Na próxima grande queda, por que é que as suas moedas não desaparecem primeiro?

As últimas quedas de mercado seguem um padrão semelhante; aqui está uma análise do roteiro dessa encenação:

Situação normal antes da queda: Market makers + robôs de arbitragem mantêm a liquidez, grandes investidores ocasionalmente manipulam o preço, e o mercado parece bastante harmonioso.

Início da queda: BTC de repente sofre uma venda maciça (geralmente às 5h da manhã na Ásia, quando há menos traders ativos), desencadeando uma reação em cadeia —

Primeiro, os robôs dos market makers são forçados a absorver as ordens de venda de BTC, fazendo com que suas contas tenham uma queda rápida, acionando o sistema de gestão de risco. Para equilibrar seus ativos, eles começam a vender indiscriminadamente todas as moedas, incluindo aquelas com baixa liquidez, como as altcoins.

Nesse momento, ocorre algo assustador: mais robôs têm seus sistemas de risco acionados → as ordens de compra no livro desaparecem → resta apenas oferta de venda → as altcoins começam a despencar livremente. Como as altcoins têm regras de risco mais rígidas, uma queda acentuada aciona ainda mais vendas forçadas, criando um ciclo vicioso.

Ponto crítico: após cerca de dez minutos, os manipuladores entram em ação (todos querem sair mais rápido, ninguém quer tentar salvar o mercado). Após aproximadamente meia hora de queda excessiva, eles intervêm para estabilizar e fazer o preço subir novamente — evitando que os investidores de varejo comprem a preços baixos demais.

Por fim, o mercado se recupera, os robôs recomeçam a colocar ordens, e a liquidez volta ao normal.

Lógica central: durante uma queda do BTC, as altcoins com menor liquidez caem mais drasticamente, porque os sistemas de gestão de risco dos market makers automaticamente liquidam essas moedas. Não é uma teoria da conspiração, mas uma consequência técnica inevitável.