Análise do preço do ouro em 2025: de proteção para alocação, por que a tendência do ouro está a subir?

Nos últimos dois anos, o mercado do ouro apresentou uma forte tendência de alta. Após o preço do ouro atingir um recorde histórico de mais de 4300 dólares por onça em outubro, houve uma ligeira correção, mas essa ajustamento é visto pelo setor como uma correção saudável do mercado, e não um sinal de reversão de tendência. De acordo com dados da Reuters, o aumento anual do ouro entre 2024 e 2025 já se aproxima do nível mais alto em cerca de 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Análise do preço do ouro: três fatores principais de impulso

Incerteza política e procura por refúgio seguro

As mudanças frequentes na política tarifária criaram um ambiente de incerteza no mercado. Dados históricos indicam que, durante períodos de ajustes políticos (como a fase de tensões comerciais em 2018), o ouro costuma apresentar aumentos de 5-10% no curto prazo. Quando o sentimento de busca por refúgio aumenta, o ouro, como ativo tradicional de reserva de valor, naturalmente se torna a primeira escolha de investimento.

Impacto de longo prazo da política de taxas de juros do Federal Reserve

Existe uma relação negativa clara entre as expectativas de redução de juros pelo Federal Reserve e o preço do ouro. A redução de juros diminui a atratividade do dólar, além de reduzir o custo de oportunidade de manter ouro. Segundo dados do CME, a expectativa de probabilidade de corte de juros na reunião de dezembro atinge 84,7%. Ao acompanhar as mudanças nos contratos futuros de taxas de fundos federais (FedWatch), os investidores podem prever melhor a tendência do preço do ouro. As taxas de juros reais (juros nominais menos a inflação) em queda geralmente acompanham a alta do ouro.

Aumento contínuo das reservas dos bancos centrais globais

De acordo com o relatório da World Gold Council, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais no terceiro trimestre de 2025 atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos aumentarão a proporção de ouro em suas reservas, enquanto esperam uma redução na proporção de reservas em dólares. Essa mudança de longo prazo reflete uma reavaliação dos bancos centrais sobre o ouro como um “ativo de confiança global”.

Fatores secundários na análise do preço do ouro

O nível de endividamento global continua a subir. Segundo dados do FMI, até 2025, a dívida global atingirá 307 trilhões de dólares, e esse ambiente de alta dívida limita o espaço de manobra das políticas de juros dos países, podendo impulsionar a flexibilização monetária e pressionar para baixo as taxas de juros reais.

A reconsideração do papel do dólar também está em andamento. Quando o dólar está sob pressão, o ouro cotado em dólares tende a se beneficiar, atraindo fluxos de capital internacional.

A situação geopolítica (conflito Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, etc.) continua a fornecer suporte. No curto prazo, o sentimento alimentado pelas redes sociais e as reportagens contínuas também impulsionam entradas e saídas rápidas de fundos, aumentando a volatilidade.

Vale lembrar que, para investidores em Taiwan, o ouro cotado em moeda estrangeira também deve considerar as variações na taxa de câmbio dólar/taiwanês, o que afetará o retorno final convertido.

Como as instituições profissionais veem a tendência do preço do ouro

Apesar da recente correção, as principais instituições permanecem otimistas quanto ao panorama de médio a longo prazo do ouro.

A equipe de commodities do JPMorgan acredita que essa correção é uma “ajustamento saudável” e elevou a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém sua previsão de 4900 dólares por onça até o final de 2026, mantendo uma postura otimista consistente.

Os estrategistas do Bank of America, por sua vez, são mais agressivos, após elevar a previsão para 5000 dólares por onça em 2026, recentemente afirmaram que o ouro pode até atingir a marca de 6000 dólares no próximo ano.

No mercado físico, marcas de joalheria conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, Tse Sui Luen, entre outras, continuam a manter o preço de referência de ouro puro na China continental acima de 1100 yuan por grama, sem sinais de grande queda, refletindo uma expectativa de estabilidade no mercado de preços do ouro.

Decisões de investimento após a análise do preço do ouro: diferentes estratégias para diferentes riscos

Para operadores experientes de curto prazo

Mercados voláteis geralmente oferecem muitas oportunidades de negociação. O mercado de ouro possui alta liquidez, especialmente em movimentos rápidos de alta ou baixa, onde a força de compra e venda é facilmente perceptível. Conhecer o calendário econômico e acompanhar as oscilações antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA pode aumentar significativamente as chances de sucesso.

Para investidores iniciantes

Se desejar participar das recentes oscilações, a recomendação principal é começar com pequenas quantidades. Evite aumentar posições de forma impulsiva, pois uma mentalidade descontrolada pode levar à perda de capital. Operações de curto prazo devem ser baseadas em conhecimento sólido e consciência de risco.

Para detentores de ouro físico a longo prazo

Entrar agora requer preparação mental, reservando espaço para suportar oscilações significativas. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500. Embora a tendência seja positiva a longo prazo, o processo pode incluir oscilações intensas, como duplicações ou perdas de metade do valor. Além disso, os custos de transação de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, sendo importante planejar com antecedência.

Para investidores que buscam diversificação de portfólio

Incluir ouro na carteira é uma estratégia de diversificação razoável, mas deve-se controlar a proporção, evitando concentração excessiva. Os ciclos do ouro costumam ser longos, podendo levar mais de 10 anos para realizar plenamente sua função de preservação de valor.

Para investidores que visam maximizar retornos

Podem considerar uma estratégia mista de “posicionamento de longo prazo + operações de curto prazo em ondas”. Com uma posição de longo prazo, aproveitar as oscilações evidentes antes e após os dados do mercado americano para operações de curto prazo, embora exija experiência avançada e forte controle de risco.

De modo geral, a conclusão da análise do preço do ouro aponta que: os fundamentos do ouro como ativo de confiança global permanecem intactos, com suporte de médio a longo prazo ainda robusto, mas operações de curto prazo devem estar atentas às oscilações intensas antes de dados econômicos dos EUA e anúncios de reuniões. Independentemente da estratégia adotada, diversificação de risco, controle de posições e decisões racionais são premissas essenciais.