TL;DR
- O FOMC manteve a taxa diretora nos 3,50%–3,75%, com um voto dissidente a favor de corte, sinalizando divergência interna precoce. Jerome Powell destacou a elevada incerteza geopolítica no Médio Oriente, sublinhando que a Fed permanece dependente dos dados e aberta a ajustes de política.
- A produção industrial abrandou para 0,2%, indicando moderação do dinamismo económico, enquanto o Índice de Produção Industrial da Fed de Filadélfia atingiu um máximo de seis meses, sugerindo resiliência seletiva. Contudo, o aumento dos custos energéticos representa riscos negativos para as margens e para o outlook.
- Os mercados cripto mantiveram-se sob pressão, com BTC a cair 6,8% e ETH a descer 5,8%, enquanto o Fear & Greed Index caiu para 8, entrando em território de medo extremo, normalmente associado a quedas em fase final ou potencial capitulação.
- Violação de infraestrutura na Resolv Labs, em que um atacante utilizou uma chave privada comprometida para emitir cerca de 80 milhões de USR stablecoins não colateralizadas. O USR desvalorizou momentaneamente até aos 0,025$ antes de recuperar parcialmente.
- A Morgan Stanley apresentou uma S-1 revista para um ETF de Bitcoin à vista, refletindo a expansão dos canais de distribuição de Wall Street para ativos digitais.
- A Grayscale Investments submeteu uma S-1 para um Hyperliquid ETF, sinalizando aumento da concorrência por produtos financeiros ligados ao HYPE.
- A Kalshi angariou mais de 1 mil milhão de dólares a uma valorização de 22 mil milhões de dólares, evidenciando a rápida institucionalização dos mercados de previsão como vertical financeira emergente.
Enquadramento Macro
Reserva Federal mantém taxas, produção industrial abranda para 0,2% em fevereiro
O FOMC decidiu manter a taxa da Fed nos 3,50–3,75%, com o presidente Powell a salientar uma abordagem dependente dos dados e a referir que a inflação está a apresentar sinais de melhoria. A Fed destacou igualmente a incerteza sobre o impacto da situação no Médio Oriente na economia dos EUA. Um membro, Stephen Miran, divergiu e apoiou um corte de 25 pontos base, apontando preocupações crescentes sobre a fraqueza do mercado laboral. Esta divisão sugere um debate crescente dentro da Fed sobre a robustez da economia. Os mercados começam a antecipar possíveis cortes de taxas mais tarde em 2026, caso os dados económicos continuem a enfraquecer e as tensões geopolíticas diminuam. A Fed sinalizou estar preparada para ajustar a política se os riscos se agravarem.
A produção industrial dos EUA subiu 0,2% em fevereiro de 2026, abrandando face ao aumento de 0,7% em janeiro. O setor transformador cresceu igualmente 0,2%, enquanto a produção industrial total aumentou 1,4% face ao ano anterior. Entretanto, o Índice de Produção Industrial da Fed de Filadélfia subiu para 18,1 em março, face a 16,3 em fevereiro, atingindo o valor mais elevado dos últimos seis meses. Isto indica um sentimento mais positivo no setor industrial, apesar do abrandamento mensal dos dados de produção.
Os dados sugerem que o crescimento está a arrefecer face à robustez anterior, mas sem enfraquecer de forma acentuada. A combinação de um crescimento anual estável com a melhoria do sentimento justifica a abordagem mais paciente da Fed, já que o setor industrial aparenta conseguir lidar com as atuais condições económicas sem necessidade de corte imediato das taxas.
O S&P 500 caiu 1,9% na semana, o Nasdaq Composite recuou 2,1% e o Dow também desceu 2,1%. O S&P 500 ficou ainda abaixo da média móvel dos 200 dias pela primeira vez desde junho. O preço do petróleo disparou durante a semana, com o Brent a atingir momentaneamente os 119$ por barril antes de recuar, mantendo-se acima dos 100$ no geral. A correção dos mercados marcou uma inversão acentuada face ao otimismo anterior à decisão da Fed de manter as taxas.
