Os mercados de criptomoedas tornam-se instáveis à medida que o Bitcoin recupera os $90K

• Bitcoin caiu abaixo de $85K e Ether abaixo de $3K à medida que a liquidez reduzida amplificou vendas e posições alavancadas foram desfeitas.
• Mais de $1,4B em liquidações atingiram os mercados na semana passada, com derivados a impulsionar oscilações acentuadas de preços durante o dia.
• A dominância do Bitcoin aumentou à medida que as instituições favoreceram BTC e ETH, enquanto os traders de retalho migraram para fora das altcoins.

Os mercados de criptomoedas enfrentaram uma pressão acentuada na semana passada, com os preços a cair, liquidações a aumentar e a liquidez a diminuir antes dos feriados. Segundo a Wintermute, o Bitcoin caiu abaixo de $85.000 no meio da semana, enquanto o Ether deslizou abaixo de $3.000 durante as sessões globais de negociação. Posições alavancadas foram desfeitas, impulsionadas por pressão vendedora e livros de ordens escassos.

Oscilações de Preço e Pressão de Liquidação

No início da semana, as vendas intensificaram-se em várias criptomoedas principais. Notavelmente, o Bitcoin caiu abaixo de $85.000 até ao meio da semana, antes de se estabilizar. O Ether seguiu um caminho semelhante, caindo abaixo de $3.000 durante o mesmo período. À medida que os preços diminuíam, as liquidações aceleraram-se de forma acentuada.

A Wintermute relatou aproximadamente $600 milhões em liquidações na segunda-feira. Posteriormente, ocorreram mais $400 milhões na quarta e quinta-feira. No entanto, ao final da semana, a volatilidade diminuiu ligeiramente. O Bitcoin subiu gradualmente para perto de $90.000 à medida que a atividade de negociação desacelerou.

Dados de Fluxo e Mudanças na Estrutura de Mercado

À medida que os preços flutuavam, a estrutura de mercado mais ampla continuava a apertar-se. Notavelmente, a dominância do Bitcoin aumentou novamente, prolongando uma tendência observada na segunda metade do ano. Enquanto isso, as altcoins ficaram para trás, pesadas por sobrecargas de oferta e desbloqueios programados de tokens.

De acordo com os dados internos de fluxo da Wintermute, a pressão de compra persistiu nos principais ativos. O Bitcoin manteve fluxos de entrada sustentados, enquanto o Ether mostrou um renovado interesse de compra perto do final do ano. Os fluxos institucionais permaneceram consistentes desde o verão, enquanto os traders de retalho migraram de altcoins para Bitcoin e Ether.

Derivados, Posicionamento e Condições de Fim de Ano

Apesar da compra constante de spot, os derivados continuaram a impulsionar a descoberta de preços. Como resultado, surgiram quedas acentuadas durante o dia, quando posições alavancadas foram desfeitas rapidamente. Essa dinâmica apareceu nos dados de posicionamento, com taxas de financiamento e basis permanecendo comprimidos durante a venda.

Entretanto, os mercados de opções precificaram resultados amplos, com volatilidade implícita elevada. Os traders posicionaram-se tanto para uma queda na faixa dos $85.000 como para uma recuperação em direção às máximas recentes. Olhando para o futuro, a Wintermute notou uma atividade mais leve até ao final do ano, à medida que a liquidez permanecia escassa e as mesas de negociação encerravam as operações.