《O mercado desalinhado após a abertura do governo: primeiro cair, depois subir, quando chega a temporada de alts?》

Após 40 dias de "#a paralisação mais longa da história", o governo dos EUA finalmente confirmou que pode retomar suas operações. Isso significa que o TGA (Treasury General Account, conta geral) do Departamento do Tesouro finalmente pode "abrir as comportas", liberando uma enorme quantia de fundos que estavam bloqueados na conta nas últimas semanas - cerca de 1 trilhão de dólares em liquidez está prestes a voltar ao mercado.

Durante o período de paragem, devido à incapacidade do governo de gastar conforme planeado, o TGA aumentou de cerca de 300 mil milhões de dólares para mais de 1 trilião de dólares, o que equivale a retirar mais de 700 mil milhões de dólares do mercado em apenas 40 dias, causando uma "escassez de dólares" estrutural. Esta contração da liquidez foi um dos fatores-chave que levou as #比特币 和 # altcoins a não conseguirem manter os 100 mil dólares no início de novembro, e até mesmo a cair abaixo dos 99 mil dólares.
Vale a pena notar: por que se diz que, após a abertura do governo, o mercado tem uma alta probabilidade de cair primeiro e depois subir? A razão está na sobreposição de dois fatores em desfasamento:

Um é o buraco negro de dados que provoca pânico a curto prazo, e a paralisação leva o Bureau of Labor Statistics (BLS) e outros departamentos de dados chave à inatividade. Os dados de emprego de setembro estão "remendados", e os dados de inflação de outubro, como CPI, PPI e PCE, podem até estar ausentes. O presidente do Federal Reserve, Powell, sempre enfatizou ser "dependente de dados" (Data-Dependent), mas agora "não há dados disponíveis", fazendo com que o mercado não consiga avaliar a direção futura da política monetária.

Esta incerteza leva os traders de Wall Street a preferirem vender ativos de alto risco, resultando numa correção de curto prazo no mercado, mesmo que o governo tenha acabado de reabrir e a liquidez esteja prestes a ser libertada.
No dia 31 de outubro, a taxa de empréstimo overnight disparou para 4,22%, acima do teto da política do #Federal Reserve de 4%, com os bancos a correrem para a janela de emergência do Federal Reserve, totalizando 50,35 bilhões de dólares, mostrando que o pânico do mercado por "falta de dinheiro" é real.

Em segundo lugar, a liberação da liquidez ainda não foi totalmente injetada no mercado. Apesar de os 1 trilhões de dólares do TGA estarem prestes a ser liberados, o "reservatório" do mercado — o saldo do RRP (ferramenta de recompra reversa) — caiu para menos de 80 bilhões de dólares, incapaz de absorver toda a liquidez. Isso significa que os fundos precisam, a curto prazo, encontrar uma alocação adequada de ativos de risco, e esse processo envolve desalinhamento e oscilações de curto prazo, levando o mercado a cair antes de subir.

Para o mercado de criptomoedas, a dinâmica de cair primeiro e subir depois, trazida pela abertura do governo, tem algumas influências diretas:
Volatilidade a curto prazo aumenta: #BTC pode passar por flutuações em torno de 100 mil dólares.
Liquidez de longo prazo favorável: a liberação do TGA irá diretamente para as reservas bancárias, impulsionando a alocação de ativos de risco, incluindo #BTC、#ETH e principais #altcoin.
ETF e fundos regulamentados aceleram a entrada: após a reabertura da SEC, mais altcoins #ETF serão aprovados, injetando fundos legítimos no mercado, e as altcoins também terão boas notícias.

Situações semelhantes já ocorreram na história:

2013 o governo dos EUA teve uma paralisação parcial: antes do fim da paralisação, o bitcoin caiu cerca de 15% em um curto período, e após o fim, rapidamente subiu 20% dentro de uma semana, com fundos a entrarem no BTC a partir do mercado tradicional.

No início da pandemia em 2020, a liquidez foi restrita: em março, durante o pânico no mercado financeiro, o BTC caiu abaixo de 4000 dólares, mas o Federal Reserve, em seguida, injetou uma quantidade ilimitada de dinheiro e os fundos institucionais entraram no mercado, fazendo com que o BTC se recuperasse mais de 150% em dois meses.

A história mostra: fim da paralisação do governo + liberação de liquidez = forte recuperação após uma queda de curto prazo.

A abertura do governo significa que as leis históricas serão mais uma vez verificadas: a correção de pânico de curto prazo é a "zona de entrada" antes da injeção de trilhões de dólares em liquidez no mercado. A liberação do TGA, o esgotamento do RRP e o retorno da SEC formaram um jogo de desalinhamento perfeito - cair primeiro e subir depois é quase uma inevitabilidade sob alta probabilidade.

Este artigo é apenas para referência e não constitui aconselhamento para investidores. O mercado é de alto risco, e a entrada no mercado deve ser feita com cautela. As criptomoedas têm risco de zero.