O ouro atingiu uma nova máxima histórica, ainda é possível comprar? Analisando a oferta, a procura e as políticas, por que investir em ouro

O ouro teve um desempenho surpreendente no último ano. Desde outubro de 2023, este ativo tradicional de proteção tem vindo a subir, atingindo 2700 dólares em outubro de 2024, e agora já ultrapassou a barreira de 4000 dólares. De acordo com uma pesquisa da Reuters junto de analistas, a previsão para o preço médio do ouro em 2025 é de cerca de 3400 dólares, com a possibilidade de atingir 4275 dólares em 2026. Mas, à medida que os preços continuam a atingir recordes, os investidores começam a questionar: ainda vale a pena comprar ouro agora? Devemos entrar sempre numa correção?

Por que o ouro consegue ultrapassar os 4000 dólares? Análise da lógica central

O ouro em si não gera juros, e a sua volatilidade depende principalmente das mudanças na oferta e procura. E o aumento repentino da procura deve-se, em última análise, à perda de confiança dos investidores (incluindo investidores individuais, empresas, instituições financeiras e bancos centrais de vários países) nos ativos financeiros tradicionais.

Primeiro: liquidez global excessiva, depreciação do dinheiro em circulação

Desde 2020, os EUA implementaram uma política de afrouxamento quantitativo ilimitado, que, embora tenha aliviado os problemas de liquidez doméstica, empurrou as pressões inflacionárias para o resto do mundo. Em 2022, houve uma subida rápida das taxas de juro para combater a escalada dos preços internos. Estas ações provocaram uma grande ajustamento no mercado de títulos global, com a confiança no dólar e nos títulos do Tesouro dos EUA a ser corroída. Quando os investidores perdem a confiança no dinheiro em circulação e nos títulos, eles naturalmente recorrem ao ouro, um ativo de refúgio tradicional.

Segundo: sinais do crescimento de ativos criptográficos como o Bitcoin

O ouro não é o único substituto. O Bitcoin já ultrapassou a marca de 100 mil dólares, e até líderes americanos afirmaram que pretendem usá-lo como reserva estratégica. A escalada destes substitutos de dinheiro reflete, em profundidade, uma crise de confiança a curto prazo no dólar. Além disso, com conflitos geopolíticos frequentes, a procura por ativos seguros aumenta em todo o mundo, impulsionando ainda mais a compra de ouro.

Terceiro: mudança nas regras de capital bancário

A última revisão do Acordo de Basileia reposicionou o ouro de capital de terceira categoria para primeira categoria, equiparando-o a títulos do governo e dinheiro em circulação. Isto significa que a classificação de liquidez do ouro foi significativamente elevada. Como o custo de extração do ouro aumenta a cada ano e a oferta é limitada, em comparação com a impressão contínua de papel moeda, a capacidade de preservação de valor do ouro é maior. Esta alteração regulatória incentiva diretamente os bancos globais a aumentarem as suas reservas de ouro.

Portanto, a subida do preço do ouro não é uma moda passageira, mas o resultado de múltiplos fatores fundamentais que se acumulam. Enquanto a incerteza na economia global e os riscos geopolíticos persistirem, o apelo do investimento a longo prazo no ouro manter-se-á.

Vale a pena entrar agora? Risco e oportunidade coexistem

O ouro ainda tem valor de investimento, especialmente num ambiente de dólar fraco e com expectativas de manutenção de taxas de juro baixas. Milhares de milhões de dólares estão a sair do mercado monetário, e o ouro continuará a consolidar a sua posição como ativo de primeira linha.

No entanto, é importante reconhecer que o ouro não vai subir indefinidamente, e a escolha do momento de entrada torna-se cada vez mais crucial.

Nova concorrência do ouro

O principal concorrente tradicional são os títulos de dívida. Com a redução das taxas de juro, mais fundos irão para o mercado de títulos. Mas agora o ouro também enfrenta o desafio do Bitcoin. Se as políticas favorecerem as criptomoedas como reserva oficial, a transferência de fundos será inevitável.

Previsão a curto prazo: desaceleração do crescimento, aumento da volatilidade

Prevemos que o ouro continuará a subir a médio e longo prazo, mas a um ritmo mais lento. Além disso, com o aumento de produtos substitutos e maior diversidade de participantes no mercado, a volatilidade a curto prazo pode aumentar. Isto exige uma entrada mais precisa.

Ouro vs Bitcoin: quem escolher?

