Oportunidades de investimento na era do hidrogénio verde: Análise das perspetivas das ações de conceito de energia de hidrogénio em 2025

Crescimento do Hidrogénio no Contexto da Transição Energética Global

Perante as mudanças climáticas e a pressão para reduzir as emissões de carbono, o mundo está a acelerar a reestruturação do seu mix energético. De acordo com o Relatório de Emissões Líquidas Zero até 2050 da Agência Internacional de Energia(IEA), para atingir a meta de zero emissões líquidas, a procura global por hidrogénio deverá atingir 530 milhões de toneladas até 2050 — este número demonstra claramente que o hidrogénio será uma componente fundamental do sistema energético do futuro.

À medida que os países aumentam o apoio político, o hidrogénio passou de uma opção marginal a um pilar estratégico de energia. Recentemente, o Departamento do Tesouro dos EUA publicou a regra final para a produção de hidrogénio limpo, que define orientações claras para créditos fiscais de até 3 dólares por quilo, oferecendo sinais de investimento concretos às empresas. Simultaneamente, 17 países já apresentaram estratégias completas de desenvolvimento do hidrogénio, e na região de Taiwan, o plano de caminho para emissões líquidas zero até 2050 inclui uma quota de fornecimento de hidrogénio entre 9% e 12%.

Estas políticas estão a impulsionar o crescimento das ações de conceito de hidrogénio verde e de empresas relacionadas a nível global.

Análise da Cadeia de Valor do Hidrogénio Verde: Da Produção à Aplicação Final

Para compreender as oportunidades de investimento no hidrogénio, é essencial ter uma visão global da cadeia de valor.

Produção de Hidrogénio na Etapa Upstream: Segundo os processos de produção, o hidrogénio divide-se em três categorias. O hidrogénio cinzento é produzido a partir de combustíveis fósseis(petróleo, gás natural, carvão), com as maiores emissões de carbono; o hidrogénio azul utiliza tecnologias de captura, utilização e armazenamento de carbono(CCS) para reduzir as emissões; o hidrogénio verde é produzido a partir de energias limpas e renováveis(energia solar, eólica, nuclear) através de eletrólise, atingindo emissões zero de carbono.

A previsão é que a proporção de hidrogénio verde aumente significativamente, sendo um consenso na indústria. O mercado global de hidrogénio verde foi avaliado em cerca de 1,1 mil milhões de dólares em 2023, com uma taxa de crescimento composta de 61,1%, atingindo 30,6 mil milhões de dólares até 2030.

Armazenamento e Transporte na Etapa Midstream: A forma de armazenamento e transporte do hidrogénio influencia diretamente a eficiência da indústria. O armazenamento em grande escala usando cavidades de sal ou rocha, combinado com redes de tubagens, é a solução ideal, embora limitada por condições naturais. Quanto ao transporte, o hidrogénio gasoso sob alta pressão, o hidrogénio líquido a baixas temperaturas e o transporte por pipeline têm vantagens e desvantagens, sendo atualmente o gás sob alta pressão a opção predominante. As estações de abastecimento de hidrogénio, como centros de ligação na cadeia, influenciam diretamente os custos de armazenamento e transporte.

Aplicações na Etapa Downstream: As aplicações do hidrogénio abrangem transporte, manufatura industrial, geração de energia, armazenamento de energia, sendo o setor de transporte aquele com maior potencial de crescimento.

Do ponto de vista de investimento, os setores de produção de hidrogénio verde na etapa upstream e de transporte na etapa downstream apresentam as maiores lógicas de crescimento e potencial.

Desempenho de Mercado e Investimento em Ações de Conceito de Hidrogénio Verde

Desempenho no Mercado Internacional

Dados de 2024 mostram uma performance diferenciada das ações de conceito de hidrogénio a nível global. O Índice Global de Hidrogénio da Morningstar registou um aumento de 4,86% ao longo do ano, embora tenha ficado atrás do mercado geral, refletindo que o mercado ainda está a assimilar as expectativas do setor. No início de 2025, as ações de hidrogénio nos EUA apresentaram volatilidade significativa, recuperando rapidamente após um impacto inicial, indicando uma confiança de mercado em recuperação gradual.

