Acabei de acompanhar os números de liquidações e é bastante impressionante a quantidade de alavancagem que está a ser desfeita neste momento. Estamos a falar de $237 milhões em longs de BTC liquidados só ontem, e ao longo do último mês esse número sobe para $4,4 mil milhões. Não é uma coisa de um dia - isto tem vindo a acumular-se durante semanas.

Por isso é que as criptomoedas continuam a ser atingidas: o Bitcoin cai, a venda forçada entra em ação, o que desencadeia mais liquidações, empurrando-o ainda mais para baixo. É este ciclo de retroalimentação que tem arrastado as altcoins com ele. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% num único dia, eliminando $26 mil milhões em exposição. Quando olhamos para o mês, o interesse aberto total em derivados caiu cerca de 34%. Isso mostra quanta desleverage realmente está a acontecer por baixo da superfície.

Não é apenas uma manchete ou um catalisador. Há nervosismo em relação aos grandes detentores, algumas perdas não realizadas bastante significativas a circular, e o mercado mais amplo está em modo de risco total. As ações também estão a ter dificuldades, portanto não é algo isolado às criptomoedas. O sentimento tornou-se bastante extremo.

Neste momento, todos estão a observar se o Bitcoin consegue manter os níveis de suporte chave. Se estabilizar, podemos ver algum alívio. Se continuar a descer, estamos a assistir a mais pressão. Até as liquidações desacelerarem realmente e vermos alguma estabilidade, espera-se que a volatilidade permaneça elevada e que qualquer recuperação seja difícil. É um ciclo de desleverage a acontecer em tempo real, e isso é o que realmente está a impulsionar a queda das criptomoedas neste momento.