixa previsíveis e protegidos contra inflação. A empresa permanece no caminho para atingir sua meta de endividamento de aproximadamente 4,8x EBITDA, garantindo flexibilidade para oportunidades estratégicas adicionais ou retorno aos acionistas.

Trajetória de Demanda por Gás Natural Moldará Perfil de Crescimento de uma Década

A previsão de longo prazo da TC Energy indica que a demanda por gás natural na América do Norte aumentará cerca de 45 Bcf/d entre 2025 e 2035, atingindo aproximadamente 170 Bcf/d, impulsionada pela expansão de exportações de GNL, pelo aumento na geração de energia e pela crescente necessidade de confiabilidade das distribuidoras locais. Esse crescimento estrutural de demanda—que está remodelando fundamentalmente os mercados energéticos norte-americanos—alinha-se diretamente com a infraestrutura existente da TC Energy e suas prioridades de alocação de capital estratégico.

A gestão espera alocar totalmente $6 bilhões de despesas líquidas de capital anuais até 2030 e possivelmente superar esse nível na última parte da década. Indicaram maior visibilidade para anúncios e aprovações de projetos ao longo de 2026, dependendo do avanço das discussões comerciais em oportunidades de alta qualidade.

Excelência na Execução e Posicionamento Estratégico para Criação de Valor a Longo Prazo

A TC Energy colocou com sucesso $8,3 bilhões em projetos em operação em 2025, superando seus padrões de execução ao entregar projetos mais de 15% abaixo do orçamento. O projeto VR no sistema Columbia e o projeto WR no sistema ANR em Wisconsin entraram em operação em novembro de 2025, com custos totais de aproximadamente US$500 milhões e US$700 milhões, respectivamente. O projeto Cedar Link está adiantado em relação ao cronograma e abaixo do orçamento aprovado pelo Conselho de $1,2 bilhão.

As prioridades estratégicas da empresa para 2026 e além permanecem focadas em três pilares: (1) maximizar o valor dos ativos por meio de segurança e excelência operacional, (2) executar o portfólio seletivo de projetos de crescimento identificados por meio de rigorosa disciplina de alocação de capital, e (3) manter força financeira e agilidade para aproveitar oportunidades emergentes. Essa abordagem consistente e disciplinada consolidou a TC Energy como uma participante diferenciada na infraestrutura energética da América do Norte, posicionada de forma única para beneficiar-se da evolução do mix energético e das prioridades geopolíticas do continente.

Os resultados de 2025 e as orientações para 2026 reforçam o papel da empresa como um conector crítico no ecossistema energético da América do Norte, entregando de forma confiável gás natural mais limpo, energia renovável e capacidade de exportação de GNL para apoiar o crescimento industrial, a segurança energética e os objetivos climáticos.

Nota: Esta análise baseia-se nos resultados financeiros oficiais do Q4 de 2025 da TC Energy, divulgados em 13 de fevereiro de 2026. Declarações sobre desempenho futuro e cronogramas de projetos constituem informações prospectivas sujeitas a riscos e incertezas.