UBS: Se a Suprema Corte revogar a política tarifária, como os 140 bilhões de dólares em reembolsos fiscais afetarão o mercado?

【Gate】UBS recentemente publicou um relatório interessante: se a Suprema Corte determinar que as políticas tarifárias do governo atual são ilegais, os EUA terão que devolver 140 bilhões de dólares aos importadores — esse valor equivale a quase 8% do déficit federal previsto para este ano.

Se isso realmente acontecer, a curto prazo, certamente haverá um impacto negativo nas finanças públicas, mas a longo prazo pode até ser benéfico. Isso porque, uma vez que percam a ação, as barreiras tarifárias basicamente cairão; se outros países não responderem com tarifas retaliatórias, a economia e o mercado de ações dos EUA poderão respirar aliviados.

Claro que o governo não ficará de braços cruzados; é provável que utilize algumas seções da Lei de Comércio de 1974 (como os artigos 201, 301, etc.) para reestruturar as tarifas, mas esse processo levará vários trimestres, reduzindo bastante a flexibilidade das políticas.

Um ponto importante: embora as empresas importadoras possam receber reembolsos inesperados, o custo das tarifas já não tinha um impacto significativo nas expectativas de lucros do S&P 500, portanto, o impacto geral no mercado pode não ser tão dramático.

A conclusão da UBS é que, se isso realmente acontecer, as taxas tarifárias efetivas irão diminuir, o poder de compra dos consumidores aumentará, a pressão inflacionária será aliviada e o Federal Reserve terá mais espaço para cortar taxas de juros. Desde que outros países não respondam de forma agressiva — se todos permanecerem calmos, os investidores do mercado de ações provavelmente ficarão satisfeitos com esse resultado.