Na aproximação do encerramento da reunião de política de taxas do Federal Reserve (Fed), o Bitcoin atingiu temporariamente a marca de 75.000 dólares na terça-feira, mas o movimento de alta não se sustentou, e o preço rapidamente recuou para abaixo de 74.000 dólares, refletindo uma postura cautelosa dos investidores antes do anúncio da decisão de política monetária.
A declaração do Fed está prevista para ser divulgada às 14h00 (horário de Nova York) de 18 de março (00h00 de 19 de março, quinta-feira, horário de Taiwan), seguida de uma coletiva de imprensa do presidente Powell. Analistas apontam que o crescimento estável do emprego, as vendas no varejo e a inflação contínua impulsionada pela alta dos preços do petróleo devido às tensões no Oriente Médio elevaram a barreira para cortes de juros recentes, possivelmente adiando a redução para o mais cedo em setembro ou outubro. As declarações de Powell após a reunião serão cruciais, oferecendo pistas sobre a atualização do “dot plot” e as perspectivas de cortes limitados ao longo do ano.
O movimento de alta do Bitcoin foi parcialmente impulsionado pela compressão de posições vendidas nos últimos duas semanas. O mercado de opções apresentava uma grande quantidade de posições de hedge, enquanto a taxa de financiamento perpétuo permanecia negativa, indicando uma estrutura de mercado predominantemente “de baixa, de hedge e com posições insuficientes”. Nesse contexto, qualquer rompimento para cima tende a desencadear recompra de posições vendidas, ampliando ganhos de curto prazo.
No entanto, a região próxima a 75.000 dólares ainda representa uma resistência importante. Apesar de o Bitcoin ter atingido esse nível na manhã de terça-feira, a quebra foi breve, e o preço voltou rapidamente a abaixo de 74.000 dólares.
Mercado de energia aquece, tornando-se obstáculo à continuidade da alta do Bitcoin
Mais do que a pressão técnica, o que preocupa o mercado atualmente são as tensões geopolíticas e a possível reativação da inflação devido ao aumento dos preços de energia. Desde o início do conflito com o Irã, embora o Bitcoin tenha mostrado força, a atividade nos mercados de energia e commodities on-chain tem sido mais destacada, especialmente na plataforma de contratos perpétuos descentralizados Hyperliquid, onde as negociações de futuros relacionados ao petróleo aumentaram significativamente, indicando uma transferência de fundos para narrativas de energia e matérias-primas.
Produtos energéticos refinados, como gasolina e óleo de aquecimento, apresentam um Sharpe Ratio mais favorável, uma oferta de mercado mais apertada e uma estrutura de prazos mais favorável. Se os preços do petróleo continuarem a subir, o mercado tenderá a alocar mais recursos em ativos que se beneficiam da inflação e dos riscos de oferta, em vez de perseguir posições de risco em criptomoedas.
Mercado aposta que o Fed manterá a política, mas expectativa de cortes adia-se
Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta semana, mas o foco dos investidores mudou de “se haverá corte” para “quando ocorrerá o corte”. Relatórios recentes, incluindo da Reuters, indicam que, devido às tensões no Oriente Médio e ao aumento dos riscos inflacionários, as instituições de Wall Street estão adiando a primeira redução de juros deste ano, e as expectativas para uma redução em 2026 tornaram-se mais conservadoras.
A precificação do mercado reflete alta confiança na manutenção do status quo, segundo plataformas de previsão como Kalshi, cuja probabilidade de manter as taxas atuais supera 90%.
Devido ao aumento dos custos energéticos por riscos geopolíticos e aos dados persistentes de inflação, a expectativa de três cortes até o final de 2026 caiu de quase 50% na semana passada para cerca de 20-30%. Os traders estão atentos às atualizações do “Economic Projections Summary” (SEP) e do dot plot, procurando sinais de mudança para uma postura mais hawkish, pois até pequenas alterações de alguns membros do FOMC podem indicar uma postura de “sem cortes ao longo do ano”. Um ponto-chave é a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos; se as declarações se tornarem mais cautelosas, essa taxa pode subir, pressionando ações de tecnologia com altas avaliações.
Esse cenário macroeconômico não é totalmente desfavorável ao Bitcoin, mas indica que o espaço para expansão de valuation será limitado no curto prazo. Se os preços do petróleo continuarem a subir, elevando as expectativas de inflação, o Fed pode manter uma postura de observação por mais tempo, desacelerando o ritmo de recuperação de ativos de risco. Assim, mesmo com o Bitcoin apresentando desempenho sólido, uma rápida valorização futura pode não ser tão fácil.
Aspectos técnicos permanecem favoráveis, mas o mercado ainda não confirmou uma ruptura efetiva
No curto prazo, a estrutura do mercado não indica uma reversão para baixa. Analistas apontam que a aproximação do Bitcoin aos 75.000 dólares foi impulsionada por sinais técnicos fortes e pelo efeito de liquidação de derivativos, que na ocasião gerou cerca de 124 milhões de dólares em liquidações, impulsionando ainda mais a alta. No entanto, vários observadores acreditam que o comportamento atual está mais próximo de uma consolidação em níveis elevados do que de uma nova confirmação de rompimento, e a resistência de 75.000 dólares ainda não foi efetivamente superada.
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