Valor de Empréstimo sobre Garantia

O que é o Loan-to-Value Ratio (LTV)?

O loan-to-value ratio (LTV) avalia a relação entre o montante emprestado e o valor da garantia.

Indica quanto foi emprestado face ao valor total atual dos ativos empenhados. Por exemplo, se utilizar ativos avaliados em 10 000 $ como garantia e pedir um empréstimo de 6 000 $, o LTV é de 60 %. Um LTV elevado significa menor margem de segurança—qualquer oscilação de preços aumenta o risco de liquidação.

No crédito cripto, as plataformas estabelecem um limite máximo de LTV e um patamar de alerta, atualizados em tempo real segundo os preços de mercado por via dos oracles. Quando o LTV se aproxima do patamar de risco, o sistema solicita que reforce a garantia ou reembolse parte da dívida.

Porque é importante compreender o LTV?

O LTV determina diretamente o valor que pode pedir emprestado e o seu risco de liquidação.

Compreender o LTV permite gerir a alavancagem de forma responsável, evitar atingir o limite máximo de empréstimo e manter uma margem de segurança adequada. Também possibilita otimizar os custos de financiamento—por exemplo, escolhendo ativos ou plataformas com limites máximos de LTV mais ajustados ao seu perfil de risco.

Para investidores de longo prazo, o LTV é essencial para desbloquear liquidez dos tokens. Para traders, funciona como indicador de segurança das posições, influenciando chamadas de margem e a probabilidade de liquidação forçada.

Como funciona o LTV?

As plataformas aplicam geralmente um modelo de gestão de risco em três níveis: limite máximo de LTV, patamar de alerta e limiar de liquidação.

• O limite máximo é a proporção máxima que pode ser emprestada.
• O patamar de alerta antecipa potenciais riscos.
• O limiar de liquidação é o ponto em que o sistema vende automaticamente a garantia para saldar a dívida.

Todos são expressos em percentagem e variam consoante o ativo.

O cálculo é direto: LTV = Montante Emprestado ÷ Valor de Mercado da Garantia. Se o preço da garantia cair, o denominador diminui, elevando o LTV e o risco. Por exemplo, se empenhar 1 ETH avaliado em 2 000 $ para pedir 1 200 $, o LTV é de 60 %. Se o ETH descer para 1 600 $, o LTV sobe para 75 %, aproximando-se do limiar de liquidação.

Certos protocolos referem-se ao “Collateral Ratio” (Valor da Garantia / Dívida), que é o inverso do LTV. Por exemplo, um rácio mínimo de garantia de 150 % corresponde a um LTV máximo de cerca de 66 %.

Principais aplicações do LTV em cripto

O LTV é utilizado em empréstimos DeFi, trading com margem em exchanges e empréstimos NFT.

Em plataformas DeFi como Aave ou Compound, os principais ativos apresentam limites máximos de LTV entre 60 % e 75 %. As stablecoins, pela sua baixa volatilidade, têm tetos superiores—normalmente entre 80 % e 90 %. Os parâmetros específicos dependem de cada plataforma e podem variar entre mercados e versões.

Em protocolos do tipo Maker, utiliza-se frequentemente o “minimum collateral ratio”. Por exemplo, se uma posição exige um rácio mínimo de garantia de 150 %, pode pedir emprestado até cerca de 66 % do valor da garantia.

Em plataformas de trading com margem e empréstimo cripto como a Gate, os utilizadores empenham BTC ou ETH para pedir USDT emprestado. A plataforma apresenta o limite disponível para empréstimo e os alertas de risco. Quanto mais elevado o LTV, mais frequentes os avisos; ao aproximar-se do nível de liquidação, é obrigatório reforçar a margem ou reduzir a dívida.

Nos empréstimos NFT, devido à volatilidade dos preços e menor liquidez, os limites máximos de LTV são mais restritivos—normalmente entre 20 % e 50 %—com estratégias de alerta e liquidação mais rigorosas.

Como baixar o seu LTV

Reduzir o LTV aumenta a sua margem de segurança.

1. Reembolsar parte do empréstimo: Diminuir a dívida reduz imediatamente o LTV.
2. Adicionar mais garantia: Aumentar o valor da garantia também baixa o LTV. Prefira ativos com baixa volatilidade e elevada liquidez sempre que possível.
3. Otimizar a estrutura da garantia: Troque ativos muito voláteis por outros mais estáveis ou diversifique a garantia para evitar que oscilações de um único ativo afetem o LTV global.
4. Definir alertas e automatizar: Ative alertas de preço e LTV; utilize ferramentas automáticas para reembolsos ou reforço de garantia, evitando atrasos manuais em períodos de elevada volatilidade ou fora de horas.
5. Não atingir o limite máximo: Mantenha o LTV alvo bem abaixo do teto da plataforma (por exemplo, se o máximo for 75 %, fique entre 50–60 %) para acomodar eventuais quedas de preço dos ativos.

