Esta semana foi realmente um pouco louca. Primeiro, surgiram sinais de alívio na direção geopolítica, depois o Federal Reserve voltou a entrar em conflito interno, e os mercados financeiros globais ficaram de pé na encruzilhada.

Com a aproximação do Ano Novo, normalmente uma temporada de negociações tranquilas, uma série de "bombas macroeconômicas" começou a explodir uma após a outra. Como alguém que acompanha de perto a situação macroeconômica todos os dias, posso sentir — cada notícia é suficiente para fazer o mercado inteiro tremer.

As notícias internas do Federal Reserve na madrugada foram ainda mais bombásticas: sobre a direção da política monetária para 2026, eles estão completamente em guerra interna, e todo o caminho de redução de juros ficou envolto em névoa. Isso pode ser um verdadeiro teste final para o desempenho do mercado de criptomoedas antes do feriado de Natal.

**Quão graves são as divergências?**

Na hora, o presidente Powell deve estar sob bastante pressão. Na semana passada, o Fed concluiu sua terceira redução de juros no ano, levando a taxa para 3,50%-3,75%, mas assim que os resultados da votação foram divulgados, o problema apareceu — três membros votaram contra, o maior número desde setembro de 2019.

O mais interessante é que os motivos das objeções são completamente opostos. O diretor do Fed, Mester, defende uma postura mais agressiva, propondo uma redução de 50 pontos base; os outros dois acham que nem deveria haver cortes, que a taxa deve permanecer inalterada. Essa batalha de posições deixou as expectativas do mercado para o próximo ano bastante confusas.

**Grandes instituições também estão especulando**

As previsões dos bancos de investimento estão bastante variadas: Goldman Sachs e Morgan Stanley dizem que haverá uma redução de 50 pontos base em 2026; o Citibank é mais agressivo, prevendo uma redução de 75 pontos base; enquanto o HSBC e o Standard Chartered acham que não haverá mudanças ao longo do ano.

O que essas divergências realmente significam? Powell mesmo teve que admitir que a taxa de juros já está na "faixa de estimativa de taxa neutra ampla", e a postura do Fed agora é — observar, esperar e ver como a economia evolui.

Essa postura ambígua indica que o Fed pode estar entrando em um período de observação. Para o mercado de criptomoedas, essa incerteza costuma ser o catalisador para a próxima onda de volatilidade.