Mundo crypto Novato deve olhar: como calcular o PnL afinal? Não se deixe confundir mais pelos dados.

Question

As pessoas que fazem negociações costumam dizer “qual é o meu PnL”, mas na verdade, poucas entendem isso. Hoje vou explicar isso de forma clara.

Primeiro, entenda os conceitos básicos

PnL é se você ganhou ou perdeu. Tudo se resume a dois números: preço de compra e preço atual (ou preço de venda).

Por exemplo, se o seu Ethereum estava a 1950 dólares ontem e hoje está a 1970 dólares, então o seu lucro flutuante é de 20 dólares. Por outro lado, se ontem estava a 1980 dólares e hoje está a 1970 dólares, então você perdeu 10 dólares. Simples, não é?

Mas aqui há um conceito importante chamado Preço de Referência (MTM) - a bolsa avalia sua posição com base no preço de mercado em tempo real. Seu lucro e prejuízo flutuante são calculados com base neste preço.

Duas formas de pontuação PnL

Lucros e perdas não realizados são os números flutuantes na sua conta que ainda não foram vendidos.

Exemplo: você comprou contratos de ETH a uma média de 1900 dólares, e agora o preço de referência é de 1600 dólares, então sua perda não realizada é de 300 dólares. Parece assustador, mas você ainda não fez a ordem de stop loss, então é apenas uma perda no papel.

Lucros e perdas realizados é que são dinheiro de verdade - você já fechou a posição e vendeu.

Por exemplo, se comprar DOT a 70 dólares e vender a 105 dólares, isso significa que ganhou efetivamente 35 dólares. Se vender a 55 dólares, então perdeu 15 dólares. Esta é uma transação que realmente ocorreu.

Três algoritmos, cada um com suas particularidades

No comércio de criptomoedas, quando se compra a mesma quantidade de moedas em lotes, qual preço usar para calcular o custo na hora da venda? Isso é importante.

Primeiro a entrar, primeiro a sair (FIFO) — O mais intuitivo

Bob comprou ETH em duas vezes: primeiro comprou 1 por 1100 dólares, depois comprou 1 por 800 dólares. Um ano depois, vendeu 1 por 1200 dólares. Seguindo o método FIFO, considera-se o preço da primeira compra de 1100 dólares, ganhando 100 dólares.

Último a entrar, primeiro a sair (LIFO) — O mais favorável (possível)

Bob calculou o custo com o preço de compra mais recente de 800 dólares, e vendendo a 1200 dólares, ele ganhou 400 dólares. É claramente três vezes mais do que o FIFO. Fiscalmente, o LIFO é frequentemente usado nos EUA para reduzir impostos, mas você deve verificar como a plataforma o regula.

Método do Custo Médio Ponderado — O mais equilibrado

Alice compra BTC: na primeira vez, comprou 1 por 1500 dólares, na segunda vez, comprou 1 por 2000 dólares, totalizando 3500 dólares por 2. O custo médio é de 1750 dólares. Depois, vendeu 1 por 2400 dólares, então ganhou 650 dólares. Este método é o mais comum e também o mais justo.

Algoritmos Comuns em Prática

Contabilização por transação — Adequado para quem não negocia muito

Comprei 10 DOT a 70 dólares, vendi tudo a 100 dólares, lucro de 30 dólares. Claro e evidente.

Cálculo por porcentagem — Veja o rendimento relativo

300 dólares comprados de BNB, vendidos por 390 dólares, lucro de 90 dólares. Mas o retorno percentual é (90÷300)×100 = 30%. Da mesma forma, ao ganhar 90 dólares, a proporção varia dependendo da moeda.

Por ano (YTD) — Veja o desempenho a longo prazo

No início de 2022, tinha 1000 dólares em ADA, e no início de 2023 transformou-se em 1600 dólares, então o lucro não realizado naquele ano é de 600 dólares. Isso é frequentemente usado para resumos anuais e declarações de impostos.

Como calcular o PnL dos contratos perpétuos

Os contratos perpétuos não têm data de vencimento, você pode manter a posição indefinidamente, desde que haja margem suficiente.

O PnL é igual a ganhos e perdas não realizados + ganhos e perdas realizados + receita (ou despesa) de taxa de financiamento. Essa taxa de financiamento é necessária porque os contratos perpétuos utilizam a taxa de financiamento para garantir que o preço não se desvie muito.

A realidade é complexa — Tudo isso acima são situações ideais. As transações reais ainda precisam considerar:

Taxa de transação (em algumas plataformas a taxa de Taker é 0,05% +)
Taxa de financiamento (os contratos perpétuos são liquidadas a cada 8 horas)
Slippage
Fiscalidade (diferentes países têm grandes variações)

Tudo isso junto, o seu PnL na conta e os ganhos reais podem estar muito distantes.

Por que calcular isso

Para entender o PnL, você precisa:

Avaliar se a estratégia é boa — É sorte ou realmente há habilidades
Comparar diferentes negociações — Qual negociação tem o maior retorno?
Descobrir vulnerabilidades — Quanto foram as taxas de transação, quanto foi a perda de slippage
Melhorar o próximo passo — Como negociar da próxima vez para ganhar mais

Agora muitas plataformas e robôs de negociação têm ferramentas de cálculo de PnL, que te analisam diretamente. Mas o importante é que você precisa entender a lógica subjacente, caso contrário, mesmo com os dados à sua frente, você não conseguirá compreendê-los.