Acabei de notar algo interessante sobre como os gestores de dinheiro bilionários estão posicionando-se no espaço da IA. O último relatório de carteira de Bill Ackman chamou a minha atenção, e conta uma história bastante convincente sobre onde o capital sério está a fluir neste momento.

Então, aqui vai: quase metade dos ativos investidos pela Pershing Square Capital Management — estamos a falar de 48% de aproximadamente 14,6 mil milhões de dólares — está concentrada em apenas três ações de IA para investir. Isso é uma declaração bastante audaciosa sobre para onde Ackman vê o futuro a apontar. E, honestamente, quando investidores ativistas começam assim, de forma tão concentrada, geralmente significa que fizeram o dever de casa.

Vamos analisar o que ele está a segurar. A primeira posição importante é Alphabet, representando 19% da sua carteira. Se estás a acompanhar os desenvolvimentos em IA, isto faz sentido. O Google Cloud tem vindo a acelerar bastante, registando um crescimento de 47% ano após ano na sua divisão de cloud. Mas aqui está o que às vezes as pessoas deixam passar: a verdadeira vantagem competitiva da Alphabet ainda é o seu negócio de publicidade. Google e YouTube geram o fluxo de caixa que lhes permite investir bilhões em pesquisa de IA sem suar a camisa. Eles terminaram 2025 com 126,8 mil milhões de dólares em ativos líquidos, pelo que podem investir de forma agressiva em IA de próxima geração enquanto continuam a devolver capital aos acionistas.

Depois há a Amazon, com 8,7% das suas participações. A AWS é a principal provedora de infraestrutura de cloud a nível global, e têm vindo a incorporar IA discretamente em toda a sua plataforma. A sua divisão de cloud atingiu recentemente 24% de crescimento, e isso é só o começo. O que é subestimado na Amazon é que os seus negócios de publicidade e conteúdo também estão a gerar dinheiro a sério. Isso é uma verdadeira diversificação dentro de uma única empresa.

Mas aqui é onde fica interessante. A maior aposta de Ackman — 20% da sua carteira — é na Uber Technologies. A maioria das pessoas pensa na Uber apenas como uma plataforma de transporte, mas a história real é maior. O mercado global de ride-sharing está projetado para crescer 10X nos próximos sete anos, de menos de $88 mil milhões para $918 mil milhões até 2033. Esse é o tipo de mercado endereçável que entusiasma investidores sérios. E a Uber não está apenas a participar nesse mercado — ela está a dominá-lo com cerca de 76% do mercado de ride-sharing nos EUA.

Aqui está o que é crucial: todas as operações da Uber — a precificação dinâmica, o matching entre condutores e passageiros, a otimização de rotas — tudo isso é IA a funcionar por baixo. O mesmo acontece com as divisões de entrega de comida e logística de cargas. Estas não são funcionalidades secundárias; são fundamentais para o funcionamento da Uber. À medida que a economia expande, todos os três segmentos têm espaço para crescer.

O padrão mais amplo aqui é claro. Quando olhas para onde os gestores de dinheiro bilionários estão a investir capital, as ações de IA para investir não são apenas uma tendência — estão a tornar-se uma alocação central na carteira. A aposta concentrada de Ackman sugere que ele vê isto como uma oportunidade de várias décadas, não uma operação de curto prazo. Seja na infraestrutura de cloud, publicidade ou logística, o fio condutor é que são empresas que já integraram a IA como uma vantagem competitiva fundamental.

Qual é a tua opinião? Estás a acompanhar alguma dessas ações de IA para investir, ou estás à espera de um momento de entrada mais favorável?