Citi reduz drasticamente o preço-alvo de 12 meses para Bitcoin e Ethereum, afirmando que a legislação sobre criptomoedas nos EUA está a ser bloqueada, o que enfraquece o impulso de alta.

花旗集團（Citigroup）最新下调比特币与以太币未来 12 个月目标价，显示华尔街大型机构对加密市场中期前景转趋保守。
花旗在报告中指，该行已将比特币目标价由 143,000 美元下修至 112,000 美元，以太币目标价则由 4,304 美元 下调至 3,175 美元。
这次调整的核心理由，在于美国加密资产立法进程不如预期，原先可能带动市场重估的监管催化正在延后。
花旗认为，美国国会推进加密市场结构法案的进度放缓，是此次下修预测的主要原因。
报告点名《Clarity Act》在参议院推进受阻，背后涉及稳定币规则分歧，以及 2026 年可操作的立法窗口逐渐缩小。
对市场而言，这意味着原本可能改善监管可见度、推动机构进场与 ETF 需求升温的政策利多，短期内恐难落地。

花旗分析师 Alex Saunders 在报告中表示，「监管催化剂将推动进一步的采用和资金流动，但今年美国立法的机会窗口正在缩小。」

若从修正幅度来看，花旗对两大加密资产的态度都明显转趋审慎。
比特币新目标价较原估值下调约 21.7%，以太币则下调约 26.2%。
这不仅显示该行降低了对监管红利的预期，也意味着在宏观不确定与政策延宕之下，市场中期估值模型正被重新校准。
比特币与以太币仍有上行空间，但基准情境已转弱
即便如此，花旗并未完全转向看空。
只是相较先前更乐观的预期，花旗如今显然认为，未来一年加密市场的上升斜率将更为平缓。
更值得注意的是，花旗同时给出悲观与乐观情境：在潜在衰退情境下，比特币可能跌至 58,000 美元，以太币则可能回落至 1,198 美元。
但在较为乐观的情境下，比特币仍有机会上看 165,000 美元，以太币则可升至 4,488 美元。
这代表花旗并非否定长期上升趋势，而是认为中期表现将更高度取决于宏观景气与监管进展。
以太币面临更高敏感度
相较比特币，花旗似乎对以太币保持更谨慎态度。
该行认为以太币的后续走势将尤其受到链上使用活动等指标影响，ETH 的估值修复不仅取决于政策环境，也有赖实际网络活跃度改善。
不过，花旗也提到，稳定币与代币化（tokenization）趋势仍可能在未来支撑市场对以太坊生态的关注。

花旗在报告中指出，「以太币对用户活跃度指标格外敏感，而这些指标最近一直疲软，但稳定币和代币化趋势可能会增加人们的兴趣和使用量。」

这样的表述也反映出市场近来对两大资产的分化认知：比特币仍更多被视为宏观流动性与政策预期的受益标的，而以太币则更容易受到链上活动、应用采用与生态成长速度影响。
从花旗这次调整看，ETH 虽仍具上行空间，但相较 BTC，其估值恢复路径显然更依赖基本面验证。
市场暂时可能维持区间震荡
花旗指出，在立法进一步明朗之前，比特币可能先在 70,000 美元附近横盘整理。
这意味着，尽管市场未完全失去上行叙事，但缺乏新的政策催化下，价格短期更可能在区间内消化不确定性，而非迅速展开新一轮单边升势。
报告还指出，若民主党在 11 月期中选举中取得更多国会席次，未来加密立法过关的机率可能进一步下降，因为党内对加密监管仍存在分歧，部分提案主张限制官员从加密资产中获利，并加强反洗钱规范。
这显示花旗的估值下修，不只是基于当前立法卡关，更是对未来政治环境风险的前瞻反映。
华尔街重新定价监管红利
花旗这次大砍比特币与以太币目标价，并不代表其全面看空加密市场，而是显示华尔街正重新评估「监管明朗化」能在多大程度、以多快速度转化为价格催化。
原本市场寄望美国立法进展能带来机构采用、 ETF 资金流与估值扩张，但当这条叙事延后，资产价格模型自然需要下修。