Empresas Líderes no Exterior

Air Products and Chemicals Inc(NYSE: APD) é um dos maiores fornecedores mundiais de hidrogénio comercial, líder em infraestrutura de hidrogénio. Em 2024, registou um aumento de 53,96%, superando claramente a média do setor. Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo médio de 362,31 dólares nos próximos 12 meses, refletindo otimismo quanto ao seu futuro. A empresa está a avançar com vários projetos importantes de hidrogénio, com conclusão prevista nos próximos anos.

Plug Power(NASDAQ: PLUG) é pioneira na indústria de células de combustível de hidrogénio, tendo implantado 69.000 sistemas de células de combustível para o mercado de mobilidade elétrica. Opera uma rede líder de abastecimento de hidrogénio na América do Norte, com mais de 250 estações. Apesar de uma queda de -55,17% em 2024, que reflete dúvidas do mercado sobre o modelo de negócio, o plano de construção de uma rede de hidrogénio verde de ponta a ponta mantém valor a longo prazo. O preço-alvo médio dos analistas para 12 meses é de 2,73 dólares.

BP(NYSE: BP) é uma gigante do petróleo e gás, que integrou o hidrogénio na sua estratégia de transição para baixo carbono. Planeia investir em cinco a dez projetos de hidrogénio, produzindo entre 500.000 e 700.000 toneladas de hidrogénio de baixo carbono por ano até 2030. Apesar de uma queda de -7,59% em 2024, a sua estratégia de longo prazo no setor de energia, incluindo o hidrogénio, é de grande importância. O preço médio alvo dos analistas é de 36,10 dólares.

Oportunidades em Ações de Conceito de Hidrogénio Verde em Taiwan

Chung Hsing Electric(1513.tw) tem investido ativamente na indústria de hidrogénio há anos, atualmente colaborando com empresas petroquímicas nacionais, com planos de construir duas a três grandes estações de abastecimento até 2025, com a primeira prevista para o segundo trimestre. A empresa também recebeu pedidos do plano de reforço da rede elétrica da Taipower, com encomendas próximas de 40 mil milhões de dólares taiwaneses, algumas estendendo-se até 2032, com receitas e lucros previstos para atingir novos máximos em 2025. Segundo a FactSet, o preço-alvo mediano dos analistas é de 220 dólares taiwaneses, abaixo dos 230 dólares anteriores.

Hwa Chong Electric(8996.tw) é uma fornecedora principal de caixas de poeira para células de combustível da Bloom Energy, com alta flexibilidade de produtos e ciclos de instalação curtos(normalmente concluídos em meses). Prevê-se que o negócio de trocadores de calor de placas cresça de dois dígitos em 2025, assim como o negócio de caixas de poeira de células de combustível, com crescimento exponencial em produtos de dissipação de calor. A receita total deve crescer de dois dígitos, com margens de lucro a superar o crescimento da receita. O preço-alvo mediano dos analistas é de 480 dólares taiwaneses, abaixo dos 533 dólares anteriores.

Investidores podem também participar indiretamente no setor através de ETFs de hidrogénio, como o Global X-Hidrogénio ETF HYDR e o Direxion-Hidrogénio ETF HJEN, diversificando assim o portefólio.

Tendências de Desenvolvimento do Setor e Lógica de Investimento

Política e Inovação Tecnológica em Parceria

A mais recente política de crédito fiscal para hidrogénio limpo nos EUA eliminou obstáculos ao investimento no setor. Após a sua implementação, ações de empresas como a Plug Power subiram, demonstrando que a certeza regulatória influencia diretamente a confiança dos investidores.

Expansão do Investimento Industrial

Relatórios do Darcy Partners indicam que, em 2023, foram anunciados 1418 projetos de hidrogénio em todo o mundo, com um investimento total de 570 mil milhões de dólares, um aumento de 31% em relação ao ano anterior. Este dado mostra que o entusiasmo global pelo investimento em infraestrutura de hidrogénio está a crescer.

