Descentralização de empréstimos neste setor, os investidores de retalho olham para a tabela de rendimentos, enquanto as instituições seguem outra lógica.

APY a disparar para três dígitos? TVL a entrar nos cinco primeiros? Estes números, aos olhos dos departamentos de gestão de risco das instituições financeiras tradicionais, equivalem basicamente a "assistir ao espetáculo, mas não ousar tocar". Três coisas que bancos, fundações e grandes gestoras de ativos realmente se preocupam: a capacidade de quantificar o risco, a viabilidade dos processos de conformidade e se existe um mecanismo de alerta em caso de colapso do sistema. E a abordagem da Morpho, precisamente, toca nas dores das instituições — uma plataforma de conformidade, vários bancos e algumas fundações a entrar em cena, não é sorte, é design.

Vamos falar sobre a fatalidade das pools de empréstimo DeFi tradicionais: o risco se espalha como uma doença contagiosa.

O fundo público é realmente conveniente - liquidez profunda, experiência do usuário suave, mas o problema é que todos os ativos estão misturados. Um ativo de cauda longa explodiu? Um participante fez uma operação suspeita? Todos os participantes do fundo têm que arcar com as consequências. Essa configuração de "risco compartilhado" pode não importar para os investidores de retalho, mas é um pesadelo de conformidade para as instituições. Como você faz uma instituição licenciada explicar ao auditor: os ativos em stablecoin que depositamos podem ser prejudicados devido à falha na liquidação de algum meme coin no fundo? Isso simplesmente não tem como ser justificado.

A solução do Morpho é bastante direta: colocar o risco em diferentes caixas.

O núcleo do Morpho Blue não é apenas a taxa de juros alta, mas sim transformar o mercado em módulos desmontáveis. Cada mercado de empréstimos pode definir separadamente as garantias, parâmetros de liquidação e regras de gestão de riscos - como transformar uma grande piscina em salas independentes, onde cada um joga o seu jogo, sem interferências. O que as instituições desejam, como isolamento de ativos, auditoria e rastreabilidade, e responsabilidades legais claras, finalmente pode ser alcançado sob essa estrutura.