Previsão da tendência do preço do ouro para 2025: o ouro continuará a subir?

Durante o período de 2024 a 2025, os mercados globais estão em ascensão, e o ouro voltou a ser um foco de investimento. Desde que ultrapassou os 4.400 dólares por onça em outubro, atingindo um recorde histórico, embora tenha ocorrido uma correção temporária, o entusiasmo do mercado permanece forte. Muitos investidores estão a fazer a mesma pergunta: Ainda há espaço para a subida do preço do ouro? Já é tarde demais para entrar?

Para julgar a tendência futura do ouro, o ponto-chave é compreender os fatores fundamentais que impulsionam as variações do preço do ouro. Só entendendo essa lógica, é possível lidar com as possíveis oscilações que possam surgir.

Por que o ouro continua a subir? Análise dos três principais motores

Incerteza política que gera procura de refúgio

O início de 2025 trouxe uma série de ajustes nas políticas tarifárias, que acionaram diretamente o gatilho para a subida do ouro. Nesse ambiente de políticas, o sentimento de refúgio aumentou claramente, e os fundos migraram em massa para o ouro. Segundo experiências históricas (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma apresentar um aumento de 5 a 10% durante períodos de instabilidade política.

Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve sustenta a atratividade do ouro

A decisão do Federal Reserve de reduzir as taxas de juros está intimamente relacionada com a trajetória do preço do ouro. A redução de juros diminui a força do dólar, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro, o que aumenta sua atratividade. Segundo dados das ferramentas de taxas de juros do CME, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base na reunião de dezembro atinge 84,7%.

Compreender essa lógica é importante: o preço do ouro apresenta uma relação negativa com as taxas de juros reais, ou seja, quando as taxas de juros caem, o ouro geralmente sobe. As taxas de juros reais são iguais à taxa de juros nominal menos a inflação, portanto, cada decisão de redução de juros do Fed impacta diretamente o ouro.

As principais instituições continuam a aumentar suas reservas de ouro

De acordo com dados da World Gold Council, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, os bancos centrais adquiriram cerca de 634 toneladas de ouro, embora um pouco abaixo do mesmo período do ano passado, ainda muito acima da média histórica.

Mais importante ainda, na pesquisa da associação, 76% dos bancos centrais afirmaram que nos próximos cinco anos aumentarão a proporção de ouro em suas reservas, enquanto a maioria também espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma confiança crescente no ouro como ativo de reserva global.

Outros fatores que impulsionam a subida do preço do ouro

Crescimento econômico global desacelera e altos níveis de dívida

Até 2025, a dívida global acumulada atingiu 307 trilhões de dólares, e o alto nível de endividamento limita o espaço de manobra das políticas de juros dos países, o que indica que as políticas monetárias podem tender a uma postura mais acomodatícia, reduzindo as taxas de juros reais, beneficiando indiretamente o valorização do ouro.

Confiança no dólar abalada

Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, cotado em dólares, tende a se beneficiar, atraindo mais fluxo de capital.

Riscos geopolíticos

Conflitos como o Rússia-Ucrânia continuam, e a tensão no Oriente Médio persiste. Esses fatores de incerteza aumentam a demanda por ativos de refúgio, podendo gerar volatilidade de curto prazo nos metais preciosos.

Sentimento de mercado impulsionado

Cobertura intensiva na mídia e o sentimento nas redes sociais levam uma grande quantidade de fundos de curto prazo a entrarem no mercado do ouro sem cautela, elevando ainda mais os preços.

No entanto, é importante notar que esses fatores podem causar oscilações acentuadas no curto prazo, não necessariamente indicando uma tendência de longo prazo. Para investidores em Taiwan, o ouro cotado em dólares também deve considerar o risco cambial, pois a depreciação do dólar pode reduzir os ganhos.

Como veem os órgãos especializados o futuro do ouro?

Apesar da recente volatilidade do preço do ouro, as instituições profissionais continuam otimistas quanto ao seu cenário de longo prazo.

A equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção uma “ajuste razoável”, embora tenha alertado para riscos de curto prazo, permanecendo mais otimista quanto à tendência de longo prazo, já elevando a meta de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5055 dólares por onça.

Goldman Sachs reafirmou sua visão anterior, mantendo a meta de preço de US$4900 por onça até o final de 2026.

Bank of America também mantém uma postura positiva, elevando a meta de ouro para 2026 para 5000 dólares por onça, e um estrategista até afirmou que o preço do ouro pode desafiar a marca de 6000 dólares no próximo ano.

Observando os preços de referência de joias de ouro puro fornecidos por grandes marcas de joalharia na China, eles permanecem acima de 1100 yuan/grama, sem sinais de queda significativa, refletindo a confiança do mercado no valor de longo prazo do ouro.

Os investidores de varejo ainda podem comprar ouro agora?

Depois de entender essa lógica de alta, é possível afirmar que essa onda de valorização do ouro ainda não terminou, havendo oportunidades tanto para operações de médio e longo prazo quanto para operações de curto prazo. Mas o mais importante é evitar seguir a multidão de forma cega. Especialmente para investidores iniciantes, é fácil serem levados pelo emocional durante as oscilações, comprando no pico ou vendendo em pânico, o que pode prejudicar o bolso.

Se você é um trader de curto prazo

A volatilidade de alta e baixa do ouro oferece excelentes oportunidades para operações de curto prazo. O mercado tem liquidez suficiente, e as direções de alta e baixa são relativamente fáceis de identificar. Nos momentos de forte subida ou queda, o equilíbrio entre compradores e vendedores fica claro, aumentando as chances de lucro. Traders experientes podem aproveitar facilmente essa onda.

Mas, se você é iniciante e quer fazer operações de curto prazo, lembre-se de um princípio: comece com pouco dinheiro para testar, nunca aumente a posição de forma descontrolada, pois uma vez que a mentalidade se desestabilize, os prejuízos podem ser grandes. Utilizar um calendário econômico ajuda a acompanhar os dados econômicos dos EUA em tempo real, auxiliando na tomada de decisão.

Se você pretende comprar ouro físico para manter por longo prazo

Prepare-se para possíveis oscilações significativas ao entrar agora. Embora a visão de longo prazo seja otimista, é importante estar ciente de que pode passar por altas e baixas intensas no meio do caminho.

Se você quer alocar ouro na sua carteira de investimentos

Totalmente viável, mas lembre-se de que a volatilidade do ouro não é menor do que a das ações. Não é inteligente apostar toda a sua fortuna nele; uma estratégia de diversificação é mais segura.

Se você quer maximizar seus ganhos

Considere manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA, onde as oscilações costumam ser mais intensas. Mas isso exige experiência em trading e bom controle de risco.