Tesourarias de Ativos Digitais Sob Pressão: Como os Principais Detentores de Cripto Estão Navegando na Queda do Mercado

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Aqui está como os Tesouros de Ativos Digitais estão a aguentar enquanto os preços seguem para baixo Link Original: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ A queda sustentada do mercado de criptomoedas desde meados de outubro teve um profundo impacto nas ações do tesouro de ativos digitais e nas suas posses, com a última queda a desencadear quase $1 bilhões em liquidações em uma hora, à medida que o Bitcoin caiu para menos de $82,000 na manhã de sexta-feira.

O declínio do mercado de criptomoedas teve um impacto duplo nos tesouros de ativos digitais. O preço das ações dessas grandes empresas públicas despencou à medida que o sentimento caiu. Além disso, as perdas não realizadas com a posse de criptomoedas dispararam.

O preço das ações da Strategy, a empresa que inventou o manual de tesouraria de ativos digitais, tem caído drasticamente no último ano. No entanto, a sua reserva de criptomoedas está em $7,48 bilhões em ganhos não realizados. Numa publicação no Twitter na sexta-feira, a empresa adotou um tom otimista, afirmando que, aos níveis atuais do Bitcoin, tem “71 anos de cobertura de dividendos, assumindo que o preço se mantenha estável.”

Os utilizadores colocam apenas 6% de probabilidade na venda de quaisquer das suas participações em Bitcoin pela Strategy antes do final do ano.

Outros grandes nomes que seguem o manual DAT viram suas perdas não realizadas em criptomoedas crescer consideravelmente no último mês ou mais.

A BitMine Immersion Technologies é um exemplo primordial. As participações em Ethereum da entidade estão com uma perda não realizada de aproximadamente $4,44 bilhões, de acordo com o Bitmine Tracker. A Metaplanet e a SharpLink estão em queda de aproximadamente $682 milhões e $695 milhões nas suas participações em Bitcoin e Ethereum, respetivamente, de acordo com os dados do CoinGecko. A Galaxy Digital e a Forward Industries também têm perdas significativas em papel em seus portfólios diversificados de cripto, incluindo Bitcoin, Ethereum, Solana e Hyperliquid.

As quedas acentuadas nas avaliações destes DATs comprimiram um indicador financeiro chave, empurrando as suas razões de capitalização de mercado para valor líquido de ativos (mNAV) abaixo de 1.

BitMine (BMNR) negocia a 0,73x mNAV, enquanto SharpLink e Forward Industries negociam a 0,82x e 0,74x, respetivamente.

“Atualmente, os tesouros de ativos digitais vivem em duas realidades”, observou Armando Aguilar, chefe de formação de capital do protocolo global de rendimento Bitcoin TeraHash. “No papel, o valor das suas participações caiu acentuadamente, e as suas capitalizações de mercado seguiram essa tendência. Na prática, a maioria dessas empresas ainda pode operar porque têm dinheiro suficiente para cobrir as operações. Pelo menos por enquanto.”

A questão crítica é quão sustentável esta posição é se os preços continuarem a cair. Quando o mNAV cai abaixo de um, torna-se mais difícil para as empresas arrecadar dinheiro oferecendo ações, aumentando a pressão para encontrar outras fontes de liquidez, notaram os especialistas.

“Quando uma empresa é negociada muito abaixo do valor dos ativos que possui, a pressão aumenta lentamente,” explicou Aguilar. “Os investidores fazem perguntas sobre se a estratégia faz sentido, por isso levantar novo capital torna-se mais difícil.”

“A venda forçada é inevitável apenas quando uma empresa já não consegue financiar as operações ou convencer o mercado a apoiar o seu plano a longo prazo,” disse Aguilar. Embora alguns DATs estejam perto desse ponto, o analista observou que “o grupo, no geral, ainda não enfrentou um risco imediato de liquidação.”

No entanto, se múltiplos DATs forem pressionados a vender, o impacto se estenderia além de seus próprios balanços patrimoniais, catalisando “uma fonte constante de pressão descendente, não um choque repentino,” nos mercados de criptomoedas, disse Aguilar.

A recuperação definitiva desses DATs depende da resolução da incerteza macroeconômica, observaram os especialistas. Tal cenário catalisaria uma recuperação nos ativos de risco, incluindo o Bitcoin, potencialmente melhorando o sentimento geral dos investidores e atraindo fluxos de capital.