Resumo Semanal de Criptomoedas Gate Ventures (10 de novembro de 2025)

TL;DR

• A pressão sobre a liquidez agravou-se e o dólar tornou-se mais restritivo; a Reserva Federal anunciou a suspensão do QT e poderá retomar a expansão do balanço já no próximo ano.
• Os dados a divulgar esta semana incluem a inflação dos EUA, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, o relatório orçamental mensal, o PPI, as vendas a retalho e os inventários empresariais.
• BTC e ETH caíram 5,26 % e 8,29 %, respetivamente, cada um registando a terceira maior saída líquida de ETF de sempre (1,22 B$ e 507,83 M$). A relação ETH/BTC desceu para 0,0342, enquanto o Índice Fear & Greed do BTC recuou para 29 (Fear).
• A capitalização total do mercado caiu 5,26 %, embora as altcoins tenham mostrado maior resiliência, com apenas 1,05 % de queda fora do top 10. As moedas de privacidade lideraram os ganhos, com o volume de negociação da ZEC a ultrapassar o da BTC e ETH, e a NEAR Intent a afirmar-se como protocolo multi-chain.
• ICP valorizou 80,9 % e liderou o top 30, seguido por ZEC (+68,7 %) e XMR, impulsionados por fundamentos sólidos e crescente procura de privacidade.
• 0xIntuition lançou o seu token, apoiado pela ConsenSys e Polygon Ventures, cotado nas principais plataformas, atingindo um máximo de 0,58 $ e negociando atualmente próximo de 0,20 $.
• O primeiro índice Digital Markets 50 on-chain da S&P estreia através da Chainlink e Dinari.
• A Marathon Digital reportou um lucro recorde de 123 M$, ao mudar o foco da mineração de bitcoin para IA e energia.
• A fila de staking de Ethereum aumentou, com 1,5 M ETH a aguardar ativação, sinalizando crescente confiança institucional.

Visão Macro

A pressão sobre a liquidez agravou-se e o dólar tornou-se mais restritivo; a Reserva Federal anunciou a suspensão do QT e poderá retomar a expansão do balanço já no próximo ano.

Desde outubro, as instituições financeiras dos EUA enfrentam maior pressão de financiamento, a liquidez do dólar tornou-se mais restrita e a moeda recuperou de forma cíclica. Na reunião do FOMC de 29 de outubro, a Reserva Federal anunciou o fim do quantitative tightening (QT) a 1 de dezembro. Esta decisão, semelhante à de 2019, interrompe a redução dos títulos do Tesouro, mantendo o runoff dos MBS com um limite mensal de 35 mil milhões $, e reinvestindo o principal dos MBS em Treasury bills. Desde junho de 2022, o balanço da Reserva Federal encolheu cerca de 2,3 biliões $, representando mais de 25 % do total, com Treasuries e MBS reduzidos em cerca de 1,6 biliões $ e 600 mil milhões $. Desde julho, o recurso à discount window aumentou e as pressões de liquidez agravaram-se após fraudes bancárias regionais; o uso da Standing Repo Facility superou 5 mil milhões $ e ultrapassou 10 mil milhões $ a 29 de outubro.

Esta decisão não só reforça a liquidez agregada em dólares, como também liberta liquidez direcionada para o mercado de Treasuries, procurando aliviar o stress recente nos mercados de financiamento de curto prazo e evitar riscos sistémicos de liquidez. Assinala ainda uma maior aproximação entre política monetária e orçamental. É possível que a Reserva Federal reinicie a expansão do balanço já no primeiro trimestre, ou no máximo até ao terceiro trimestre do próximo ano. Caso os spreads nos mercados de financiamento overnight garantidos, como SOFR-ONRRP ou SOFR-IORB, permaneçam em máximos pós-pandemia, a Reserva Federal poderá até relançar a expansão do balanço ainda este ano.

Os dados a divulgar esta semana incluem a inflação dos EUA, os pedidos iniciais de subsídio de desemprego, o relatório orçamental mensal, o PPI, as vendas a retalho e os inventários empresariais. Com o shutdown do governo dos EUA em curso e a publicação de dados oficiais provavelmente adiada, os dados do setor privado mostram uma crescente ansiedade do mercado face à conjuntura económica. Na semana passada, o inquérito da Universidade de Michigan revelou que o sentimento dos consumidores atingiu mínimos de mais de três anos, com as expectativas futuras também em forte queda. (1, 2)

Sentimento Nacional dos EUA – Universidade de Michigan

DXY

O dólar norte-americano registou uma ligeira tendência de desvalorização na semana passada, caindo de mais de 100 $ para o nível atual de 99,654 $, enquanto outras moedas principais valorizaram e os investidores procuraram equilibrar o posicionamento agressivo da Reserva Federal e as incertezas sobre a economia dos EUA. (3)

Rendibilidades das Obrigações dos EUA a 10 e 30 anos

As rendibilidades das obrigações de curto e longo prazo dos EUA subiram na semana passada devido à ausência de dados económicos e ao prolongamento do shutdown governamental. Os investidores esperam que o impasse termine em breve após o líder da minoria do Senado ter apresentado um novo plano. (4)

