O Jeremy Siegel da Wharton acabou de dar uma Gota de realidade aos observadores da Fed. O lendário economista diz que os comentários recentes de Powell essencialmente redefiniram a situação—chamando o próximo movimento de política do banco central de um completo lançamento de moeda. Sem tendência para qualquer lado.

Os mercados estavam a precificar certas expectativas, mas Siegel argumenta que essas apostas precisam de recalibração. A mensagem de Powell deslocou a distribuição de probabilidades de volta à incerteza básica. Estamos a falar de verdadeiras probabilidades de 50/50 sobre se as taxas serão cortadas, mantidas ou potencialmente ajustadas na próxima janela de decisão.

Por que isso é importante para as criptomoedas? Mudanças na política monetária afetam as condições de liquidez em todos os ativos de risco. Quando a trajetória do Fed se torna tão imprevisível, a volatilidade aumenta e os padrões de correlação se desintegram. Os traders que se posicionam para um resultado específico podem rapidamente se encontrar do lado errado.

O histórico de Siegel torna isso digno de nota. Ele não é apenas uma figura aleatória—suas previsões macroeconômicas historicamente moveram dinheiro institucional. Se ele está dizendo que a árvore de probabilidade foi reduzida a pura incerteza, essa é a mudança de regime que reconfigura a alocação de portfólio entre ações, obrigações e ativos digitais igualmente.