No último ano, o Bitcoin teve uma valorização muito superior ao ouro, mas também apresentou uma volatilidade muito maior. Se for um investidor conservador, o ouro continua a ser uma opção mais estável. O Bitcoin é mais adequado a investidores agressivos, enquanto o ouro é mais indicado para quem procura estabilidade. Ambos podem ser combinados de acordo com o perfil de risco de cada um.

Quando é mais vantajoso comprar ouro? A análise técnica revela

Comprar ouro não deve ser feito de forma cega, seguindo a tendência, mas sim aguardando uma correção. A melhor estratégia é entrar em momentos de aumento da procura por proteção ou num contexto de política monetária mais frouxa, apoiando-se em sinais técnicos para uma entrada precisa.

A correção é um presente para os investidores em ouro

O preço do ouro não sobe em linha reta. Investidores inteligentes aproveitam as correções para entrar em fases de retração, acumulando posições a custos mais baixos, e depois capitalizam na recuperação.

Análise técnica: as Bandas de Bollinger são o seu mapa de entrada

Do ponto de vista técnico, o ouro ainda está numa tendência de alta. Utilizar o indicador de Bandas de Bollinger pode ajudar a identificar pontos de entrada e saída, bem como zonas de stop-loss e take-profit. Quando o preço do ouro se aproxima da banda inferior, é um sinal de compra em níveis relativamente baixos. Operar ao longo das bandas ajuda a evitar o risco de comprar no topo.

Recomendação principal

A menos que os EUA imponham, por via política, a obrigatoriedade de os bancos centrais aumentarem as suas posições em títulos do Tesouro, com base na situação económica atual, sempre que o preço do ouro recuar até à banda inferior de Bollinger, será um momento ideal para investidores de longo prazo entrarem.

Como participar no investimento em ouro com baixo custo?

Existem várias ferramentas para investir em ouro, e escolher a certa pode reduzir significativamente os custos.

Ouro físico: baixa liquidez, custos elevados

Barras de ouro e joias são visíveis e tangíveis, mas têm spreads elevados, liquidez muito baixa e custos de armazenamento. Para investidores individuais, o investimento em ouro físico tem valor limitado. Apenas instituições como os bancos centrais, com cofres profissionais, podem manter ouro de forma eficiente.

Futuros e opções: barreiras elevadas, dificuldade

Os futuros de ouro têm boa liquidez, mas exigem margens elevadas na abertura de conta, com baixa eficiência de capital. As opções de ouro, por sua vez, têm lucros não lineares, dificultando a obtenção de ganhos. Ambos os instrumentos não são ideais para investidores individuais.

Contratos por Diferença (CFD): simples, flexíveis, com custos mínimos

O CFD de ouro é um derivado que acompanha o preço do ouro à vista, permitindo aos investidores fazerem operações alavancadas com base na tendência de preço. A vantagem é a simplicidade de negociação, sem necessidade de rolar contratos frequentemente como nos futuros, nem a complexidade das opções, sendo a solução de menor custo e mais prática.

Quem deve investir em ouro? É uma boa ideia?

O ouro é uma moeda, um produto e um ativo de grande categoria, pelo que há valor de participação tanto para bancos centrais como para investidores individuais.

Lógica dos bancos centrais: combater a inflação, reserva estratégica. O ouro resiste ao teste do tempo e é um ativo preferido a longo prazo.

Lógica dos fundos de hedge: baixa correlação com outros ativos principais, ajudando a suavizar a volatilidade da carteira e a gerir riscos.

Lógica dos investidores individuais: necessidade de diversificação. Uma alocação adequada de ouro pode proteger contra a inflação e contribuir para o crescimento de longo prazo do património.

Assim, todos os tipos de investidores podem participar, embora com objetivos, perspetivas e horizontes diferentes, devendo escolher as ferramentas que melhor se ajustem ao seu perfil.

Resumo

O ouro a atingir os 4000 dólares não é uma moda passageira, mas o resultado de múltiplos fatores, incluindo liquidez excessiva global, ajustes políticos e riscos geopolíticos. Do ponto de vista fundamental, o ouro tem potencial de subida a médio e longo prazo; do ponto de vista técnico, entrar perto da banda inferior de Bollinger apresenta menor risco. Vale a pena investir em ouro? A resposta é sim, desde que se escolha o momento e a ferramenta certos. Para a maioria dos investidores individuais, o CFD é a forma mais acessível, flexível e eficiente de participar no mercado do ouro.