Novo padrão de mercado do cobre: Guia completo para investir em cobre até 2025 e as últimas tendências de preços do cobre

O cobre, como indicador económico, desempenha um papel crucial no ciclo económico global. À medida que a revolução verde acelera e a penetração dos veículos elétricos aumenta, a demanda por cobre está entrando numa nova fase de crescimento. Para investidores interessados no mercado de cobre, compreender “por que investir em cobre”, “como entrar” e “quais riscos existem” são os três elementos essenciais para uma entrada rápida.

Situação atual do preço do cobre: volatilidade de curto prazo vs tendência de alta de longo prazo

Até o segundo trimestre de 2025, o preço do cobre mantém uma trajetória ascendente geral, mas ainda apresenta flutuações evidentes no curto e médio prazo. Os principais bancos de investimento têm uma postura otimista quanto à direção do preço do cobre, embora suas previsões apresentem divergências:

Comparativo das últimas previsões dos principais bancos de investimento

O Citibank estima que o preço médio do cobre no Q2 seja cerca de 9.000 dólares por tonelada, elevando-se para 8.800 dólares após três meses, sustentado por fatores como a flexibilização das tarifas nos EUA, a retomada das compras na China e o aperto nos estoques de cobre nos EUA.

A Goldman Sachs é ainda mais otimista, estimando que o preço do cobre possa atingir 9.600 dólares por tonelada no curto prazo, ultrapassando a marca de 10.000 dólares em seis meses, com uma meta de 10.700 dólares em doze meses. A lógica por trás disso é que a política de tarifas de importação dos EUA pode evitar excessos de estoque, e a partir do final do Q2, espera-se que o consumo mensal global de estoques seja de 30 a 40 mil toneladas.

A UBS prevê um preço médio de 10.500 dólares por tonelada em 2025, indicando que nos próximos seis meses a um ano pode haver uma escassez de 200 mil toneladas na oferta. O JPMorgan estima que os EUA iniciarão, no final do Q3, uma tarifa de pelo menos 10% sobre produtos de cobre refinado (possivelmente elevando para 25%), com um objetivo de preço de 10.400 dólares.

Variáveis-chave: pesquisa 232 e fluxos de arbitragem

A investigação de segurança nacional Section 232 dos EUA pode a qualquer momento anunciar tarifas de 25% sobre o cobre, o que já impulsionou o mercado a antecipar estoques. Arbitradores começaram a comprar em Londres e Xangai em grande escala para enviar aos EUA, levando ao acúmulo de cobre nos portos, enquanto os estoques na London Metal Exchange (LME) e na Shanghai Futures Exchange (SHFE) continuam a diminuir, tornando a volatilidade de curto prazo ainda mais intensa.

Explosão na demanda por cobre: uma tendência de longo prazo imbatível

Demanda estrutural impulsionada por veículos elétricos e energia verde

No setor de veículos elétricos, cada EV consome em média 83 kg de cobre. Com carregadores, transformadores e outros equipamentos, a demanda das montadoras por cobre é surpreendente. Em 2024, cerca de 4 milhões de toneladas de cobre foram consumidas nos setores de energia verde e veículos elétricos, e esse número deve aumentar em aproximadamente 700 mil toneladas em 2025.

A União Europeia, com seu plano “Fit for 55” para redução de carbono, promove a atualização das redes elétricas e a expansão de instalações de energia renovável. A Lei de Redução da Inflação dos EUA continua a oferecer subsídios para EVs e carregadores, convertendo esses incentivos em uma demanda estrutural por cobre.

Crescimento da oferta não acompanha

A maior mineradora de cobre do mundo, a Codelco, prevê um aumento de produção de 70 mil toneladas até cerca de 140 mil toneladas em 2025, mas, em comparação com a demanda crescente, esse aumento é insuficiente. Chile e Peru, principais países produtores, enfrentam instabilidade política e social, com disputas por direitos minerários frequentes, limitando a flexibilidade de oferta. Projetos de mineração na República Democrática do Congo também enfrentam riscos de atrasos.

Fatores centrais que influenciam a tendência do preço do cobre

Macroeconomia: jogo de taxas de juros e dólar

Em 2025, o mercado espera que o Federal Reserve tenha espaço para cortar taxas de juros. Se o Fed iniciar um ciclo de redução de juros, commodities como o cobre podem experimentar um forte impulso. Por outro lado, se o Fed mantiver uma postura hawkish ou estiver preocupado com a inflação, o preço do cobre poderá sofrer pressões de baixa.

A relação inversa entre o dólar e o preço do cobre é clara — quando o dólar enfraquece, o preço do cobre sobe; quando o dólar se fortalece, o preço do cobre é pressionado para baixo. Essa dinâmica depende da liquidez global e do desempenho da economia real dos EUA.

