Queda de quase 24 dólares no ouro: expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve inverte-se instantaneamente

Quinta-feira(13 de novembro), o movimento do preço do ouro foi marcado por altos e baixos. O ouro à vista atingiu de manhã cedo um pico de 4244,94 dólares/onça, estabelecendo uma nova máxima desde 21 de outubro, mas posteriormente sofreu uma venda maciça, encerrando o dia com uma queda de 23,90 dólares, fechando a 4171,36 dólares/onça. Por trás desta queda repentina, o verdadeiro motor foi a reversão rápida das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve.

Expectativas de corte de juros desaceleram, o humor do mercado muda

As expectativas do mercado de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro sofreram uma mudança dramática. Os traders agora estimam que a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base na última reunião de dezembro caiu abaixo de 50%, uma queda abrupta em relação aos 62,9% do dia anterior. Essa mudança drástica nas expectativas impactou diretamente o preço do ouro.

Jim Wyckoff, analista sênior da Kitco Metals, afirmou que inicialmente o mercado esperava que os dados econômicos divulgados após a paralisação do governo mostrassem um mercado de trabalho fraco, impulsionando assim uma decisão do Fed de cortar juros em dezembro. No entanto, com o passar do tempo, cada vez mais membros do Fed demonstraram cautela quanto a novos cortes, principalmente devido às preocupações com a inflação, e, apesar de já terem cortado duas vezes este ano, o mercado de trabalho mostrou sinais de relativa estabilidade.

Mudança na postura de política, oficiais freiam o ritmo

A mudança de atitude na alta cúpula do Federal Reserve é o fator mais decisivo. O presidente do Fed, Jerome Powell, já havia destacado no mês passado que um novo corte de juros este ano “não está garantido”, o que inicialmente impulsionou o dólar. Na quinta-feira, a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, afirmou que, após dois cortes já realizados, os riscos de manter a estabilidade de preços e o pleno emprego estão equilibrados, deixando a porta aberta para a decisão de dezembro.

Porém, vozes mais hawkish (dovish, mais dovish) também se fizeram ouvir. O presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, afirmou que a política monetária precisa permanecer em um nível que possa reduzir a pressão inflacionária, sugerindo resistência a novos cortes. O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, declarou que as taxas atuais estão próximas do nível neutro, com espaço limitado para afrouxamento, e que continuar a cortar juros poderia estimular excessivamente a economia.

Onda de vendas mais ampla no mercado

A queda do ouro é apenas um reflexo da mudança de humor do mercado. Na quinta-feira, as ações americanas sofreram uma forte venda: o Dow caiu 797,6 pontos(queda de 1,65%), o S&P 500 despencou 1,66%, e o Nasdaq caiu 2,29%, marcando os piores desempenhos diários desde 10 de outubro.

O trader independente de metais preciosos Tai Wong comentou: “Metais preciosos, ações, títulos, dólar e criptomoedas estão sob pressão. Este é o típico mercado de ‘comprar notícias, vender fatos’ após a reabertura do governo.” Sarah Ying, diretora de estratégia de câmbio do CIBC Capital Markets, acredita que, embora as declarações de Powell tenham impulsionado o dólar, a dinâmica dessas negociações já começou a enfraquecer.

Além disso, o fim da paralisação de 43 dias do governo dos EUA e o fim da guerra comercial entre China e EUA também atuam como fatores negativos, pressionando ainda mais a demanda por ativos de refúgio. Juan Perez, chefe de operações de negociação do Monex USA em Washington, afirmou que, até que os dados econômicos comecem a ser divulgados de forma consistente, a alta volatilidade do mercado deve continuar.

Aspecto técnico sob pressão, riscos de queda adicional emergem

Do ponto de vista técnico, a tendência de alta do ouro ainda permanece intacta, mas a pressão de compra está diminuindo. Christian Borjon Valencia, analista da FXStreet, apontou que o índice de força relativa(RSI) está quase em nível horizontal, indicando que o momentum de alta está enfraquecendo. O ponto crucial é se o fechamento diário do ouro consegue manter-se acima de 4200 dólares/onça — se essa linha for rompida, abrirá caminho para uma queda até 4100 dólares/onça.

Se o ouro romper os 4200 dólares/onça, o próximo alvo será 4100 dólares/onça, seguido pelo suporte na média móvel simples de 20 dias(SMA) em 4074 dólares/onça. Se esse nível for rompido, o ponto mais baixo de 28 de outubro(próximo de 3886 dólares/onça) será a próxima linha de defesa.

De modo geral, o principal motor da queda do ouro é a reversão das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve. Com a recuperação dos dados econômicos e a mudança nos sinais de política, a demanda de refúgio do mercado por ouro diminuiu significativamente, e a volatilidade de curto prazo deve permanecer elevada.