Tendências e dados relevantes sobre LTV

As últimas tendências evidenciam uma gestão dinâmica e escalonada dos parâmetros de LTV.

Em 2024, os principais protocolos de empréstimo mantiveram intervalos de LTV diferenciados por classe de ativos: stablecoins com tetos entre 80 %–90 %, BTC e ETH entre 60 %–75 %, e NFTs entre 20 %–50 %. Estes intervalos mantêm-se estáveis, mas alertas e reduções de margem ocorrem com maior frequência em períodos de forte volatilidade.

Nos últimos seis meses, várias plataformas adotaram LTV iniciais mais conservadores e atualizações de preços mais rápidas devido ao aumento da volatilidade de curto prazo, maior rapidez dos oracles e concorrência entre liquidadores. Para os utilizadores, parâmetros dinâmicos significam margens de segurança que podem diminuir rapidamente em mercados turbulentos—por isso, é crucial planear com antecedência.

Em exchanges centralizadas como a Gate, o valor disponível para empréstimo em ativos voláteis é mais limitado, enquanto os empréstimos com garantia em stablecoins são mais generosos. As taxas de risco e preços de liquidação são apresentados para gestão ativa. Consulte sempre os valores atuais na plataforma para otimizar a sua posição.

Qual a diferença entre LTV e limiar de liquidação?

Estes conceitos, embora relacionados, têm significados distintos.

O LTV representa a sua posição em tempo real—varia com os preços dos ativos e o montante do empréstimo. O limiar de liquidação é definido pela plataforma: ao ultrapassá-lo, ocorre a venda automática da garantia para saldar a dívida.

Considere o LTV como o velocímetro e o limiar de liquidação como o sinal de limite de velocidade. Quanto mais próximo estiver do limite (“velocidade” = LTV), maior o risco; ao excedê-lo, sofre penalizações (liquidação). Compreender ambos permite manter a posição dentro de limites seguros ao pedir empréstimos.

Termos-chave

• Loan-to-Value Ratio (LTV): Proporção do valor que pode ser emprestado face à garantia; utilizada para avaliar o risco de crédito.
• Liquidação: Venda automática da garantia quando o seu valor desce abaixo de um limiar definido, para saldar dívida pendente.
• Flash Loan: Empréstimo não garantido que tem de ser reembolsado na mesma transação.
• Interest Rate Model: Algoritmo que ajusta as taxas de juro dos empréstimos com base na dinâmica de oferta e procura, garantindo o equilíbrio do mercado.
• Health Factor: Métrica que avalia a segurança da conta; valores abaixo de 1 indicam risco iminente de liquidação.

FAQ

O que significa um LTV de 150 %?

Um LTV de 150 % indica que os seus ativos staked valem 1,5 vezes o montante emprestado. Por exemplo, se pedir 100 $ em stablecoins, deve fazer stake de ativos cripto avaliados em 150 $. Um LTV mais elevado (mais garantia por empréstimo) proporciona maior segurança; rácios mais baixos aumentam o risco de liquidação. Como os limiares de liquidação variam consoante a plataforma, manter-se acima dos 200 % é geralmente considerado seguro.

Uma descida no LTV desencadeia automaticamente a liquidação?

Não de imediato. A liquidação só ocorre se o LTV atingir ou ultrapassar o limiar definido pela plataforma (por exemplo, 150 %), normalmente após uma queda acentuada do valor da garantia. Recomenda-se configurar alertas de preço para reforçar a garantia ou reembolsar antecipadamente se o LTV se aproximar desse patamar.

O que devo fazer se o LTV descer enquanto pede empréstimo na Gate?

Pode rapidamente subir o LTV adicionando mais garantia (depositando cripto adicional) ou reduzindo o montante do empréstimo (reembolsando dívida). Em plataformas como a Gate, estas operações realizam-se em segundos. Monitorize regularmente o LTV—especialmente em períodos de volatilidade—para garantir uma gestão de risco eficaz.

Porque é que alguns tokens têm requisitos mínimos de LTV mais elevados?

Os requisitos de LTV refletem o perfil de risco dos ativos. Moedas principais como BTC ou ETH apresentam menos risco; os rácios mínimos de garantia podem começar nos 150 %. Tokens mais pequenos ou recentes são mais voláteis e têm menor liquidez, pelo que as plataformas exigem rácios mínimos superiores (por exemplo, acima de 300 %) para proteção adicional. Isto faz parte da gestão de risco da plataforma para proteger mutuários e credores.

O LTV e as taxas de juro estão relacionados?

Ambos influenciam o custo do empréstimo, mas são conceitos distintos. O LTV determina quanto pode pedir emprestado; a taxa de juro define quanto irá pagar pelo empréstimo. Pode beneficiar de taxas baixas mesmo com um rácio de garantia elevado (como 150 %), ou vice-versa. Compare sempre as opções de ativos em plataformas como a Gate para encontrar combinações que ofereçam taxas competitivas e rácios de garantia seguros.