Porque a Liquidez das Stablecoins Pode Ser o Verdadeiro Assassino do Bull Run em Cripto

O analista de Cripto Nicholas Merton da Data Dash acabou de fazer uma afirmação sóbria: esqueça um bull run em 2023. A sua tese? Tudo se resume a uma coisa—liquidez de moeda estável.

Aqui está o argumento central: Bitcoin, altcoins, todo o mercado não se move apenas por hype. Ele se move por dinheiro. Quando a liquidez de USDT e USDC inunda, os preços sobem em toda a parte. Quando essa liquidez seca? Tudo para ou desmorona.

Os Dados Por Trás Disso

Merton traçou este padrão até 2015, quando a Tether se tornou um verdadeiro jogador no cripto. A correlação é evidente: cada grande bull run correlaciona-se com o aumento da oferta de moeda estável. Mais importante, ele encontrou uma forte correlação entre a liquidez da moeda estável e o total da capitalização de mercado cripto (excluindo Bitcoin)—o que significa que os altcoins são especialmente vulneráveis a drenagens de liquidez.

Até o Bitcoin e o Ethereum, que normalmente se mantêm melhor, não estão imunes. O sentimento sobre o ETH 2.0 ou o desempenho histórico do BTC não significa nada se o dinheiro secar.

As Bandeiras Vermelhas Agora

O problema? A liquidez das moedas estáveis tem vindo a contrair-se no último ano. Considere:

• Ameaças regulatórias se intensificando
• Formadores de mercado a retirar-se
• Sentimento dos investidores no fundo
• Sem verdadeira força de desenvolvimento

A menos que algo mude em breve, estamos a olhar para uma ação de preço lateral ou para uma nova descida. O romance com a sua moeda favorita não importa—liquidez é rei.