NYSE cancela limite de opções de ETF de criptomoedas, padrão unificado em vigor em todas as bolsas dos EUA

A NYSE Arca e a NYSE American, subsidiárias da Bolsa de Nova York, apresentaram pedidos de alteração regulatória à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), cancelando oficialmente o limite de 25.000 contratos de opções de ETF de Bitcoin à vista e Ethereum. Ambas as bolsas tornam-se as últimas principais bolsas de opções nos EUA a eliminar o limite, alinhando as regras de ETFs de commodities como ouro e prata.

Histórico do limite de 25.000 contratos

O limite de 25.000 contratos foi estabelecido em novembro de 2024, na estreia das opções de ETFs de criptomoedas, como medida preventiva. O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, observou no primeiro dia de negociação do ETF de Bitcoin da iShares da BlackRock (IBIT) que, apesar do limite, o fundo tinha uma exposição nominal de quase 1,9 bilhões de dólares, indicando que a demanda de mercado já ultrapassava o limite.

Com o amadurecimento do mercado, as principais bolsas começaram a iniciar o processo de eliminação do limite: Nasdaq ISE e Nasdaq PHLX apresentaram pedidos em janeiro de 2026, seguidos pela MIAX no mesmo mês, a MEMX em fevereiro, e a Cboe em março. A adesão da NYSE Arca e NYSE American marca a conclusão da transição unificada das principais bolsas de opções nos EUA.

Escopo da alteração regulatória: 11 produtos incluídos, opções FLEX também liberadas

(Fonte: Federal Register)

A mudança regulatória abrange 11 produtos de opções de ETFs de criptomoedas, removendo simultaneamente restrições à negociação desses produtos na forma de opções FLEX. As opções FLEX permitem que as instituições negociem contratos personalizados, incluindo preços de exercício e datas de vencimento não padrão.

Principais ETFs de criptomoedas afetados

· iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT)

· Fundo Bitcoin Wise Origin da Fidelity (FBTC)

· ETF Bitcoin 21Shares da ARK (ARKB)

· Trusts de Bitcoin e Ethereum em escala cinza

· ETFs de Bitcoin e Ethereum da Bitwise

Após a eliminação do limite, o limite de posições de cada produto será calculado de acordo com o padrão da bolsa, com base no volume de negociação e ações em circulação. ETFs de alta liquidez e grande porte podem atingir limites de 250.000 contratos ou mais, seguindo regras similares às do ETF de ouro SPDR (GLD) e do Trust de prata iShares (SLV).

Significado de mercado: ampliação do espaço estratégico para instituições

A remoção do limite de posições impacta diretamente os participantes institucionais. Maior capacidade de posições permite uma execução mais eficiente de estratégias de hedge, arbitragem de basis e estratégias de rendimento. A liberação das opções FLEX também possibilita às instituições criar produtos estruturados personalizados, preenchendo a lacuna de funcionalidades entre ETFs de criptomoedas e ETFs de commodities de longa data.

A SEC afirmou que a proposta não introduz novas questões regulatórias e citou como justificativa a implementação prévia por concorrentes. Além disso, a Nasdaq ISE apresentou uma proposta separada para elevar o limite de posições exclusivas do IBIT para 1 milhão de contratos, atualmente em revisão. Os comentários sobre os dois pedidos às bolsas NYSE encerram-se em 13 de abril de 2026.

Perguntas frequentes

Quais os efeitos práticos da eliminação do limite de posições de opções de ETFs de criptomoedas?

Após a liberação, o tamanho das posições de opções de ETFs de criptomoedas poderá ser calculado conforme o padrão de mercado, com limites de grandes ETFs podendo subir de 25.000 para 250.000 ou mais contratos. Investidores institucionais poderão estabelecer posições de hedge maiores e executar estratégias de opções mais complexas, aumentando a profundidade e liquidez do mercado.

Qual o significado das opções FLEX para negociantes de ETFs de criptomoedas?

As opções FLEX permitem que compradores e vendedores personalizem os contratos, incluindo datas de vencimento e preços de exercício não padrão, possibilitando às instituições criar produtos estruturados específicos para riscos particulares. Essa funcionalidade já existe para ETFs de ouro (GLD) e prata (SLV), e sua liberação para ETFs de criptomoedas oferece ferramentas similares.

A mudança regulatória requer aprovação legislativa?

Não. Trata-se de uma alteração de regras de bolsas, submetida pela NYSE Arca e NYSE American à SEC, que entrou em vigor imediatamente após a aprovação, devido à isenção padrão de 30 dias. Trata-se de procedimento administrativo, não legislativo.