Na véspera da decisão da Fed, Bitcoin recua depois de tocar em 75 mil dólares

Na altura do encerramento da reunião de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) (FOMC), o Bitcoin atingiu temporariamente a marca de 75.000 dólares, mas o movimento de alta não se sustentou, e o preço rapidamente recuou para abaixo de 74.000 dólares, refletindo uma postura cautelosa dos investidores em relação a ativos de alto risco antes do anúncio da política monetária. A declaração do Fed nesta reunião está prevista para ser divulgada às 14h00, horário da costa leste dos EUA (ou seja, às 2h00 de quinta-feira, 19 de março, no horário de Taiwan), seguida de uma conferência de imprensa do presidente Powell. Analistas apontam que o crescimento estável do emprego, as vendas no varejo e a inflação contínua, impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo devido às tensões no Oriente Médio, elevaram a fasquia para cortes de juros futuros, possivelmente adiando a redução para o início de setembro ou outubro. As declarações de Powell após a reunião serão cruciais, pois fornecerão pistas sobre a atualização do “dot plot” e as perspectivas do comitê para cortes limitados ao longo do ano. O movimento de alta do Bitcoin nesta fase foi parcialmente impulsionado pela compressão de posições vendidas nos últimos duas semanas. O mercado de opções apresentava uma grande quantidade de posições de proteção, enquanto a taxa de financiamento perpétuo permanecia consistentemente negativa, indicando uma estrutura de mercado inicialmente “mais inclinada a baixa, de proteção e com posições insuficientes”. Nesse contexto, qualquer rompimento para cima tende a desencadear recompra de posições vendidas, ampliando os ganhos de curto prazo. No entanto, a zona próxima de 75.000 dólares continua sendo uma resistência importante. Embora o Bitcoin tenha brevemente superado esse nível na manhã de terça-feira, a quebra foi de curta duração, e o preço voltou rapidamente a abaixo de 74.000 dólares. Mercado de energia em alta, dificultando a continuidade do avanço do Bitcoin Em comparação com a simples pressão técnica, o que mais preocupa o mercado atualmente são as tensões geopolíticas e a possível reavaliação dos preços de energia, que podem impulsionar novamente a inflação. Desde o início do conflito com o Irã, embora o Bitcoin tenha mostrado força, a atividade nos mercados de energia e commodities na cadeia tem sido mais destacada, especialmente na plataforma de contratos perpétuos Hyperliquid, onde as negociações de futuros relacionados ao petróleo aumentaram significativamente, indicando que os fundos estão parcialmente direcionando seus recursos para narrativas de energia e matérias-primas. Produtos energéticos refinados, como gasolina e óleo de aquecimento, apresentam um Sharpe Ratio mais favorável, uma oferta mais apertada no mercado à vista e uma estrutura de prazos mais favorável. Se os preços do petróleo continuarem a subir, o mercado tenderá a realocar recursos para ativos que se beneficiam da inflação e dos riscos de oferta, em vez de perseguir riscos de criptomoedas. Expectativa de manutenção das taxas pelo Fed, mas adiamento de cortes de juros Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta semana, mas o foco dos investidores mudou de “se haverá corte” para “quando ocorrerá o corte”. Relatórios recentes, incluindo da Reuters, indicam que, devido ao aumento dos preços de energia e ao risco inflacionário causado pelas tensões no Oriente Médio, as instituições de Wall Street estão adiando a primeira redução de juros deste ano, e as expectativas para o ciclo de cortes até 2026 tornaram-se mais conservadoras. A precificação do mercado reflete alta confiança na manutenção do status quo, com plataformas de previsão como Kalshi indicando uma probabilidade superior a 90% de as taxas permanecerem no nível atual. Devido ao aumento dos custos de energia e aos dados persistentes de inflação, a expectativa de três cortes de juros até o final de 2026 caiu de quase 50% na semana passada para cerca de 20-30%. Os traders estão atentos às atualizações do “Economic Projections Summary” (SEP) e do dot plot, procurando sinais de uma mudança para uma postura mais hawkish, pois até mesmo pequenas alterações por parte de membros do FOMC podem indicar uma decisão de não cortar juros ao longo do ano. Um foco importante é a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos; se as declarações se tornarem mais cautelosas, essa taxa pode subir, pressionando ações de tecnologia com altas avaliações. Este cenário macroeconômico não é totalmente desfavorável ao Bitcoin, mas pelo menos limita o espaço para expansão de valuation no curto prazo. Se os preços do petróleo continuarem a subir, elevando as expectativas de inflação, o Fed pode manter uma postura mais observadora por mais tempo, desacelerando o ritmo de recuperação dos ativos de risco. Assim, mesmo com o desempenho relativamente sólido do Bitcoin, uma rápida valorização no futuro pode não ser tão fácil. Aspectos técnicos continuam favoráveis, mas o mercado ainda não confirmou uma ruptura efetiva Do ponto de vista técnico de curto prazo, o mercado não indica uma mudança para baixa. Analistas apontam que a aproximação do Bitcoin aos 75.000 dólares foi impulsionada por sinais técnicos fortes e pelo efeito de liquidação de derivativos, que na ocasião gerou cerca de 124 milhões de dólares em liquidações, impulsionando ainda mais a alta. No entanto, vários observadores acreditam que o comportamento atual está mais próximo de uma consolidação em níveis elevados do que de uma confirmação de uma nova ruptura, e o nível de 75.000 dólares ainda não foi sustentado de forma definitiva.