Líderes do Mercado Financeiro: Quais São as Empresas mais Importantes da Bolsa Mexicana de Valores em 2025?

A Bolsa Mexicana de Valores representa o coração do mercado de capitais mexicano, sendo a segunda maior da América Latina e a quinta do continente americano. Embora o México conte com duas bolsas de valores — a BMV e a BIVA —, a Bolsa Mexicana de Valores concentra a maior parte da atividade bolsista e é o principal referencial para investidores nacionais e internacionais que procuram exposição ao mercado mexicano.

Entendendo a Estrutura do Mercado Mexicano

A Bolsa Mexicana de Valores foi constituída em 1978 mediante a fusão de três bolsas regionais: a Bolsa de Valores do México na Cidade do México, a Bolsa de Occidente em Guadalajara e a Bolsa de Monterrey. Essa consolidação permitiu criar uma plataforma única e robusta para a negociação de ações, derivados, renda fixa e fundos cotados.

O mercado de capitais mexicano, no entanto, continua sendo relativamente pequeno em comparação com o tamanho da economia nacional. Apenas 145 empresas estão cotadas na bolsa mexicana de valores, das quais 140 são de origem mexicana. Essa concentração faz com que o desempenho das maiores empresas seja determinante para toda a praça.

O Índice de Preços e Cotações (S&P/BMV IPC) atua como o termómetro do mercado. Composto por 35 ações ponderadas por capitalização de mercado, agrupa as 36 maiores e mais líquidas empresas da bolsa mexicana de valores. Este índice é revisado duas vezes ao ano e é formado por firmas de diversos setores, sendo o consumo básico (30,9%), materiais (26,2%) e industrial (12,3%) os três segmentos mais relevantes.

Em termos de rendimento, o S&P/BMV IPC apresentou resultados notáveis: 29% anualizado no último ano, 15% em cinco anos e 6,44% em uma década. A capitalização média das empresas incluídas atinge os 221.939 milhões de MXN, enquanto a dispersão é considerável: a menor capitalização é de 17.882 milhões de MXN e a maior supera 1,27 biliões de MXN.

O Desempenho Excepcional de 2025

O contexto macroeconómico de 2025 tem sido favorável para as empresas da bolsa mexicana de valores. A inflação diminuiu para níveis próximos de 3,5% ao ano, permitindo ao Banco do México implementar cortes graduais nas taxas de juro. O peso mexicano tem mostrado resiliência, mantendo-se dentro de um intervalo restrito e evitando depreciações abruptas mesmo durante episódios de tensão comercial internacional.

O nearshoring — a relocalização de atividades produtivas desde a Ásia para a América Latina — continua a ser um catalisador importante para o investimento estrangeiro no México. Essa tendência, combinada com a força do consumo interno, tem permitido às empresas mexicanas manter margens operacionais saudáveis apesar do ambiente global incerto.

O desempenho da bolsa mexicana de valores tem sido surpreendente: o S&P/BMV IPC acumulou um avanço de aproximadamente 21% em 2025, superando os principais índices americanos, que permanecem atrasados. Este rally está concentrado em setores como telecomunicações, mineração e consumo básico.

As Cinco Empresas que Lideram o Mercado

As cinco maiores empresas cotadas na bolsa mexicana de valores representam conjuntamente 44,2% da capitalização bolsista total e concentram 55,8% do valor do índice S&P/BMV IPC. A sua relevância é estrutural na economia financeira mexicana.

Grupo Financeiro Banorte: A Potência Bancária

Banorte, fundada em 1992 com sede em San Pedro Garza García, é a segunda maior instituição bancária do México. Opera sob as marcas Banorte e Ixe, atendendo a 22 milhões de clientes através de mais de 1.000 agências e 7.000 caixas automáticos distribuídos por todo o país.

