Os detentores de ações europeus estão a aprender uma lição dura neste momento: investir mais dinheiro na expansão competitiva não se traduz automaticamente em aumentos no preço das ações. Na verdade, aumentar o investimento de capital para acompanhar os rivais pode na verdade diminuir as avaliações. O mercado tem enviado sinais mistos recentemente — empresas que aumentam os seus orçamentos de despesa não estão a receber o reconhecimento dos investidores que esperavam. É uma dinâmica contraintuitiva que tem surpreendido muitas pessoas. Acontece que Wall Street (e os seus homólogos europeus ) dão mais importância às margens de lucro e à eficiência do retorno do que ao crescimento agressivo de capital. Quando os gastos aumentam sem uma visibilidade clara do ROI, os acionistas ficam nervosos. Simples assim.