O ex-presidente acaba de emitir um aviso severo ao mais alto tribunal dos E.U.A.: anular a sua ampla estratégia de tarifas poderia arruinar a economia do país. No entanto, os juízes não estão aceitando isso sem escrutínio—estão a interrogar se a autoridade executiva foi exagerada desta vez.

O que está em jogo? Um potencial $100 bilhões em arrecadações de tarifas revertidas se a decisão for negativa. Mais criticamente, isso poderia retirar uma das ferramentas mais pesadas de Washington nas negociações comerciais. O drama no tribunal reflete tensões mais profundas: quanta autoridade unilateral deve um ramo exercer sobre o comércio global? Os mercados odeiam incerteza, e esta batalha legal a entrega em abundância. Quer você esteja negociando ações, commodities ou ativos digitais, as mudanças na política tarifária têm repercussões em toda parte—liquidez, apetite por risco, fluxos de capital transfronteiriços, todos conectados.

Isto já não se trata apenas de aço e soja. Trata-se de controlos institucionais, doutrina económica e se táticas comerciais agressivas sobrevivem à revisão judicial.