Quando é que o AUD vai romper? Análise de tendência e oportunidades de negociação até 2026

O dólar australiano, como a quinta maior moeda de reserva em volume de negociação global (após o dólar americano, euro, iene e libra esterlina), tem sua volatilidade de câmbio altamente observada pelo mercado. O par AUD/USD apresenta alta liquidez e spreads baixos, sendo um alvo importante para muitos investidores que realizam operações de curto prazo ou estratégias de médio a longo prazo. No entanto, ao observar em uma escala de tempo mais longa, o desempenho geral do dólar australiano nos últimos dez anos tem sido fraco, com força de recuperação limitada.

Por que o dólar australiano está em uma tendência de fraqueza de longo prazo? Fatores estruturais difíceis de reverter

O dólar australiano é tradicionalmente considerado uma moeda de alta taxa de juros, cuja atratividade depende da estrutura de diferencial de juros. Mas, desde o início de 2013, quando estava em torno de 1.05, o AUD/USD depreciou-se mais de 35%, enquanto o índice do dólar americano subiu 28,35% no mesmo período. Isso reflete a entrada do ciclo de dólar forte globalmente, dificultando que o AUD se destaque isoladamente.

De acordo com dados comparativos, o movimento do dólar australiano está fortemente relacionado aos preços das commodities, às diferenças de juros e ao ciclo econômico global:

2009-2011, a forte recuperação econômica da China impulsionou a demanda por commodities, as taxas de juros na Austrália ficaram claramente acima dos EUA, e o dólar australiano subiu para quase 1.05.

2020-2022, iniciou-se um bull market global de commodities, o minério de ferro atingiu recordes históricos, a Austrália acelerou cortes de juros, e o AUD chegou a ultrapassar 0.80. Nesse período, o controle da pandemia na Austrália foi relativamente estável, a demanda por commodities na Ásia foi forte, impulsionando o AUD/USD em cerca de 38% em um ano.

2023-2024, a recuperação da China foi fraca, a oscilação de preços em níveis elevados tornou-se comum, a diferença de juros se estreitou, e o movimento do dólar australiano permaneceu relativamente fraco de longo prazo.

Perspectiva para 2025: o ambiente de corte de juros e a recuperação de commodities oferecem suporte, mas ainda há dúvidas se isso se converterá em uma tendência de alta sustentada.

Os fatores por trás da recente recuperação: commodities, dólar, preferência por risco

No primeiro semestre de 2025, o AUD apresentou desempenho relativamente firme. Os preços do minério de ferro e do ouro subiram significativamente, o Federal Reserve reduziu as taxas de juros, levando fluxo de capital para ativos de risco, e o AUD/USD chegou a 0.6636, com valorização total de cerca de 5-7% no ano.

No entanto, sempre que o AUD se aproxima de seus picos anteriores, a pressão de venda aumenta visivelmente. Analistas apontam que as principais razões incluem:

• Impacto das políticas tarifárias dos EUA no comércio global, queda nas exportações de matérias-primas, enfraquecendo a posição do AUD como moeda de commodities
• Diferença de juros entre EUA e Austrália difícil de reverter, crescimento econômico doméstico fraco, menor atratividade de ativos australianos
• O AUD, essencialmente, é uma moeda de “recuperação, mas sem tendência clara”, dominada por fatores externos e não pelos fundamentos internos

Três principais indicadores para observar a trajetória do AUD

Para determinar se o AUD tem condições de continuar a subir, investidores devem focar nos seguintes três fatores centrais:

1. Política de juros do Banco da Reserva da Austrália (RBA)

A taxa de juros em dinheiro do RBA está em torno de 3,60%. O mercado espera que, em 2026, possa haver mais aumentos, com o Banco da Reserva da Austrália prevendo uma alta de até 3,85%. Se a inflação persistir, o mercado de trabalho permanecer resiliente, a postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer a vantagem do diferencial de juros do AUD; caso contrário, a expectativa de aumento de juros se enfraquecerá, reduzindo o suporte ao dólar australiano.

2. Perspectivas da economia chinesa e dos preços das commodities

A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em minério de ferro, carvão e energia, sendo o AUD essencialmente uma moeda de commodities, com a demanda da China como variável central. Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China se recupera, os preços do minério de ferro geralmente sobem em sincronia, refletindo-se rapidamente na taxa de câmbio do AUD; ao contrário, se a recuperação chinesa for fraca, o AUD tende a subir e depois recuar rapidamente.

