A rupia surpreendeu o mercado com este movimento—atingiu um novo recorde histórico de desvalorização face ao dólar e está firmemente no topo da lista das moedas asiáticas com maior queda em 2025.

A bem da verdade, os dados económicos da Índia até são bastante sólidos, mas não conseguem resistir ao embate das tarifas impostas por Trump. As esperanças em conseguir benefícios comerciais foram completamente frustradas, o capital estrangeiro fugiu e o mercado de ações indiano sofreu uma queda acentuada.

O banco central da Índia gastou reservas cambiais numa tentativa desesperada de defender a moeda, mas agora parece ter desistido e basicamente optado por não intervir mais. Em teoria, a desvalorização cambial poderia tornar as exportações mais competitivas, mas o problema é que, com o protecionismo global em alta e as perspectivas económicas envoltas em incerteza, o capital internacional olha para o mercado indiano com uma única atitude: esperar para ver.

Os jogos de capital nos mercados emergentes sempre foram assim—pura realidade.