Políticas e fatores geopolíticos

Se a China liberar uma nova rodada de estímulos de infraestrutura ou sinais de afrouxamento monetário, a demanda por cobre pode subir imediatamente. Planos como “Renovação Urbana”, expansão de redes de alta velocidade e cobertura total de 5G na China exigem grandes volumes de cabos e tubos de cobre, impulsionando a demanda.

Nos EUA, os resultados da investigação 232, as tensões comerciais China-EUA e a estabilidade política em mercados emergentes são catalisadores para a volatilidade do preço do cobre.

Panorama de riscos do investimento em cobre

Risco de mudanças políticas

A divulgação dos resultados da investigação 232, o aumento das tensões comerciais China-EUA e o aperto nos gastos de infraestrutura na China podem alterar instantaneamente o equilíbrio entre oferta e demanda de cobre.

Risco geopolítico e de oferta

A instabilidade política e social no Chile e no Peru, além de atrasos em projetos na África, podem desafiar a estabilidade do fornecimento global de cobre a qualquer momento.

Impacto na demanda

Se a economia dos EUA ou global entrar em uma desaceleração severa, com redução do consumo interno, projetos de infraestrutura relacionados a ESG podem ser adiados ou reduzidos, levando a uma forte correção no preço do cobre.

Risco de substituição tecnológica

Embora atualmente veículos elétricos, energia e armazenamento de energia tenham dificuldades de substituição do cobre, o amadurecimento de tecnologias como baterias de lítio ou fibras de carbono pode diminuir a demanda por cobre, reduzindo as expectativas de preço de longo prazo.

Como iniciar no investimento em cobre: comparação de três principais métodos

1. Contratos futuros de cobre (Copper Futures)

Indicados para investidores com experiência e alta tolerância ao risco. Contratos padrão de 25.000 libras, com opções de mini (12.500 libras) e micro contratos (2.500 libras). Os futuros permitem posições longas e curtas, com efeito de alavancagem, mas exigem entrega física ao vencimento, o que pode ser desafiador para iniciantes.

2. Contratos por diferença de preço de cobre (CFD)

Voltados para quem deseja negociar com maior flexibilidade e evitar entrega física. Os CFDs permitem entrada com menor margem, unidades mínimas de negociação baixas, sem limite de vencimento, com negociação 24 horas por dia, cinco dias por semana. São mais adequados para investidores de menor capital para operações de curto e médio prazo.

3. ETFs e ações relacionadas ao cobre

Indicados para investidores que preferem manter posições de longo prazo com menor risco. Podem escolher ETFs que acompanham o preço do cobre ou índices relacionados, ou investir diretamente em ações de mineradoras como a Freeport-McMoRan. Esses ativos têm alta liquidez no mercado de ações e facilidade de compra e venda.

Perspectivas do preço do cobre de 2025 a 2030

Nos próximos cinco anos, o preço do cobre será influenciado por fatores de oferta e demanda, bem como por políticas macroeconômicas. Se a transição global para energia verde avançar com sucesso e a penetração de EVs continuar crescendo, a demanda por cobre pode se manter em alta por mais de 20 anos. Contudo, se os custos de geração de energia não caírem significativamente e muitos países continuarem dependentes de fontes tradicionais, o pico de demanda por cobre pode se assemelhar aos ciclos históricos, com riscos de rápida correção após picos de preço.

Espera-se que o preço oscile entre 10.000 e 11.000 dólares por tonelada, até que sinais claros de políticas macroeconômicas e oferta sejam evidentes. Os investidores devem agir com cautela, evitando compras por impulso, e acompanhar de perto as variações no preço do petróleo — que, como principal custo de produção do cobre, impacta diretamente a oferta, demanda e preço do metal.

Resumo: pensamento avançado para investir em cobre

O mercado de cobre está em um momento de desequilíbrio entre oferta e demanda, com frequentes ajustes políticos. Investidores iniciantes devem começar pelos fundamentos, entendendo como os principais motores de demanda — veículos elétricos, energia verde e infraestrutura — elevam o preço do cobre, e escolher ferramentas de negociação compatíveis com seu perfil de risco.

Para investidores profissionais, os contratos futuros continuam sendo a principal opção devido à sua alavancagem e negociação bidirecional; para investidores de menor porte, os CFDs oferecem maior flexibilidade e menor barreira de entrada. Independentemente do método escolhido, a lógica central do investimento em cobre permanece a mesma — aproveitar as transformações na estrutura econômica global e buscar oportunidades de negociação em meio às oscilações políticas.