O Supremo Tribunal está atualmente a debater uma questão espinhosa: pode o presidente em funções impor unilateralmente tarifas, ou esse poder pertence ao Congresso? Os juízes parecem divididos sobre se a autoridade executiva se estende o suficiente para contornar a aprovação legislativa na política comercial.

Esta batalha legal não é apenas um teatro burocrático. As decisões tarifárias reverberam nos mercados globais, afetando tudo, desde os preços das commodities até o sentimento dos investidores. Quando a incerteza da política comercial aumenta, frequentemente vemos o capital a fugir para ativos alternativos. O resultado deste caso pode remodelar a rapidez com que a política económica muda no futuro—e como os mercados reagem às manobras políticas.

Para quem observa as tendências macro, este é o tipo de fricção institucional que cria volatilidade. Questões de ultrapassagem presidencial versus controle do congresso não se resolvem rapidamente, e os mercados odeiam ambiguidade.