O agravamento das tensões no Médio Oriente impulsionou os preços da energia, aumentando as preocupações com a inflação e sobrepondo-se aos sinais positivos dos dados recentes do IPC. A quebra abaixo da média móvel dos 200 dias aponta igualmente para o enfraquecimento do sentimento de mercado e para o aumento dos receios quanto ao crescimento económico perante a subida dos custos energéticos.
Na próxima semana, serão divulgados os dados do Core PCE e do PMI, sendo os preços da energia a principal variável. Caso o Estreito de Ormuz permaneça encerrado, o aumento do preço do petróleo pode pressionar a inflação e dificultar a descida das taxas por parte da Fed. Os dados do PMI serão igualmente relevantes. O sentimento industrial tem resistido, mas a subida dos custos energéticos pode começar a comprimir as margens. (1)
DXY
O DXY desceu 0,92% para 99,503, com a Fed a manter as taxas e a salientar a incerteza no Médio Oriente, reduzindo as expectativas de novas subidas. Em simultâneo, o petróleo subiu até aos 119$, alimentando receios de estagflação e pressionando o dólar, apesar da procura por ativos-refúgio. Os mercados começaram também a antecipar cortes de taxas mais cedo em 2026. (2)
Juros das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos
Impulsionadas pela escalada dos preços da energia e tensões no Médio Oriente, as yields das obrigações do Tesouro norte-americano subiram de forma significativa. A yield a 10 anos aumentou para 4,411%, refletindo o aumento das preocupações com a inflação. Os investidores estão agora a recalibrar as expetativas quanto à política da Reserva Federal, já que as pressões persistentes nos custos desafiam a narrativa anterior de cortes iminentes nas taxas de juro. (3)
Ouro
O ouro caiu 10,25% para 4 491$ por onça, registando a pior semana dos últimos 43 anos. Apesar das tensões geopolíticas, a procura por ativos-refúgio enfraqueceu à medida que a Fed manteve as taxas e os mercados reduziram as expetativas de cortes a curto prazo. A fraqueza do dólar norte-americano deu pouco suporte. (4)
Panorama dos Mercados Cripto
1. Principais ativos
Preço do BTC
Preço do ETH
Rácio ETH/BTC
O BTC caiu 6,8% na última semana, enquanto o ETH recuou 5,8%. Apesar da correção generalizada, o rácio ETH/BTC subiu 1,2% para 0,03, indicando melhor desempenho relativo do ETH. Ao nível dos fluxos, os ETF de BTC à vista registaram entradas líquidas de 767,33 milhões de dólares, enquanto os ETF de ETH à vista registaram entradas de 160,8 milhões de dólares. (5)
Entretanto, o sentimento de mercado deteriorou-se ainda mais, com o Fear & Greed Index a cair para 8 face aos 23 da semana anterior, mantendo o mercado em território de medo extremo. (6)
2. Capitalização Total de Mercado
Capitalização total do mercado cripto
Capitalização total do mercado cripto excluindo BTC e ETH
Capitalização total do mercado cripto excluindo o top 10 por dominância
A capitalização total do mercado cripto desceu 5,5% na última semana. Excluindo BTC e ETH, o mercado recuou 2,9%, enquanto o universo mais alargado de altcoins, medido excluindo os 10 principais tokens por dominância, caiu 4,4%.
Um acontecimento relevante foi a violação de infraestrutura confirmada pela Resolv Labs, em que um atacante utilizou uma chave privada comprometida para emitir aproximadamente 80 milhões de USR stablecoins não colateralizadas. As perdas realizadas reportadas permanecem limitadas a cerca de 500 mil dólares, com cerca de 141 milhões de dólares em ativos restantes ainda intactos e sem colateral aparentemente drenado. Após o incidente, o USR desvalorizou momentaneamente até aos 0,025$ antes de recuperar parcialmente. (7)
3. Desempenho dos 30 principais criptoativos
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
Entre os 30 principais ativos, os preços caíram em média cerca de 4,5%, com apenas TRX, LEO e HYPE a registarem ganhos.
