## 2025年 mercado do ouro em recuperação contínua? Os três principais motores da tendência futura do preço do ouro

Desde que o ouro ultrapassou em outubro de 2024 o recorde histórico de 4.400 dólares por onça, embora tenha ocorrido uma correção técnica posteriormente, as expectativas otimistas do mercado para o futuro do preço do ouro nunca diminuíram. Olhando para trás, o que realmente impulsionou esta rodada de alta do ouro? A tendência do preço do ouro poderá continuar a subir? Os investidores de varejo já chegaram tarde demais para entrar?

### Por que o preço do ouro tem subido continuamente? Análise dos três fatores centrais

**Primeiro: Incerteza de mercado causada pela política tarifária de Trump**

No início do ano, uma série de anúncios de políticas tarifárias desencadeou a alta do ouro em 2025. As mudanças frequentes na política aumentaram o sentimento de proteção e risco no mercado, levando os investidores a buscar refúgio no ouro. Dados históricos mostram que períodos de incerteza política semelhantes (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018) geralmente resultam em uma subida de 5 a 10% no preço do ouro a curto prazo.

**Segundo: Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve impulsiona a queda das taxas reais**

A decisão do Federal Reserve de cortar juros tem uma correlação negativa clara com o preço do ouro — quanto mais baixos as taxas, maior a atratividade relativa do ouro. Segundo os dados mais recentes das ferramentas de taxa do CME, a probabilidade de o Fed cortar juros em 25 pontos base em dezembro é de 84,7%. É importante notar que, após o corte de juros em setembro, o preço do ouro caiu, pois o mercado já tinha precificado esse corte antecipadamente, e Powell não indicou uma trajetória de cortes contínuos, o que mudou as expectativas do mercado.

A taxa real (taxa nominal menos a inflação) é um indicador-chave para prever a tendência do preço do ouro. Quando a taxa real diminui, o custo de oportunidade de manter ativos sem juros, como o ouro, também diminui, atraindo mais fluxo de capital.

**Terceiro: Continuação do aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais globais**

De acordo com o mais recente relatório da (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda em níveis históricos elevados. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos irão “moderada ou significativamente aumentar” a proporção de ouro em suas reservas, enquanto a maioria espera uma redução na participação do dólar. Essa tendência reflete uma reavaliação de longo prazo da confiança internacional no dólar.

### Fatores auxiliares que impulsionam o preço do ouro

Além dos três principais motores acima, fatores como dívida global elevada, tensões geopolíticas, queda na confiança no dólar, também contribuem para elevar o valor do ouro. Segundo o Fundo Monetário Internacional (IMF), a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares, um nível elevado que limita a flexibilidade das políticas monetárias dos países, favorecendo políticas expansionistas e pressionando as taxas reais para baixo.

A continuidade da guerra Rússia-Ucrânia, conflitos no Oriente Médio e outros riscos geopolíticos reforçam a demanda por ativos de proteção. A cobertura da mídia e o entusiasmo das comunidades também impulsionam entradas maciças de capital a curto prazo, criando uma tendência de subida contínua.

Vale lembrar que fatores de curto prazo podem gerar volatilidade intensa, mas isso não significa que a tendência de longo prazo seja necessariamente contínua. Para investidores em Taiwan, a cotação do ouro em moeda estrangeira também deve considerar a volatilidade da taxa de câmbio dólar/taiwan dollar e seu impacto nos rendimentos reais.

### Perspectivas de instituições para o preço do ouro até o final de 2025 e 2026

Apesar das recentes oscilações e correções, as principais instituições de investimento continuam otimistas quanto ao futuro. A equipe de commodities do JPMorgan considera essa correção uma “ajuste saudável”, elevando a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça. Goldman Sachs mantém a previsão de 4.900 dólares por onça até o final de 2026, enquanto Bank of America ajusta para 5.000 dólares e até sugere que o preço do ouro pode desafiar a barreira de 6.000 dólares no próximo ano.

No mercado de varejo, marcas de joalharia bem conhecidas na China, como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang, continuam a oferecer preços de referência para joias de ouro em torno de 1.100 yuan por grama, sem sinais de queda significativa, o que confirma a valorização do ouro a médio e longo prazo.

### Estratégias e recomendações de diferentes investidores para entrada

**Para traders experientes de curto prazo**

A volatilidade do mercado cria oportunidades para operações de curto prazo. Com liquidez abundante, é mais fácil identificar a direção do movimento, especialmente durante picos de subida ou queda rápidas, onde a força de compra e venda fica clara. Utilizar o calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

**Para investidores iniciantes**

Se desejar participar das oscilações de curto prazo, evite seguir a onda de forma cega e comprar no topo. Recomenda-se começar com pequenas quantias, acumulando experiência gradualmente, para evitar que uma decisão impulsiva cause frustração. A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superando os 14,7% do S&P 500, portanto o risco de oscilações não deve ser subestimado.

**Para investidores de longo prazo**

Comprar ouro físico para manter por longo prazo exige preparação mental, pois podem ocorrer oscilações significativas no meio do caminho. Apesar da tendência de alta de longo prazo, o ciclo do ouro é muito longo — em uma mesma década, o preço pode dobrar ou cair drasticamente. Os custos de transação de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, sendo aconselhável não investir uma parcela excessiva do capital.

**Para otimização de portfólio**

Manter uma posição de longo prazo e aproveitar as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos importantes dos EUA, onde a volatilidade costuma aumentar. Essa estratégia exige experiência prática e bom controle de risco. Independentemente da abordagem, é fundamental diversificar os investimentos para evitar concentrar todo o capital em um único ativo.

### Resumo: a lógica central da tendência futura do preço do ouro

Como ativo de reserva que representa “confiança global”, o ouro mantém uma lógica de valorização de longo prazo — expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve, aumento contínuo das reservas pelos bancos centrais, riscos geopolíticos crescentes, e a deterioração da confiança no dólar tornam difícil uma reversão de curto prazo. Contudo, na prática, é preciso estar atento às divulgações de dados econômicos dos EUA e às reuniões do Fed, que podem gerar volatilidade de curto prazo.

A atual fase de alta do ouro ainda não terminou; tanto no curto quanto no médio e longo prazo, há oportunidades. O mais importante é escolher a estratégia adequada de acordo com sua tolerância ao risco e experiência de negociação.