Desde o início de novembro, a venda contínua do ETF ETH/BTC já dura vários meses, sendo a mais intensa desde abril de 2025. O sentimento do mercado tem se esfriado gradualmente com as quedas repetidas, e a paciência de muitos investidores também tem sido lentamente desgastada.

Por trás dessa onda de vendas, a real força motriz é a contração temporária de alocação por parte dos investidores institucionais. Quando há uma ausência de compras por grandes fundos, a liquidez do mercado começa a ficar apertada — de forma mais direta, significa que o capital disponível para negociações diminui, a vitalidade do mercado também cai, e os preços permanecem por longo tempo em níveis baixos.

Mas a situação está mudando. A onda de vendas já entrou na fase final, e embora os preços ainda não tenham reagido de forma forte, espera-se que a verdadeira janela de recuperação do mercado se abra após o dia de liquidação das opções de 26. Este momento é crucial, podendo marcar um ponto de virada tanto no sentimento quanto na análise técnica.

Este estágio atual é como a escuridão antes do amanhecer, testando tanto o julgamento quanto a paciência. No processo de recuperação da liquidez, que passou de extrema tensão para uma melhora gradual, a melhor estratégia é controlar os riscos e identificar os principais níveis de suporte. A zona de fundo dos preços já foi confirmada várias vezes, e agora tudo depende de quem consegue manter a calma antes do início da recuperação.