3. Movimento do dólar e sentimento de risco global

O ciclo de política do Fed continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em um ambiente de corte de juros, o enfraquecimento do dólar geralmente favorece moedas de risco, beneficiando o AUD; mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar e o capital retornar ao dólar, o AUD, mesmo sem deterioração dos fundamentos, pode sofrer pressão. Recentemente, os preços de energia e a demanda global estão fracos, levando os investidores a preferir ativos de refúgio, limitando o potencial de alta do AUD.

Para que o AUD saia de uma tendência de alta de médio a longo prazo, três condições devem ocorrer simultaneamente: RBA voltar a uma postura hawkish, melhora substancial na demanda chinesa, e o dólar entrar em uma fase de enfraquecimento estrutural. Se apenas uma dessas condições for atendida, o AUD provavelmente permanecerá em uma faixa de oscilações.

Previsões do movimento do AUD em 2026 e além: divergências entre instituições refletem incerteza de mercado

As previsões para o movimento do AUD apresentam divergências claras, refletindo a complexidade do ambiente macroeconômico:

Morgan Stanley projeta que, até o final de 2025, o AUD/USD pode subir para 0.72. Essa previsão baseia-se na manutenção de uma postura hawkish do Banco da Austrália, além do fortalecimento dos preços das commodities.

Modelo estatístico do Traders Union indica uma média de aproximadamente 0.6875 até o final de 2026 (intervalo de 0.6738 a 0.7012), chegando a 0.725 até o final de 2027, destacando o forte mercado de trabalho na Austrália e a recuperação da demanda por commodities.

UBS mantém uma visão mais conservadora, acreditando que, apesar da resiliência da economia australiana, as incertezas no comércio global e possíveis mudanças na política do Fed podem limitar o movimento do AUD, prevendo uma manutenção em torno de 0.68 até o final do ano.

Economistas do CBA adotam uma postura mais cautelosa, prevendo que a recuperação do AUD pode ser breve. Estimam que o AUD/USD atingirá um pico em março de 2026, mas pode recuar até o final de 2026.

Alguns analistas de Wall Street alertam que, se os EUA evitarem uma recessão, mas o dólar permanecer extremamente forte, o AUD terá dificuldades em superar a resistência de 0.67.

Com base nas previsões e análises fundamentais acima, é provável que, na primeira metade de 2026, o AUD oscile entre 0.68 e 0.70. Influenciado por dados econômicos da China e pela volatilidade do mercado de trabalho dos EUA, o AUD não deverá despencar drasticamente (fundamentos australianos sólidos e postura relativamente hawkish do RBA), mas também não deverá disparar para níveis elevados (vantagem estrutural do dólar ainda presente). A pressão de curto prazo virá principalmente dos dados econômicos chineses, enquanto os fatores de longo prazo positivos incluem as exportações de recursos da Austrália e a recuperação do ciclo de commodities.

Oportunidades e riscos na negociação do AUD

Devido à alta liquidez, à regularidade de volatilidade e às características estruturais da economia, o AUD/USD facilita a avaliação de tendências de médio a longo prazo. Investidores podem participar do mercado de câmbio por meio de operações de margem, com posições longas e curtas, utilizando alavancagem (1-200x). A baixa barreira de entrada torna essa estratégia acessível para investidores de pequeno e médio porte.

No entanto, todo investimento envolve riscos. O mercado cambial é de alta volatilidade, e os investidores podem perder todo o capital investido. Recomenda-se estabelecer um sistema de gestão de risco racional, com ordens de limite e stop-loss em cada operação, para evitar posições excessivamente desequilibradas.

Conclusão sobre a trajetória do AUD

Como moeda de commodities de um país exportador de recursos, o AUD mantém forte correlação com os preços de matérias-primas como cobre, minério de ferro e carvão.

Analisando o mercado, a manutenção de uma postura hawkish do Banco da Reserva da Austrália e o fortalecimento dos preços das commodities no curto prazo fornecerão suporte. No entanto, no médio a longo prazo, deve-se ficar atento às incertezas econômicas globais e ao risco de uma recuperação do dólar, o que limitará o potencial de alta do AUD.

A maior variável na previsão do movimento do AUD será se a recuperação poderá se transformar em uma tendência. Apesar da rápida volatilidade do mercado cambial e da dificuldade de previsão precisa, a alta liquidez e a regularidade de volatilidade do AUD oferecem aos investidores mais oportunidades de capturar oportunidades de longo prazo.