Investimento em ouro com aumento de mais de cem vezes em 50 anos｜Qual é o percurso do preço do ouro desde 90º ano da República? Ainda há espaço para uma tendência de alta no futuro?

O ouro, enquanto importante ferramenta de armazenamento de valor, desempenha um papel indispensável na economia humana. Devido às suas características de alta densidade, maleabilidade e facilidade de conservação, não só serve como meio de troca, mas também é amplamente utilizado em joalharia, indústria e outros setores. Observando o mercado do ouro ao longo de meio século, embora tenha passado por oscilações, apresenta uma tendência geral de alta, especialmente em 2025, atingindo recordes históricos consecutivos. Então, essa tendência de alta de 50 anos no ouro continuará? Como avaliar a direção futura do preço do ouro? Deve-se manter a longo prazo ou operar por ondas? Este artigo fará uma análise aprofundada.

Análise das cinco principais formas de investir em ouro

Para quem deseja investir em ouro, há várias opções disponíveis:

1. Ouro físico — Compra direta de barras ou joias de ouro, com vantagem de maior privacidade de ativos, mas com menor liquidez nas transações.

2. Certificado de depósito de ouro — Semelhante a um certificado de custódia tradicional, permite compra e venda livre e registro em livro, suportando conversões entre ouro físico e certificado. Vantagem de portabilidade, mas os bancos não pagam juros, com spreads maiores, sendo mais adequado para investidores de longo prazo.

3. ETF de ouro — Maior liquidez do que certificados de depósito, cada ação corresponde a uma quantidade específica de onças de ouro, facilitando a negociação, porém com taxas de gestão. Se o mercado permanecer estável por longo período, o valor pode depreciar lentamente.

4. Futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD) — Ferramentas mais utilizadas por investidores de varejo, com vantagem de alavancagem que amplia ganhos, suportando operações de compra e venda. Os CFDs têm custos de transação menores, maior eficiência de capital, e um limite de entrada relativamente baixo, sendo especialmente adequados para investidores com capital limitado que operam em curto prazo.

5. Fundos relacionados ao ouro — Gerenciados por gestores de fundos, reduzem o risco de investimento individual.

Para operadores de curto prazo, escolher futuros de ouro ou CFDs(CFD) oferece vantagens, pois permitem maior flexibilidade de tempo de negociação e menor necessidade de capital.

Revisão do mercado de ouro de 90 anos atrás até hoje: 50 anos de alta do ouro

O fim do sistema de Bretton Woods

Após a Segunda Guerra Mundial até 1971, os EUA, buscando consolidar sua posição como moeda de liquidação mundial, exigiram que as moedas de outros países fossem atreladas ao dólar, que por sua vez era conversível em ouro a uma taxa fixa de 1 onça por 35 dólares. Este sistema ficou conhecido como sistema de Bretton Woods, onde o dólar era efetivamente um cupom de troca pelo ouro.

No entanto, com o crescimento do comércio internacional, a extração de ouro não acompanhava a demanda, além da saída maciça de ouro dos EUA. Em 1971, o presidente Nixon anunciou o fim da conversibilidade do dólar em ouro, encerrando oficialmente o sistema de Bretton Woods.

De 1971 a 2025, o preço do ouro passou por quatro ciclos principais de alta:

Primeira fase (1970-1975): crise de confiança no dólar

Após o desligamento do dólar do padrão ouro, o ouro internacional subiu de 35 dólares/oz para 183 dólares, com uma alta superior a 400%, ao longo de aproximadamente 5 anos. A alta inicial foi motivada pela perda de confiança no dólar, pois ele deixou de ser conversível em ouro, levando investidores a preferirem o ouro. Posteriormente, a crise do petróleo de 1973, com os EUA emitindo mais moeda para comprar petróleo, elevou ainda mais o preço do ouro. Após a crise, a confiança no dólar foi se recuperando, e o preço do ouro caiu para perto de 100 dólares.

Segunda fase (1976-1980): agravamento de crises geopolíticas

O ouro subiu de 104 dólares/oz para 850 dólares, com uma alta superior a 700%, em cerca de 3 anos. Eventos como a crise do petróleo no Oriente Médio, a crise dos reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão aumentaram a recessão global, impulsionando a inflação nos países ocidentais e levando a uma forte valorização do ouro. Contudo, após o pico, a crise se resolveu e a União Soviética desmoronou, levando a uma rápida queda do preço, que se estabilizou entre 200-300 dólares nas duas décadas seguintes.

Terceira fase (2001-2011): terrorismo e crise financeira

Após os ataques de 11 de setembro, a percepção global mudou, com os EUA iniciando uma década de combate ao terrorismo. Para financiar os custos militares, o governo reduziu taxas de juros e emitiu dívida, elevando os preços imobiliários, o que levou ao aumento das taxas de juros e ao estouro da crise financeira de 2008. Para salvar a economia, os EUA implementaram QE, iniciando uma década de forte alta do ouro, que passou de 260 dólares/oz para 1921 dólares, com uma alta superior a 700%. Após a crise da dívida na zona do euro, o ouro atingiu picos, mas estabilizou-se por volta de 1000 dólares após intervenções do EU e do Banco Mundial.