A sua carteira de serviços inclui contas de poupança, cartões de crédito, empréstimos hipotecários, financiamentos comerciais e administração de fundos de reforma (afores). Banorte é também o administrador mais antigo do sistema de pensões mexicano.

No terceiro trimestre de 2025, Banorte registou um resultado líquido de 13.008 milhões de pesos, o que representou uma contração interanual de 9%. Apesar desta queda, o consenso de analistas mantém uma posição de “Sobreponderar” sobre as ações do banco.

Dados de cotação (11 de novembro de 2025):

• Capitalização bolsista: 534,70 mil milhões de MXN
• Faixa de preços: 178,03 $ - 186,44 $
• Rácio PER: 9,02
• Rentabilidade por dividendo: 7,30%
• Volume médio: 6,53 milhões

América Móvil: Telecomunicações sem Fronteiras

América Móvil S.A.B. de C.V., com sede na Cidade do México, é a maior empresa de telecomunicações do continente americano e a sétima a nível mundial em termos de assinantes. Opera em 23 países da América e Europa, atendendo a mais de 323 milhões de utilizadores.

A sua presença abrange serviços de telefonia móvel, operação de centros de atendimento, publicidade digital e propriedade de torres de comunicação. A empresa é controlada pelo Grupo Carso, sendo Carlos Slim o seu acionista maioritário e fundador.

No terceiro trimestre de 2025, América Móvil registou receitas de 232.920 milhões de pesos mexicanos, refletindo um crescimento interanual de 4,2%. O lucro líquido atingiu 22.700 milhões de pesos. Os analistas do Investing.com recomendam “Compra”, com um preço-alvo médio de 21.323 MXN para os próximos 12 meses.

Dados de cotação (11 de novembro de 2025):

• Capitalização bolsista: 70,75 mil milhões USD
• Faixa de preços: 32.800 $ - 35.160 $
• Faixa anual: 15.675 $ - 40.000 $
• Volume médio: 587 milhões

Fomento Económico Mexicano (FEMSA): Bebidas e Retalho Global

FEMSA, fundada em 1890 em Monterrey, é uma multinacional mexicana líder em bebidas, comércio a retalho, restaurantes e farmácias. É o maior engarrafador da Coca-Cola a nível mundial e mantém uma presença significativa em 17 países da América, Europa e Ásia.

A empresa cotiza tanto na Bolsa Mexicana de Valores como na Bolsa de Nova York, sendo parte integrante dos principais índices bolsistas. O seu modelo de negócios integrado permite diversificar riscos e aproveitar oportunidades em múltiplas geografias.

O terceiro trimestre de 2025 apresentou resultados mistos: as receitas totais consolidadas cresceram 9,1% até 214.638 milhões de pesos, mas o lucro líquido caiu 36,8% para 5.838 milhões de pesos, principalmente devido a perdas cambiais e maiores despesas financeiras. Apesar disso, o consenso de investimento recomenda “Compra”.

Dados de cotação (11 de novembro de 2025):

• Capitalização bolsista: 583,28 mil milhões MXN
• Faixa de preços: 174,48 $ - 180,00 $
• Faixa anual: 156,00 $ - 212,11 $
• Rácio PER: 38,85
• Rentabilidade por dividendo: 7,4%
• Volume médio: 2,46 milhões

Grupo México: Mineração e Transporte

Fundado em 1978, o Grupo México é um conglomerado que opera em três divisões estratégicas: Minera México, Grupo México Transportes e Grupo México Infraestrutura. A sua divisão mineira é a maior do México e a terceira maior produtora de cobre do mundo, enquanto a sua divisão de transportes opera a maior frota ferroviária do país.

O desempenho operacional foi sólido no terceiro trimestre de 2025: as receitas cresceram 11% até 4.590 milhões de dólares, e o lucro líquido disparou mais de 50%, atingindo 1.290 milhões de dólares. Este crescimento reflete a procura global por cobre e a eficiência operacional do grupo.

