O CEO da NVIDIA, Jensen Huang, afirmou recentemente que “já alcançámos a inteligência artificial geral (AGI)”, o que gerou ampla discussão no mercado, mas o preço das ações da NVIDIA não foi impulsionado por isso. Atualmente, a NVDA negocia perto de 175 dólares, tendo caído cerca de 9% no último mês, permanecendo dentro de um canal de tendência de baixa desde o final de outubro de 2025, com uma taxa de venda a descoberto nas opções que disparou 31%.
Por que a declaração de Jensen Huang sobre AGI não se traduziu em compras reais
Embora a afirmação de AGI tenha criado uma narrativa forte no mercado, a avaliação das ações não é determinada apenas por essa narrativa. No contexto macroeconômico atual, o aumento da taxa de juro comprime diretamente a avaliação descontada de ações de crescimento com alto P/E, e a múltipla de avaliação da NVIDIA tem sido uma das principais fontes de pressão técnica sobre o seu preço.
Desde o pico de quase 212 dólares no final de outubro de 2025, o preço das ações da NVIDIA formou um canal de baixa contínuo de seis meses, com cada tentativa de romper a linha superior fracassando. No início de março até meados do mês, o preço subiu quase 8%, mas o momentum desapareceu rapidamente, com fundos institucionais saindo novamente, e o otimismo momentâneo não conseguiu se transformar em uma tendência de alta sustentada.
Dois principais indicadores técnicos em alerta simultâneo
Divergência crítica no CMF (Índice de Fluxo de Capital de Chaikin): De 6 de novembro a 20 de março, apesar do preço continuar a cair dentro do canal, o CMF formou mínimos mais altos, indicando que a força de venda em cada rodada de queda está diminuindo gradualmente — o fundo crítico do CMF está em -0,23. Se esse nível for novamente rompido, a estrutura de suporte final dentro do canal se desintegrará.
Cruzamento de médias móveis de 20 e 100 dias: Concluído por volta de 19 de março, após o qual o preço caiu mais de 6%. Atualmente, a NVDA está abaixo de todas as três médias móveis principais, restando apenas a média de 200 dias (cerca de 173 dólares) como última linha de defesa.
Um segundo cruzamento de médias móveis está se formando: a média de 50 dias está se aproximando rapidamente da de 100 dias; se ocorrer o cruzamento, isso fortalecerá o momentum de baixa, fazendo da linha inferior do canal o principal foco de ataque e defesa.
Lógica técnica simples e direta: a divergência no CMF é a última linha de sustentação do canal, enquanto o cruzamento das médias móveis é uma tesoura que pode cortá-la.
Confirmação do mercado de opções: posições vendidas estão sendo mantidas, não apenas negociadas
Os dados do mercado de opções confirmam ainda mais o sentimento de baixa apresentado pelos indicadores técnicos. Quando a NVIDIA divulgou seus resultados em 25 de fevereiro (fechamento a 195 dólares, EPS de 1,62 dólares), a proporção de volume de opções de venda para compra foi de 0,55, e a taxa de contratos em aberto foi de 0,83. A frequência de negociações de opções de compra era quase o dobro das opções de venda, indicando que o mercado ainda tinha alguma confiança.
Até o preço atual de 175 dólares, esses dois indicadores pioraram claramente: a proporção de volume subiu para 0,72 (um aumento de aproximadamente 31%) e a taxa de contratos em aberto subiu para 0,88. O aumento desta última é especialmente relevante — indica que as posições vendidas não só estão sendo construídas, mas também mantidas continuamente, mostrando que os vendedores a descoberto têm uma convicção clara na queda do preço.
Os níveis técnicos-chave: resistência acima de 176, 181 e 187 dólares; somente uma quebra acima de 197 dólares (pico após os resultados) poderá romper o canal de baixa. O suporte importante abaixo está em 171 dólares (retração de Fibonacci de 0,618); uma quebra desse nível pode levar a uma queda até 163 e 154 dólares.
Perguntas frequentes
Por que a declaração de Jensen Huang sobre AGI não impulsionou o preço das ações da NVIDIA?
Embora a declaração tenha criado um tópico de discussão no mercado, no ambiente macro de aumento de taxas e inflação elevada devido à guerra na Irã, os investidores estão mais sensíveis à avaliação descontada de ações de crescimento de alta avaliação. O canal de baixa de seis meses e a contínua saída de fundos institucionais dificultam que a narrativa positiva se traduza em compras reais.
Qual é o nível de suporte técnico mais importante para a NVIDIA atualmente?
171 dólares é o suporte mais importante, correspondendo à retração de Fibonacci de 0,618 e a um ponto baixo importante desde 5 de fevereiro. Se o fechamento diário abaixo desse nível ocorrer, pode-se esperar uma queda para 163 e 154 dólares; uma quebra acima de 197 dólares (pico após os resultados) pode romper a estrutura do canal de baixa e inverter a tendência para alta.
Que sinais o mercado de opções da NVIDIA está transmitindo?
A proporção de volume de opções de venda para compra aumentou de 0,55 para 0,72, e a taxa de contratos em aberto subiu de 0,83 para 0,88. O aumento desta última indica que as posições vendidas não só estão sendo criadas, mas também mantidas, mostrando que os vendedores a descoberto têm uma convicção clara na queda, confirmando de forma consistente os sinais de baixa do mercado técnico.
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