Ouro

O preço do ouro subiu na semana passada, acompanhando a desvalorização do dólar, e a incerteza em torno do shutdown do governo dos EUA aumentou a procura por ativos de refúgio, com o mercado acionista a registar quedas semanais. (5)

Visão dos Mercados Cripto

1. Principais Ativos

Preço BTC

Preço ETH

Rácio ETH/BTC

O BTC caiu 5,26 % na última semana e o ETH recuou 8,29 %. Os ETFs de Bitcoin registaram saídas líquidas de 1,22 B$, a terceira maior de sempre. Os ETFs de Ethereum também registaram 507,83 M$ em saídas, igualmente o terceiro maior registo histórico. (6)

O rácio ETH/BTC desceu mais 3,17 % para 0,0342, mantendo a tendência descendente. O Índice Fear & Greed do BTC recuou para 29, regressando à zona de Fear. (7)

2. Capitalização Total de Mercado

Capitalização Total do Mercado Cripto

Capitalização Total do Mercado Cripto sem BTC e ETH

Capitalização Total do Mercado Cripto excluindo Top 10

A capitalização total do mercado cripto caiu 5,26 % na semana passada, enquanto o mercado sem BTC e ETH recuou 3,88 %. BTC e ETH lideraram a correção, mas o segmento mais alargado de altcoins (excluindo o top 10) sofreu uma ligeira queda de 1,05 %.

O setor das moedas de privacidade continuou a destacar-se, liderado pela Zcash (ZEC), cujo número de transações shielded de curto prazo atingiu um máximo histórico. Outro destaque foi a NEAR Intent, protocolo de transações multi-chain que atua como camada infraestrutural e já integrou DEXs como SwapKit, Zashi e KyberSwap. As taxas geradas pelo protocolo também atingiram máximos históricos, cerca de 300 K$ por dia.

3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 10 de novembro de 2025

O mercado de altcoins manteve forte dinâmica, liderado por ICP (Internet Computer), ZEC (Zcash) e XMR (Monero). O ICP liderou com um notável aumento de 80,9 % no preço. A nível fundamental, o ICP apresenta agora o maior throughput em tempo real do mercado, com 1 145 tx/s, superando os 819 tx/s da Solana. (8)

A ZEC registou um aumento de 68,7 %, com desempenho robusto. O número de transações semanais atingiu um máximo anual de 190 K, enquanto os ativos shielded mantêm-se elevados em 4,8 milhões ZEC, representando cerca de 26 % da oferta total. As transações shielded subiram para 22 %, um acréscimo de 46,7 % face aos 15 % do ano anterior, refletindo a crescente preferência dos utilizadores por métodos de transação anónima. (9)

4. Novo Token Lançado

A Intuition está a desenvolver uma camada de infraestrutura de próxima geração para a “web semântica” do Web3, um sistema em que reputação, confiança, identidade e conhecimento centrado no utilizador passam a ser ativos on-chain que podem ser monetizados, compostos e utilizados por aplicações. Apoiado por parceiros de referência como ConsenSys e Polygon Ventures, o projeto pretende unir IA, propriedade de dados e redes de conhecimento descentralizado.

Após o evento de geração de tokens, o token 0xIntuition foi cotado nas principais plataformas, como Gate, Upbit, Bithumb e Coinbase. O token atingiu um máximo de 0,58 $ no primeiro dia de negociação e está atualmente próximo de 0,20 $.

Principais Destaques Cripto

1. Primeiro índice Digital Markets 50 on-chain da S&P estreia com Chainlink e Dinari

A Chainlink e Dinari associam-se para lançar o índice S&P Digital Markets 50 on-chain, acompanhando 35 empresas dos EUA que adotam blockchain e 15 grandes ativos digitais. Desenvolvido em parceria com a S&P Dow Jones Indices, o benchmark utilizará oráculos Chainlink para fornecer preços verificados em tempo real e garantir transparência entre TradFi e cripto. Este lançamento sucede à parceria Chainlink–FTSE Russell e reforça o papel da Dinari na tokenização de ações através da plataforma dShares, já com acesso a mais de 200 ativos tokenizados dos EUA. (10)

2. Marathon Digital reporta lucro recorde de 123 M$, transita da mineração de bitcoin para IA e energia

A MARA Holdings (NASDAQ: MARA) registou um lucro recorde de 123 M$ no terceiro trimestre, um aumento de 92 % face ao ano anterior, para uma receita de 252 M$, impulsionado pela valorização do BTC, maior eficiência e acréscimo de 64 % no hashrate. A empresa detém atualmente 53 250 BTC (~5,6 B$) e prepara um projeto de 1,5 GW de energia e centro de dados a gás no Texas com a MPLX LP, reforçando a aposta em infraestruturas de IA e energia. Com 6,8 B$ entre caixa e BTC, a MARA aponta atingir 75 EH/s de hashrate até ao final do ano, apesar do desempenho inferior das ações. (11)

