Os últimos dias ficaram marcados pela cena na sala de negociações — o velho Wang ao lado batia na perna e gritava: "A prata atingiu uma nova máxima!" Muitos investidores em metais preciosos ao redor estavam a celebrar. Mas, ao observar esta onda de mercado, tenho uma opinião um pouco diferente.

Como analista que atua há anos no mercado de criptomoedas, sou bastante sensível ao ritmo das rotações de mercado. Quando o aumento da prata, paládio e platina depende principalmente de compras forçadas por posições vendidas, isso geralmente indica que o movimento é rápido de chegar e de sair. A realidade agora é que essa "festa de short squeeze" nos metais preciosos já está quase no fim. E o dinheiro realmente inteligente? Já começou a se posicionar silenciosamente em Bitcoin e Ethereum.

**De onde veio essa loucura da prata**

Recentemente, o mercado de metais preciosos realmente agitou-se. A prata ultrapassou os 50 dólares por onça, e o platina e paládio também subiram. Parece que os fundamentos estão fortes, certo? Mas a situação não é tão simples assim.

O mercado de prata de Londres agora enfrenta uma crise de liquidez. Os estoques de prata disponíveis para negociação livre caíram 75% em relação a 2019, mas o volume diário de negociações chega a 2,5 bilhões de onças — vejam só a diferença. O físico simplesmente não é suficiente, mas o volume de negociações continua a crescer, tornando-se um terreno fértil para os vendedores a descoberto.

Mais absurdo ainda é que, para aliviar a pressão no mercado de Londres, os negociantes estão transportando prata de Nova York para Londres a um custo de frete aéreo de 1 dólar por onça. Isso criou o maior recorde de retirada diária em mais de quatro anos. A taxa de aluguel overnight da prata chegou a atingir 200% — o que isso indica? Que a demanda por físico está insana.

Portanto, essa alta é, na essência, uma subida passiva. Os vendedores a descoberto são forçados a recomprar para elevar os preços, e não uma alta impulsionada por fundamentos sólidos e resistentes. Quando essa pressão diminuir, o ímpeto dessa tendência certamente vai enfraquecer.

E o que os investidores mais inteligentes estão fazendo agora? Eles já estão de olho nas oportunidades em Bitcoin e Ethereum.