A história está sempre a repetir-se. Suponha que, no final de 2025, uma plataforma de empréstimos centralizada de topo, para cumprir a promessa de um retorno de 8%, secretamente transfira fundos dos utilizadores para investimentos em dívidas lixo ou apostas com alavancagem elevada fora da cadeia, e acaba por ser destruída por uma onda de volatilidade do mercado. O dinheiro de dezenas de milhares de pessoas desaparece num instante. Mais uma lição sangrenta: todas as promessas de gestão financeira opacas, na sua essência, jogam ao jogo do passar a bola.

A questão principal é simples — rehipotecar com caixas pretas. Você não sabe para onde o dinheiro está a ir.

Em comparação, como é que funciona uma gestão financeira verdadeiramente na cadeia? Os dados são verificáveis. Pode ver através de um explorador de blocos para onde vai cada fundo: se foi emprestado a um utilizador de excesso de garantia numa DEX, ou se foi depositado num nó de uma cadeia pública. Cada transação pode ser reconciliada.

Mais importante ainda, o isolamento de risco é feito de forma completa. Sem empréstimos de crédito, sem investimentos sem garantia, todos os lucros vêm de posições de excesso de garantia em protocolos na cadeia. Se houver uma dívida má? Os ativos de garantia são liquidados diretamente, com um desconto máximo. Ao contrário do CeFi, onde uma falha pode significar a perda total.

Esta é a diferença fundamental entre o on-chain e o off-chain. Um é uma caixa de vidro, o outro uma caixa preta.