Como usar PE na seleção de ações subvalorizadas

Quando o mercado de ações sofre uma queda acentuada, muitos investidores enfrentam uma pergunta difícil - o preço das ações que vemos atualmente realmente vale a pena? Devemos comprar agora ou ainda é cedo? E se comprarmos, quanto tempo teremos que esperar para obter lucro?

A decisão sobre o preço das ações depende de vários fatores, mas se desejar uma abordagem sistemática e amplamente aceita na comunidade de investidores, os analistas de valor ou Value Investors costumam falar sobre uma métrica fundamental de avaliação, que é o PE ratio, uma ferramenta poderosa para medir se uma ação está cara ou barata.

PE Ratio - Relação que indica o período de retorno do investimento

PE ratio ou Price per Earning ratio é a comparação entre o preço que você paga por uma ação e o lucro que a empresa gera. Essa métrica indica quanto tempo, assumindo que a empresa mantenha o mesmo nível de lucro, você precisaria esperar para recuperar seu investimento na ação.

Por exemplo, se você comprar uma ação por 5 euros e essa ação tem um EPS (EPS) de 0,5 euros, isso significa que o PE ratio é 10, ou seja, em 10 anos, o lucro acumulado será igual ao preço de compra inicial.

Como calcular o PE Ratio

A fórmula para calcular o PE ratio é bem simples: PE = Preço da ação (Price) ÷ Lucro por ação (EPS)

O primeiro fator é preço por ação. Quanto mais baixo for o preço de compra, menor será o PE, o que indica um período de retorno mais curto.

O segundo fator é EPS ou Earnings Per Share. Este é o lucro líquido que a empresa distribui por ação. Se a empresa tiver um EPS alto, mesmo que o preço da ação seja relativamente alto, o PE pode ser baixo, pois a empresa tem uma capacidade forte de gerar lucros.

Resumindo: PE baixo = ação barata = retorno rápido = bom sinal de compra

Forward PE vs Trailing PE - Qual escolher?

Os investidores podem encontrar dois tipos de PE, dependendo dos dados utilizados:

Forward PE - Olhando para o futuro

O Forward PE usa o preço atual da ação comparado ao lucro esperado para o futuro. Essa abordagem tem a vantagem de ajudar a visualizar o futuro da empresa. No entanto, o Forward PE tem suas limitações devido às imprecisões nas estimativas. A empresa pode subestimar o lucro para parecer mais atrativa, ou analistas externos podem fornecer números diferentes dos da própria empresa.

Trailing PE - Baseado no passado confirmado

O Trailing PE usa os lucros dos últimos 12 meses. Essa é a métrica mais popular, pois é baseada em dados concretos e já realizados, sem depender de estimativas de terceiros.

A limitação do Trailing PE é que ele reflete apenas o desempenho passado. Se a empresa passou por uma crise recente, o PE pode não refletir a recuperação que está por vir.

Limitações que os investidores devem estar atentos

Embora o PE seja uma ferramenta útil, ele não revela tudo sobre uma ação.

Primeiro, EPS não é constante. Quando a empresa expande a produção, entra em novos mercados ou alcança novos sucessos, o EPS pode aumentar rapidamente, fazendo com que o PE diminua. Por exemplo, se a nossa empresa crescer e o EPS subir para 1 euro, o PE cairá para 5, indicando que você recuperará seu investimento em apenas 5 anos, não 10.

Segundo, fatores negativos podem reduzir o EPS. Se a empresa enfrentar grandes desafios, como disputas, problemas comerciais ou ordens de pagamento, o EPS pode cair. Se o EPS diminuir para 0,25 euros, o PE sobe para 20, ou seja, você precisará esperar 20 anos para recuperar seu investimento.

Como usar o PE de forma vantajosa

Apesar de suas limitações, o PE continua sendo uma ferramenta padrão para comparar seções de ações no mercado. Um bom procedimento é:

1. Usar o PE como filtro inicial para identificar ações com preços razoáveis (PE baixo).
2. Estudar mais a fundo, analisando os fundamentos da empresa, as tendências do EPS e o ambiente de negócios.
3. Rever as limitações novamente antes de tomar uma decisão de investimento, para evitar erros.

Resumo

Investidores bem-sucedidos não dependem de uma única ferramenta, mas o PE ratio é uma métrica básica que todos devem entender. Ao aprender a usar o PE para avaliar o preço das ações, você terá uma base importante para tomar melhores decisões de investimento. O PE é mais uma ferramenta que deve estar na caixa de ferramentas de todo investidor, ajudando a captar o momento do mercado e investir em ações de qualidade com maior precisão.