No entanto, o Grupo México enfrentou controvérsias por desastres industriais, incluindo o derrame de ácido sulfúrico no Mar de Cortés em 2019 e o colapso da mina de Pasta de Conchos em 2006, que causou 65 mortes.

Dados de cotação (11 de novembro de 2025):

• Capitalização bolsista: 1,27 biliões MXN
• Faixa de preços: 158,68 $ - 162,51 $
• Faixa anual: 91,08 $ - 167,85 $
• Rácio PER: 17,71
• Rentabilidade por dividendo: 2,71%
• Volume médio: 7,96 milhões

O preço-alvo médio dos analistas é de 149,42 MXN, sugerindo uma queda potencial de –6,9%. A Barron’s atribui uma classificação de “Under/Sell” com preço-alvo de 8,33 USD para as ações Classe B.

Walmart do México: Retalho de Alcance Regional

Walmart de México S.A.B. de C.V., fundada em 1958 por Jerónimo Arango, é um líder indiscutível no setor retalhista. Opera armazéns, lojas de desconto, hipermercados, supermercados e clubes com uma presença significativa no México e na América Central.

A estratégia da empresa centra-se em oferecer uma vasta variedade de produtos a preços competitivos, atraindo milhões de clientes em toda a região. O seu modelo de negócios com múltiplos formatos permitiu atingir diferentes segmentos de mercado.

No segundo trimestre de 2025, as vendas totais atingiram 246.253,8 milhões de pesos, comparadas com 227.415,1 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O lucro líquido foi de 11.226,9 milhões de pesos, face a 12.510,1 milhões em 2T24, refletindo pressões nos margens. A Barron’s mantém uma recomendação de “Sobreponderar”, sugerindo um nível de compra acima da média do mercado.

Dados de cotação (11 de novembro de 2025):

• Capitalização bolsista: 1,10 biliões MXN
• Faixa de preços: 61,43 $ - 63,97 $
• Faixa anual: 50,79 $ - 67,34 $
• Rácio PER: 21,86
• Rentabilidade por dividendo: 3,83%
• Volume médio: 25,45 milhões

Perspectiva Comparativa: As Dez Maiores Empresas

Para além dos cinco gigantes mencionados, outras cinco companhias complementam a elite das empresas da bolsa mexicana de valores. São elas Cemex, Grupo Aeroportuário do Pacífico, Arca Continental, Industriais Peñoles e Grupo Aeroportuário do Sureste. No seu conjunto, as dez maiores empresas representam quase 70% do valor do índice S&P/BMV IPC, sublinhando a elevada concentração do mercado.

Oportunidades de Investimento no Contexto Global

Para investidores que têm mantido as suas carteiras concentradas em mercados americanos durante anos, 2025 apresenta uma oportunidade atrativa para reequilibrar. O desempenho das empresas da bolsa mexicana de valores surpreendeu positivamente, impulsionado pelo nearshoring, a força do consumo local e a estabilidade macroeconómica relativa.

Uma estratégia equilibrada pode combinar exposição seletiva às empresas da bolsa mexicana de valores, complementada com presença em ativos americanos e obrigações de ambas as economias. Esta diversificação permite captar diferenças de rendimento entre mercados, reduzir a volatilidade cambial e mitigar riscos geopolíticos específicos de cada região.

O tamanho do mercado mexicano continua a ser modesto comparado com os Estados Unidos — as cinco maiores empresas americanas ultrapassam em mais de 15 vezes o valor total da Bolsa Mexicana de Valores — mas o seu crescimento dinâmico e as avaliações atrativas fazem dele uma oportunidade de atenção por parte de investidores globais.

Em conclusão, as empresas da bolsa mexicana de valores mais destacadas em 2025 oferecem exposição a setores resilientes e a uma economia que demonstrou capacidade de adaptação perante mudanças no ambiente internacional, proporcionando um complemento interessante para carteiras diversificadas internacionalmente.