4. Novo token lançado
Katana (KAT) é o token nativo da Katana Network, uma cadeia centrada em DeFi desenhada para concentrar liquidez e alinhar os utilizadores com a atividade económica das aplicações core como Morpho e Sushi. O token capta utilidade no ecossistema através da participação em taxas e direcionamento de incentivos, podendo futuramente assumir um papel mais amplo na segurança da rede e na acumulação de valor a nível da cadeia. (8)
O KAT começou a negociar em torno dos 0,013$, atingiu um pico de cerca de 0,018$ pouco após o lançamento e está atualmente nos 0,011–0,012$, o que implica uma valorização totalmente diluída de aproximadamente 120 milhões de dólares. O KAT foi listado em grandes plataformas como Binance, OKX, Coinbase, entre outras.
Principais destaques cripto
1. Morgan Stanley apresenta S-1 revista para ETF de Bitcoin à vista à medida que a distribuição em Wall Street se expande
A Morgan Stanley apresentou uma segunda S-1 revista para o seu proposto ETF de Bitcoin à vista, o Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), aproximando o produto de uma potencial cotação na NYSE Arca, dependente de aprovação regulamentar. O documento prevê um investimento inicial de 1 milhão de dólares através de 50 000 unidades, cujos fundos serão usados para adquirir Bitcoin para o fundo, e identifica a Jane Street, Virtu Americas e Macquarie Capital como participantes autorizados para apoiar as operações de criação e resgate, mantendo o ETF próximo do NAV. O movimento é relevante porque a Morgan Stanley está a passar de distribuir sobretudo ETF de Bitcoin de terceiros para lançar o seu próprio produto, permitindo-lhe captar diretamente as receitas de gestão e alavancar a sua vasta rede de consultores para distribuição. (9)
2. Grayscale apresenta S-1 para Hyperliquid ETF à medida que cresce a concorrência por produtos ligados ao HYPE
A Grayscale apresentou uma S-1 à SEC para um ETF de Hyperliquid à vista, juntando-se à Bitwise e à 21Shares na intenção de lançar um produto negociado em bolsa indexado ao token HYPE. O fundo proposto, Grayscale HYPE ETF, negociaria sob o ticker GHYP no Nasdaq caso seja aprovado e utilizaria a Coinbase como custodiante, embora a Grayscale ainda não tenha divulgado a comissão de gestão. Ao contrário da proposta revista da Bitwise, a proposta atual da Grayscale não inclui staking, mas refere que o staking poderá ser adicionado mais tarde se as condições o permitirem, o que abriria a porta à geração de rendimento adicional para além da exposição ao preço do token. (10)
3. NYSE elimina limite de opções sobre ETF cripto à medida que aumenta a flexibilidade institucional
A NYSE Arca e a NYSE American eliminaram o limite de 25 000 contratos por posição e exercício em opções sobre 11 ETF de Bitcoin e Ether, com a SEC a permitir a entrada imediata em vigor das alterações sem esperar os habituais 30 dias. As alterações permitem também que estes produtos sejam negociados enquanto opções FLEX, o que dá às instituições termos mais personalizados como preços de exercício, vencimentos e estilos de exercício não standard. Entre os fundos abrangidos estão grandes ETF cripto à vista como o IBIT da BlackRock, o FBTC e o fundo ETH da Fidelity, o ARKB da ARK 21Shares, os produtos Bitcoin e Ethereum Trust da Grayscale e os ETF de Bitcoin e Ethereum da Bitwise. (11)
Principais operações de investimento
1. Bluesky divulga ronda Série B de 100 milhões de dólares à medida que a infraestrutura social aberta cresce além da app principal
A Bluesky anunciou uma ronda Série B de 100 milhões de dólares liderada pela Bain Capital Crypto, com a participação de Alumni Ventures, True Ventures, Anthos Capital, Bloomberg Beta e Knight Foundation, sendo o capital utilizado para expandir a equipa e continuar a desenvolver tanto a app Bluesky como o protocolo AT subjacente. O anúncio é relevante porque a Bluesky se posiciona cada vez mais não apenas como uma app social alternativa, mas como a principal camada de infraestrutura social aberta, com o número de utilizadores a crescer de 13 milhões para mais de 43 milhões a nível global, um ecossistema que detém cerca de 20 mil milhões de registos públicos, mais de 400 000 downloads mensais de SDK e mais de 1 000 apps baseadas em ATProto usadas semanalmente. (12)
2. Kalshi angaria mais de 1 mil milhão de dólares a uma valorização de 22 mil milhões à medida que os mercados de previsão se institucionalizam