3. Fila de staking de Ethereum dispara com 1,5 M ETH a aguardar ativação e crescente confiança institucional

A fila de entrada de validadores Ethereum aumentou para 1,5 M ETH, enquanto 2,45 M ETH aguardam saída, refletindo maior participação na rede. A fila de limitação de taxa regula as ativações e retiradas de validadores, evitando volatilidade. O crescimento reflete confiança institucional e uma transição para staking nativo, com participantes de longo prazo a prescindir de liquidez para garantir controlo direto e rendimentos estáveis. Apesar do threshold de 32 ETH e dos atrasos nas saídas, o crescimento do staking reforça o papel do Ethereum como camada central de liquidação para DeFi e stablecoins globais. (12)

Principais Negócios de Venture

1. BH Digital da Brevan Howard e Galaxy Digital apoiam Canaan com 72 M$ em capital para reforçar infraestrutura de mineração

A Canaan Inc., mineradora de bitcoin cotada na Nasdaq, angariou 72 M$ através de uma operação de capital envolvendo BH Digital (Brevan Howard), Galaxy Digital e Weiss Asset Management. A ronda inclui emissão de 63,7 M ADSs a 1,131 $ cada, sem warrants nem derivados. Os fundos reforçarão o balanço da Canaan, financiarão infraestrutura energética e reduzirão a dependência de novas captações. O negócio evidencia renovada confiança institucional na tecnologia da Canaan e na sua aposta estratégica em projetos de computação de classe utilitária. (13)

2. Harmonic angaria 6 M$ em ronda Seed para otimizar desempenho da Solana

A Harmonic, startup de infraestrutura Solana, angariou 6 M$ numa ronda seed liderada pela Paradigm, com apoio de investidores de referência do ecossistema Solana. A empresa está a desenvolver o primeiro sistema aberto de construção de blocos para Solana, permitindo aos validadores obter blocos de vários builders concorrentes em tempo real — eliminando pontos únicos de liderança e melhorando o desempenho. O modelo aberto de agregação da Harmonic traz execução “exchange-grade” à Solana, aproximando-a de níveis Nasdaq em fiabilidade e throughput, à medida que as atualizações de rede prosseguem. (14)

3. Liquid angaria 7,6 M$ Seed para trazer infraestrutura institucional a perps on-chain

A Liquid, agregadora descentralizada de perpetuals que une trading, yield e gestão de risco numa aplicação única, angariou 7,6 M$ em seed funding liderado pela Paradigm, com participação da General Catalyst e investidores como Ashwin Ramachandran (Nova Fund | BH Digital), Eric Wu (Opendoor) e Vlad Novakovski (Lighter). A plataforma conecta venues de perps como Hyperliquid, Lighter e Ostium, oferecendo acesso e análise integrados. A Liquid já processou mais de 500 M$ em volume, visando usabilidade institucional para traders de retalho. (15)

Métricas do Mercado de Ventures

Na semana anterior fecharam-se 18 negócios, com Infra a totalizar 7 (39 %), Data 5 (28 %) e DeFi 6 (33 %).

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 10 de novembro de 2025

O montante total de financiamento divulgado angariado na semana anterior foi de 250 M$, sendo que 11 % dos negócios (2/18) não tornaram público o valor levantado. O maior financiamento veio do setor Infra, com 137 M$. Principais negócios financiados: Canaan 72 M$, Future 35 M$.

Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 10 de novembro de 2025

O financiamento semanal total subiu para 250 M$ na 1.ª semana de novembro de 2025, um acréscimo de +26 % face à semana anterior. O financiamento semanal da semana anterior aumentou +616 % em termos homólogos para o mesmo período.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, dedica-se a investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Em colaboração com líderes globais do setor, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com ideias e competências para redefinir as interações sociais e financeiras.

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Referência:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-10-november-2025.html
2. University of Michigan: Consumer Sentiment, https://www.sca.isr.umich.edu/
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. ICP real-time tps, https://chainspect.app/dashboard
9. ZCash performance, https://zechub.wiki/dashboard
10. S&P’s first onchain Digital Markets 50 Index to debut via Chainlink and Dinari,https://www.theblock.co/post/377812/chainlink-and-dinari-bringing-sp-crypto-stock-index-onchain
11. Marathon Digital reports record $123M profit as it pivots from bitcoin mining to AI and energy,https://cointelegraph.com/news/mara-hut-8-profits-q3-bitcoin-reserves-grow
12. Ethereum staking queue surges with 1.5M ETH awaiting activation amid growing institutional confidence,https://www.theblock.co/post/377317/ethereum-validator-queue-grows-with-1-5-million-eth-waiting-to-start-staking
13. Brevan Howard’s BH Digital and Galaxy Digital back Canaan with $72M equity deal to boost mining infrastructure,https://investor.canaan-creative.com/news-releases/news-release-details/canaan-inc-announces-strategic-investment-brevan-howard-galaxy
14. Harmonic raises $6M in Seed round to to optimize Solana performance,https://www.theblock.co/post/377791/paradigm-harmonic-funding-solana-nasdaq-speed
15. Liquid raises $7.6M Seed to to bring institutional-grade infrastructure to on-chain perps,https://www.theblock.co/post/377341/paradigm-leads-funding-perp-dex-aggregator-liquid