Quarta fase (2015 até hoje): aumento de reservas de bancos centrais e riscos geopolíticos

Nos últimos dez anos, o preço do ouro voltou a subir, de 1060 dólares para acima de 2000 dólares. Políticas de juros negativos no Japão e Europa, desdolarização global, QE dos EUA em 2020, guerra Rússia-Ucrânia em 2022, conflitos no Oriente Médio e crises no Mar Vermelho em 2023 impulsionaram o preço do ouro.

Em 2024, a situação se intensificou. No início do ano, o ouro iniciou uma forte tendência de alta, atingindo momentaneamente mais de 2800 dólares/oz, atingindo recordes históricos. Riscos de política econômica dos EUA, aumento de reservas de ouro por bancos centrais, instabilidade geopolítica foram fatores principais. Em 2025, com a escalada no Oriente Médio, a incerteza na guerra Rússia-Ucrânia, políticas tarifárias dos EUA, volatilidade nos mercados globais e fraqueza do dólar continuam a impulsionar o ouro, que chegou a atingir 4300 dólares/oz em recordes históricos.

Destaques de dados

Desde 1971, o ouro valorizou-se mais de 120 vezes. Em comparação, o índice Dow Jones subiu de 900 pontos para cerca de 46000 pontos, um aumento de aproximadamente 51 vezes. Com uma perspectiva de longo prazo de 50 anos, o retorno do investimento em ouro não é inferior ao do mercado de ações, e até superior. No início de 2025, o ouro subiu de 2690 dólares/oz para cerca de 4200 dólares/oz em outubro, com uma alta superior a 56%.

O ouro é um bom investimento? Manter a longo prazo vs. operar por ondas

As vantagens e desvantagens do investimento em ouro devem ser comparadas de forma abrangente. A longo prazo, o aumento de 120 vezes em 50 anos é significativo. Mas a questão principal é: o preço do ouro não sobe de forma contínua e suave. Entre 1980 e 2000, o ouro oscilou entre 200-300 dólares por 20 anos, sem gerar retorno se investido nesse período. Quantos anos de vida uma pessoa tem para esperar?

Portanto, a conclusão é: o ouro é realmente uma ferramenta de investimento de alta qualidade, mas é mais adequado operar por ondas de mercado, em vez de manter simplesmente por longo prazo.

Outra característica importante é que, por ser um recurso natural, os custos e dificuldades de extração aumentam com o tempo. Após uma tendência de alta, o preço pode recuar, mas cada ponto de baixa tende a subir progressivamente. Isso significa que, ao investir, não é necessário se preocupar com uma queda que torne o ativo sem valor, pois o padrão de baixa de preços tende a se elevar ao longo do tempo.

Comparação de retornos: ouro vs. ações vs. títulos

As três classes de ativos têm fontes de retorno distintas:

• Ouro: principal retorno por valorização, sem juros, enfatizando o timing de entrada e saída
• Títulos: retorno principal por juros, requer aumento do valor investido, com base na política do banco central
• Ações: retorno principal pelo crescimento das empresas, adequado para manter por longo prazo empresas de alta qualidade

Em termos de dificuldade de investimento, títulos são os mais simples, ouro vem em seguida, ações são as mais complexas.

Em termos de retorno, embora o ouro tenha apresentado o melhor desempenho nos últimos 50 anos, se focarmos nos últimos 30 anos, as ações tiveram retorno superior, seguidas pelo ouro, e por último os títulos.

Para lucrar com ouro, é necessário captar os ciclos de tendência, geralmente passando por fases de alta prolongada, quedas rápidas, estabilidade e nova alta. Aproveitar as fases de alta ou de queda rápida pode gerar retornos muito superiores aos de títulos e ações.

Estratégia de alocação de ativos: acompanhar o ciclo econômico

A regra básica de escolha é: alocar ações na fase de crescimento econômico, ouro na fase de recessão.

Quando a economia está forte, as empresas têm lucros elevados, as ações tendem a subir, enquanto títulos e ouro, por não gerarem juros, são menos atraentes. Quando a economia desacelera, os lucros das empresas caem, as ações perdem espaço, e o ouro, por sua característica de preservação de valor, junto com os títulos de renda fixa, atraem mais investidores.

Uma abordagem mais conservadora é ajustar a proporção de ações, títulos e ouro de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada investidor. Como o mercado é volátil e eventos políticos e econômicos podem ocorrer a qualquer momento (como guerra Rússia-Ucrânia, inflação, aumento de juros), possuir uma carteira diversificada com diferentes ativos ajuda a mitigar riscos e torna o portfólio mais estável.

Desde 90 anos atrás, a trajetória do preço do ouro demonstra claramente que, embora o ouro não seja uma via rápida para enriquecer, sua função de proteção e preservação de valor como parte de uma estratégia de longo prazo é inquestionável. O segredo está em entender os ciclos de mercado e escolher o momento certo de entrada e saída.