A atividade de negociação a retalho como proporção do volume total de ações nos EUA caiu para 8,1%, o seu nível mais baixo desde o terceiro trimestre de 2024.
De acordo com a The Kobeissi Letter, o valor quase foi à metade desde o pico de 15,0% em novembro de 2025, marcando uma retração acentuada.
A participação atual está abaixo dos 11,5% atingidos durante a loucura das ações meme em 2021. Também está alinhada com os níveis vistos pela última vez durante a pandemia de 2020 e o mercado em baixa de 2022.
“O apetite pelo risco entre os investidores a retalho está a cair drasticamente,” escreveu a The Kobeissi Letter. “O retalho está a recuar para o lado.”
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Atividade de negociação a retalho nos mercados de ações. Fonte: X/The Kobeissi Letter
A retração estende-se aos mercados de opções. O volume de opções com zero dias até ao vencimento (0DTE) como proporção do volume total caiu para 57%, o seu valor mais baixo desde o primeiro trimestre de 2025. Os dados sugerem uma mudança generalizada, com investidores individuais a recuar tanto em ações como em derivados, devido à maior incerteza macroeconómica.
Enquanto os investidores a retalho recuaram das ações, o capital fluiu fortemente para os metais preciosos. Desde o segundo trimestre de 2025, os investidores a retalho compraram mais de 70 mil milhões de dólares em fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro.
Esse ritmo mais do que triplicou nos últimos seis meses. No último ano, os investidores a retalho também adquiriram mais de 10 mil milhões de dólares em ETFs de prata.
A combinação de uma participação em ações a retalho em colapso, a retração na atividade de 0DTE e o aumento dos fluxos para metais preciosos pinta um quadro claro. Os investidores a retalho estão a reposicionar ativamente as carteiras em direção à segurança percebida, e essa mudança ainda não se inverteu.
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