Demanda na Cadeia de Valor Downstream

A procura por veículos elétricos a células de combustível e pelo setor de energia elétrica, por serem segmentos de crescimento mais rápido, impulsiona o mercado de hidrogénio. Com avanços na eletrólise e redução de custos de energias renováveis, a viabilidade económica do hidrogénio verde está a melhorar.

Oportunidades de Investimento e Avaliação de Riscos

( Oportunidades de Investimento Chave

O hidrogénio é considerado uma peça-chave para libertar-se da dependência de combustíveis fósseis, com aplicações em transporte, indústria e geração de energia, com crescimento de procura esperado. Empresas que desenvolvem infraestruturas de hidrogénio limpo, tecnologias de eletrólise, células de combustível, armazenamento e cadeia de abastecimento beneficiar-se-ão de incentivos políticos e de mercado.

A lógica de crescimento a longo prazo das ações de conceito de hidrogénio verde é clara: apoio político fornece sinais de investimento, avanços tecnológicos reduzem custos, e a procura na etapa downstream continua a crescer.

) Riscos a Observar

Aumento da Competição e Pressões de Mercado

À medida que o setor amadurece, mais empresas emergentes entram na área do hidrogénio. A concorrência intensifica-se, e as empresas líderes enfrentam maior pressão. Por exemplo, a Plug Power tem sofrido erosão de lucros devido à guerra de preços, afetando o desempenho das ações. Os investidores devem acompanhar a inovação tecnológica e a gestão de custos das empresas.

Custos de Produção Ainda Variáveis

Embora os avanços tecnológicos tenham melhorado a economia do hidrogénio, métodos dependentes de combustíveis fósseis ainda existem. Quando os preços internacionais do petróleo sobem, os custos de produção de hidrogénio podem aumentar, afetando a competitividade. Estas flutuações de custos estão estreitamente ligadas ao mercado energético.

Estratégias de Investimento em Hidrogénio: Comparação

Existem várias formas de investir em ações de conceito de hidrogénio verde:

Negociação de Contratos por Diferença (CFD): Os investidores não compram ações reais, mas especulam sobre a subida ou descida dos preços, com alta flexibilidade e efeito de alavancagem, ideal para investidores de curto prazo. Pode começar com um investimento mínimo de 50 dólares.

Investimento Direto em Ações: Compra direta de ações de conceito de hidrogénio, com potencial de lucro com a valorização do preço. É uma abordagem mais estável, adequada a investidores com menor apetência de risco, embora exija maior capital.

Fundos de Investimento: Através de fundos que investem em ações de hidrogénio, os investidores podem diversificar e gerir riscos de forma mais eficaz. Oferecem maior controlo de risco, sendo indicados para investidores sensíveis ao risco, embora com retornos potencialmente mais baixos.

Conclusão

O hidrogénio encontra-se numa posição central na transição energética global. Desde o apoio político, investimento na indústria, avanços tecnológicos até à procura final, múltiplos fatores impulsionam as ações de conceito de hidrogénio verde a serem uma das principais opções de investimento até 2025.

As oportunidades de investimento principais concentram-se na produção de hidrogénio verde na etapa upstream e na aplicação de transporte na etapa downstream. Seja ao optar por líderes internacionais( como a APD, BP), ou por estrelas em crescimento( como a Plug Power), ou por participantes locais na cadeia de hidrogénio em Taiwan### como a Chung Hsing Electric e a Hwa Chong Electric(, ou ainda através de ETFs de hidrogénio, os investidores devem compreender profundamente o progresso tecnológico, as mudanças regulatórias e a concorrência de mercado a longo prazo.

Com uma compreensão clara do seu perfil de risco e adotando estratégias de investimento adequadas, é possível participar no desenvolvimento de longo prazo da indústria de hidrogénio, beneficiando-se da transição energética.