A Kalshi terá angariado mais de 1 mil milhão de dólares numa nova ronda liderada pela Coatue Management, a uma valorização de 22 mil milhões de dólares, cerca do dobro face aos 11 mil milhões reportados na ronda de dezembro. Esta captação é relevante porque mostra que os investidores continuam a apostar fortemente na infraestrutura de mercados de previsão, apesar do crescente escrutínio político e legal, acreditando que o modelo de bolsa regulada federalmente da Kalshi pode tornar-se um grande centro financeiro e não apenas uma plataforma de especulação de retalho. A Kalshi expandiu-se rapidamente apoiada em contratos desportivos e de eventos, atraiu grandes empresas de negociação e parceiros de distribuição de dados para o seu ecossistema, e está no centro de uma tendência mais ampla de institucionalização dos mercados de previsão, mesmo com batalhas legais estaduais e preocupações com manipulação a persistirem. (13)
3. RoboForce angaria 52 milhões de dólares para escalar “robo-labor” industrial à medida que a IA física avança para a adoção real
A RoboForce angariou 52 milhões de dólares numa ronda sobre-subscrita, elevando o financiamento total para 67 milhões de dólares, com o novo capital liderado pela YZi Labs e a participação de investidores como Jerry Yang, juntamente com os atuais como Myron Scholes, Gary Rieschel e a Carnegie Mellon University. A empresa foca-se na implementação de robôs de IA física de uso geral em ambientes industriais onde a mão de obra é escassa e as tarefas são repetitivas, perigosas ou fisicamente exigentes, visando setores como solar, data centers, mineração, transporte marítimo, fabrico e logística. O financiamento destina-se não apenas ao hardware, mas a toda a cadeia de comercialização: avançar o modelo fundacional de robôs da RoboForce, construir um ciclo de dados a partir de frotas reais e simulações, escalar a capacidade de fabrico e converter pilotos em receitas recorrentes. (14)
Métricas do mercado de investimento
O número de operações fechadas na semana anterior foi 11, com Infra a registar 7 operações, representando 64% do total. Social teve 2 operações, Data e DeFi tiveram 1 operação cada.
Resumo semanal de operações de investimento, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 1,18 mil milhões de dólares, 4 operações não anunciaram o valor angariado. O maior financiamento veio do setor Infra com 1,02 mil milhões de dólares. Operações mais financiadas: Kalshi (1 mil milhão de dólares).
Resumo semanal de operações de investimento, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de março de 2026
O total semanal de captação disparou para 1,18 mil milhões de dólares na quarta semana de março de 2026, um aumento de 1 079% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
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Referências
- S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/03/week-ahead-economic-preview-week-of-23-march-2026
- DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
- Resolv confirma ataque à plataforma e suspensão de todas as funções do protocolo, https://www.chaincatcher.com/en/article/2253582
- Katana tokenomics, https://katana.network/blog/the-network-is-katana-the-token-is-kat
- Morgan Stanley files amended S-1 for spot Bitcoin ETF as Wall Street distribution expands, https://cointelegraph.com/news/morgan-stanley-msbt-spot-bitcoin-etf-s1-amendment
- Grayscale files S-1 for Hyperliquid ETF as competition for HYPE-based products builds, https://cointelegraph.com/news/grayscale-files-sec-papers-for-hyperliquid-etf-joining-bitwise-21shares
- NYSE exchanges remove crypto ETF options cap as institutional trading flexibility expands, https://cointelegraph.com/news/nyse-exchanges-scrap-crypto-options-cap
- Bluesky discloses \$100M Series B as open social infrastructure scales beyond the core app, https://techcrunch.com/2026/03/19/bluesky-announces-100m-series-b-after-ceo-transition/
- Kalshi raises over \$1B at a \$22B valuation as prediction markets move deeper into mainstream finance, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-19/kalshi-gets-1-billion-in-new-funding-at-22-billion-valuation
- RoboForce raises \$52M to scale industrial “robo-labor” as physical AI moves toward real-world deployment, https://www.roboforce.ai/news/roboforce-fundraising-announcement-2026-03
