Ainda vale a pena investir no franco suíço? Análise da tendência do franco suíço com base nas variações cambiais

Ativos de risco enfrentam resistência, o Franco Suíço torna-se o “porto seguro” favorito

Desde 2025, os mercados financeiros globais estão repletos de incertezas. As políticas tarifárias de Trump desencadearam expectativas de guerra comercial, levando à venda de diversos ativos de risco, com os fundos fluindo rapidamente para instrumentos tradicionais de refúgio. Nesta onda de “fuga para a segurança”, o Franco Suíço (CHF), devido à sua estabilidade e reputação histórica, tornou-se objeto de preferência do mercado.

Dados indicam que o USD/CHF, que começou o ano em 0.9078, caiu rapidamente para perto de 0.8, com o franco suíço valorizando mais de 10% frente ao dólar. Essa tendência de valorização começou em abril, logo após Trump anunciar tarifas “recíprocas”. Segundo previsões do CoinCodex, o USD/CHF pode recuar ainda mais no futuro, situando-se entre 0.7458 e 0.8452, indicando que o cenário de força do franco suíço deve permanecer no curto prazo.

Os três principais fatores por trás do movimento do franco suíço

A “faca de dois gumes” do Banco Central Suíço

As ações do Banco Nacional Suíço (SNB) influenciam diretamente a cotação do franco suíço. Para aliviar a pressão de uma rápida valorização cambial, o SNB reduziu a taxa de juros política para 0% em junho de 2025, atingindo o menor nível desde o fim da política de juros negativos no final de 2022. Embora pareça uma política de afrouxamento monetário, na prática o SNB busca “suavizar” — tentando conter a compra excessiva do franco suíço com uma política expansionista.

No entanto, os investidores devem estar atentos, pois o SNB tem um histórico de intervenções agressivas no mercado cambial. O evento “Black Swan do Franco Suíço” de 2015 ainda está vivo na memória do mercado. Se o sentimento de risco global deteriorar-se novamente, o SNB pode recorrer a medidas mais diretas de intervenção cambial.

Características “gêmeas” do ouro e do franco suíço

A Suíça possui uma reserva de ouro de 1040 toneladas, uma das maiores per capita do mundo. Como ativo de refúgio, o franco suíço e o ouro tendem a valorizar-se simultaneamente em períodos de pânico extremo. Após a crise financeira de 2008, ambos tiveram uma tendência de alta de longo prazo; por volta de 2011, atingiram picos ao mesmo tempo. Essa correlação não é casual, mas reflete que, quando o mercado entra em pânico, tanto metais preciosos físicos quanto moedas de refúgio atraem recursos de forma massiva.

Reação de “estresse” diante de uma economia global em desaceleração

O Fundo Monetário Internacional (FMI) prevê que o crescimento global do PIB em 2025 será de apenas 2.8%, abaixo dos níveis anteriores. Além disso, o aumento das tensões comerciais e a instabilidade na Europa elevam as preocupações com o cenário econômico. Nesse contexto, os investidores tendem a migrar para ativos de menor risco — e o franco suíço torna-se a primeira escolha.

Análise técnica do movimento do franco suíço

USD/CHF: tendência de baixa ainda não concluída

Desde a queda iniciada em abril, o USD/CHF mantém uma trajetória de baixa. O mercado está predominantemente pessimista em relação a esse par, acreditando que a valorização do franco suíço ainda não terminou. Dados do CoinCodex indicam que, nos próximos 30 dias, o USD/CHF pode cair mais 4.73%, aproximando-se de suportes inferiores.

EUR/CHF: decisão em meio à volatilidade

O movimento do euro/franco suíço (EUR/CHF) é mais complexo. No início do ano, o Banco Central Europeu (BCE) adiou o corte de juros, fortalecendo o euro, que chegou a 0.9676; mas, no segundo trimestre, a economia da zona do euro enfraqueceu, e o aumento do risco de comércio global elevou a demanda por refúgio no franco suíço, levando o par a recuar rapidamente para perto de 0.94.

O ponto-chave para o futuro é: se o BCE manter uma postura hawkish ou os dados da zona do euro superarem as expectativas, o EUR/CHF pode subir; caso contrário, se os riscos geopolíticos aumentarem ou o SNB intervir novamente, o par pode romper o suporte de 0.90.

Como investidores comuns podem participar do movimento do franco suíço?

Para investidores de varejo, há três principais formas de investir no franco suíço:

Negociação via banco tradicional: a mais antiga, porém a menos eficiente, com spreads elevados, não recomendada para operações de curto a médio prazo.

Futuros: negociados em bolsas como a CME, oferecem alavancagem flexível e horários de negociação extensos, mas requerem troca periódica de posições e possuem barreiras de entrada mais altas.

CFDs: combinam vantagens dos futuros com maior simplicidade, exigindo margens menores e permitindo posições ilimitadas, sendo muito adequados para investidores comuns. Seja USD/CHF, EUR/CHF ou outros pares cruzados de franco suíço, há liberdade de escolha.

Dica de negociação: o melhor período de operação é durante a sobreposição do mercado europeu e americano, das 21h às 2h (horário de inverno, uma hora a mais), quando a liquidez e a volatilidade são mais intensas.

Conclusão: o franco suíço é uma ferramenta de hedge, não de crescimento

A trajetória do franco suíço é, essencialmente, uma disputa entre “ativos de risco” e “ativos de refúgio”. No curto prazo, sua volatilidade é impulsionada por políticas de bancos centrais e dados econômicos; no longo prazo, depende se o mundo voltará a entrar em crise.

Para carteiras de investimento, o valor do franco suíço não está na valorização, mas na sua função de proteção. Com o ciclo de alta dos juros do Fed chegando ao fim e crises frequentes no sistema bancário global, alocar em franco suíço equivale a adquirir um seguro para a carteira. Se os próximos anos forem marcados por grandes turbulências, o franco suíço certamente se tornará uma parte indispensável do portfólio.