O aumento de juros do Banco do Japão está iminente, o ciclo de valorização do iene já começou

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, recentemente, suas declarações mudaram completamente as expectativas do mercado. Ele afirmou claramente que irá ponderar os prós e contras de um aumento de taxa em dezembro e tomar uma decisão com base nisso, sendo essa declaração interpretada pelo mercado como o sinal de política mais forte até agora. Os dados de swap de índice overnight mostram que a probabilidade de aumento de taxa pelo Banco do Japão em dezembro subiu para mais de 80%, muito acima das expectativas anteriores.

Força do sinal de política sem precedentes, analistas divergem sobre o momento do aumento

Economistas do Banco de Paris na França afirmam que a fala de Ueda já é uma prévia do aumento de dezembro. O Barclays e o JPMorgan até anteciparam o plano de aumento de janeiro do próximo ano para dezembro.

No entanto, o Goldman Sachs adotou uma postura cautelosa, acreditando que o Banco do Japão ainda está aguardando mais dados sobre salários corporativos. A instituição avalia que há uma grande possibilidade de o aumento ser adiado para janeiro do próximo ano.

Ajuste na diferença de juros entre EUA e Japão, tendência de fechamento de posições de carry trade

Em contraste com a postura hawkish do Banco do Japão, o Federal Reserve está seguindo na direção oposta. As apostas do mercado de que o Fed cortará taxas em dezembro atingiram quase 90%, o que significa que a diferença de juros entre os EUA e o Japão está se estreitando rapidamente.

Essa redução na diferença de juros ameaça diretamente as posições de carry trade. A estratégia clássica de comprar dólares com ienes está enfrentando uma nova pressão de fechamento de posições. O analista Nic Puckrin, do Coin Bureau, aponta que a rápida valorização do iene já começou a abalar o mercado, e a onda de fechamento de arbitragem está sendo reiniciada.

Expectativa de valorização do iene clara, a taxa de câmbio deve continuar ajustando-se

Em 1 de dezembro, o dólar caiu para 154,66 ienes, atingindo uma mínima de duas semanas. Com a persistente fermentação das expectativas de aumento de taxa e a liquidação de posições de carry trade, a tendência de valorização do iene está se consolidando.

O analista Lee Hardman, do Mitsubishi UFJ Financial Group, acredita que o aumento das expectativas de aumento de taxa pelo Banco do Japão impulsionará a força do iene. Ele prevê que, até o início de 2026, o dólar/iene continuará caindo para cerca de 150. Isso significa que o ciclo de valorização do iene está apenas começando, com espaço para ajustes futuros.

O mercado está reavaliando as políticas do Banco do Japão e as expectativas de valorização do iene, e os investidores devem acompanhar de perto os dados relevantes e os últimos comentários do banco central.