Passei bastante tempo a estudar os pensamentos deste escritor e investidor lendário, e sinceramente, algumas das suas citações ressoam profundamente com o que observo nos mercados.

A primeira coisa que me chamou a atenção: as pessoas cometem erros não por falta de compreensão, mas porque acreditam que sabem tudo. É tão verdade. Já vi tantos traders confiantes serem esmagados porque se recusavam a admitir que estavam enganados. E depois ele diz algo que gosto muito: admitir um erro é algo de que se pode orgulhar. Não há vergonha em reconhecer que falhámos.

Sobre a questão das tendências, é interessante. Tudo sobe e desce sempre. O importante é reconhecer a mudança de tendência. O verdadeiro talento é encontrar o ponto de virada. Não prever o futuro, mas perceber quando as coisas mudam de direção.

E depois há essa ideia de reflexividade que me obsessiona. Os preços do mercado não refletem simplesmente os fundamentos, eles também os moldam. Não é que as expectativas atuais correspondam a eventos futuros, mas que os eventos futuros são na verdade moldados pelas expectativas presentes. É um conceito poderoso que muitas pessoas não compreendem.

Na gestão de risco, é claro: é bom assumir riscos, mas não arrisque toda a sua fortuna. E se a sua posição não funcionar, o primeiro passo não é retirar tudo, mas reduzir o seu investimento gradualmente.

O que realmente me interessa na filosofia deste escritor é como ele vê os ciclos económicos. À medida que o crédito se acumula, isso cria uma apreciação artificial das garantias. Mas, uma vez que esse crescimento do crédito deixa de estimular a economia, as garantias começam a depreciar-se. E é aí que fica perigoso: uma ligeira queda pode desencadear pedidos massivos de reembolso.

A citação que prefiro é esta: a história económica mundial é uma série baseada em ilusões e mentiras. A maneira de enriquecer é reconhecer a ilusão, envolver-se nela, e depois retirar-se antes que todos descubram a fraude. É brutal, mas é verdade.

Sobre o investimento em geral, ele diz que não é seguir a moda. Se seguir os outros, está condenado ao fracasso. E para ter sucesso, precisa de tempo livre para pensar e observar.

O que distingue um verdadeiro investidor excelente não é estar sempre ganhando, mas ter a coragem de se levantar após cada fracasso e tornar-se mais forte. Não saber o que vai acontecer no futuro não é assustador. O que é assustador é não saber como lidar se isso acontecer.

As citações deste escritor lembram-me que os mercados não são racionais, mesmo que procuremos racionalidade. E é precisamente essa imperfeição, essa incerteza, que cria oportunidades. A chave é manter-se humilde, aprender constantemente, e saber quando sair.