Os números de exportação de outubro pintam um quadro preocupante—uma queda acentuada que marca o desempenho mais fraco desde o início deste ano. O culpado? Meses de remessas apressadas tentando evitar ameaças tarifárias iminentes. Agora que a onda de antecipação se desfez, os mercados ficam a lidar com uma questão mais difícil: até que ponto a fricção comercial irá cortar o ímpeto econômico? Os investidores já não observam apenas os números. Eles estão a precificar os efeitos em cadeia de uma relação comercial em frangalhos entre dois gigantes económicos. Quando os motores de exportação falham, raramente fica restrito a isso—os fluxos de capital mudam, o apetite ao risco contrai-se, e até os mercados de criptomoedas sentem as ondas de choque.