Como será o preço do ouro em 2025? Quando o preço do ouro vai cair, análise da tendência futura

Recentemente, o mercado do ouro tem estado em alta, desde o final do ano passado até meados de 2025, o ouro à vista internacional XAUUSD já ultrapassou a barreira de 4400 dólares por onça, criando uma subida em flecha de quase 30 anos de ganhos anuais. Até onde poderá esta tendência continuar? Quando é que o preço do ouro vai cair? Muitos investidores têm esta dúvida na cabeça.

Para entender o desempenho forte atual do ouro, é preciso primeiro compreender a lógica de mercado por trás.

Por que o ouro consegue subir em flecha? Três principais impulsionadores atuando secretamente

Este ciclo de subida do ouro não surgiu do nada, mas é resultado de múltiplos fatores que se acumulam.

Primeiro, o aumento da incerteza geopolítica e das políticas. No início de 2025, uma série de políticas tarifárias foi implementada, desencadeando uma forte elevação do sentimento de proteção. A experiência histórica mostra que, sempre que há mudanças políticas significativas, o ouro, como o ativo de refúgio mais tradicional, recebe influxos de capital. Semelhante à guerra comercial entre EUA e China em 2018, quando o preço do ouro subiu entre 5-10% em curto prazo. No ambiente atual, uma lógica semelhante está se repetindo.

Em segundo lugar, as expectativas de política monetária do Federal Reserve continuam a guiar a tendência do preço do ouro. O preço do ouro tem uma relação inversa significativa com as taxas de juros reais. Dados do CME FedWatch indicam que há uma probabilidade de 84,7% de o Fed cortar a taxa de juros em 25 pontos base na reunião de dezembro. Cada corte de juros reduz as taxas de juros reais (= taxa de juros nominal - inflação), aumentando assim a atratividade do ouro. Investidores podem acompanhar continuamente as mudanças nos dados do FedWatch para prever possíveis direções de volatilidade do preço do ouro.

O terceiro suporte vem da demanda de reservas de ouro dos principais bancos centrais. Segundo os dados mais recentes da World Gold Council, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais nos três primeiros trimestres de 2025 totalizaram cerca de 634 toneladas. Ainda mais importante, na pesquisa do próprio conselho, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos aumentarão a proporção de ouro em suas reservas totais, enquanto a maioria espera que a reserva em dólares diminua. Essa tendência de longo prazo fornece uma base de demanda duradoura para o ouro.

Por que o preço do ouro permanece firme? Ainda há esses fatores atuando

Além dos três principais impulsionadores acima, o ambiente econômico global atual também sustenta indiretamente o preço do ouro.

De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional, até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Essa escala gigantesca de dívida limita o espaço de manobra das políticas dos bancos centrais, forçando uma política monetária mais acomodatícia, o que indiretamente reduz as taxas de juros reais e aumenta o valor relativo do ativo sem juros, o ouro.

Ao mesmo tempo, a confiança no dólar está em declínio, o que também impulsiona a subida do preço do ouro. Quando o dólar enfrenta pressão de depreciação ou a confiança do mercado diminui, o ouro cotado em dólares se torna beneficiado, atraindo frequentemente grandes fluxos de capital.

Além disso, conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio e outros riscos geopolíticos continuam a elevar a demanda por ativos de refúgio. As reportagens contínuas na mídia e o sentimento das comunidades alimentam ainda mais a entrada de fundos no curto prazo.

É importante notar que esses fatores de curto prazo, embora possam causar volatilidade intensa, não garantem que a tendência de longo prazo continue. Para investidores em Taiwan, o ouro cotado em moeda estrangeira também deve considerar a volatilidade da taxa de câmbio dólar/TWD, o que pode impactar significativamente o retorno real ao converter.

Quanto o preço do ouro pode subir em 2026? Resumo das previsões de instituições

Apesar de ajustes técnicos recentes, o mercado mantém uma visão otimista de longo prazo para o ouro. A equipe de análise de commodities do JPMorgan qualificou essa correção como uma “correção técnica saudável” e elevou a meta de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém sua postura otimista anterior, com uma meta de 4900 dólares por onça até o final de 2026. O Bank of America, mais agressivo, já elevou sua previsão para 5000 dólares e recentemente um estrategista sugeriu que o preço do ouro pode até atingir 6000 dólares no próximo ano.

No setor de varejo, marcas de joalharia conhecidas (como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, entre outras) continuam a oferecer preços de referência para joias de ouro de 1100 yuan por grama ou mais, sem sinais de queda significativa, confirmando a confiança do mercado no preço do ouro.

Combinando esses sinais, fica claro que o ouro, como ativo de reserva de confiança global, mantém seus fatores de sustentação de longo prazo. Contudo, os investidores devem estar atentos ao risco de volatilidade de curto prazo, especialmente antes e após os anúncios de dados econômicos dos EUA ou reuniões do Fed, quando as oscilações do preço do ouro tendem a se intensificar.

É agora um bom momento para entrar? Opções para diferentes investidores

Quanto à questão de quando o preço do ouro vai cair, a resposta depende do seu horizonte de investimento.

Se você é um trader experiente de curto prazo, o ambiente de volatilidade atual cria várias oportunidades. No mercado de ouro com alta liquidez, os movimentos de alta e baixa são relativamente fáceis de prever, especialmente durante picos de subida ou queda rápida, onde a força de compra e venda fica clara. Acompanhar o calendário econômico para monitorar dados econômicos importantes dos EUA pode ajudar na tomada de decisão.

Se você é um investidor iniciante tentando participar do curto prazo, lembre-se de começar com pouco capital para testar. Comprar na alta e vender na baixa é uma armadilha comum para iniciantes, e uma vez que o psicológico desmorona, o risco de perder tudo aumenta.

Se você pretende adquirir ouro físico como parte de uma estratégia de longo prazo, deve estar preparado para aceitar oscilações consideráveis. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500. Além disso, os custos de transação do ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, o que também deve ser considerado antes de entrar.

Para a alocação de portfólio, o ouro é uma ferramenta valiosa de diversificação, mas nunca deve ser a única aposta. Uma abordagem mais inteligente é manter uma posição de longo prazo, aproveitando as oscilações de curto prazo para aumentar os retornos, o que exige experiência e gestão de risco adequadas.

Um fenômeno importante é que o ciclo de investimento no ouro é anormalmente longo. Comprar ouro como proteção de valor pode gerar retornos esperados em um horizonte de 10 anos, mas nesse período o ativo pode tanto dobrar de valor quanto perder metade. Por isso, diversificar e controlar a proporção de ativos é fundamental.

Em suma, o mercado do ouro atual ainda não terminou, e há oportunidades tanto no curto quanto no médio e longo prazo. Contudo, é essencial compreender bem a lógica do mercado e elaborar estratégias compatíveis com sua tolerância ao risco, evitando seguir a multidão cegamente.