Compreender as ordens internas e externas das ações: entender a mentalidade de compra e venda através dos dados de ordens

Na plataforma de negociação, além das oscilações do preço das ações, existe um conjunto de dados frequentemente ignorados pelos iniciantes, mas de extrema importância — 内盘 e 外盘. Muitos investidores olham para esses números sem compreender seu significado, e alguns até os consideram como “índices mágicos” para prever o mercado futuro. Na verdade, 内盘 e 外盘 refletem essencialmente qual lado, comprador ou vendedor, está mais ativo na hora da transação, e essa mudança na força relativa muitas vezes indica uma alteração na tendência de curto prazo do preço das ações.

内盘 e 外盘: Diferenciando o lado ativo na transação

Para entender a diferença entre 内盘 e 外盘, primeiro é preciso compreender a lógica das transações de ações. No mercado, o vendedor deseja vender pelo maior preço possível, por isso coloca o “preço de venda” (委賣價); o comprador deseja comprar pelo menor preço, colocando o “preço de compra” (委買價). Mas a transação final depende de quem está disposto a ceder primeiro.

Quando o preço da ação é negociado ao 委買價, significa que o vendedor decidiu romper a estagnação, vendendo diretamente ao preço de compra do comprador, e essa transação é contabilizada como 内盘. O que isso indica? O vendedor está mais apressado, não quer esperar, e aceita um preço um pouco mais baixo para vender. Do ponto de vista do sentimento de mercado, é um sinal de tendência mais pessimista.

Por outro lado, quando o preço é negociado ao 委賣價, o comprador está ativamente aumentando o preço para adquirir as ações oferecidas pelos vendedores, e essa transação é registrada como 外盘. Isso mostra que o comprador está ansioso para entrar, disposto a pagar um custo maior para comprar rapidamente, indicando uma postura mais otimista do mercado.

Vamos ver um exemplo prático. Suponha que na cotação de cinco níveis da TSMC, o preço de compra (委買價) seja 1160元 (1415 lotes) e o preço de venda (委賣價) seja 1165元 (281 lotes). Se um investidor deseja vender imediatamente e coloca uma ordem de venda a 1160元, e essa venda de 50 lotes é concretizada, esses 50 lotes entram na conta de 内盘. Por outro lado, se um investidor quer comprar imediatamente a 1165元 e a venda de 30 lotes a esse preço é realizada, esses 30 lotes entram na conta de 外盘.

Como interpretar os cinco níveis de cotação e a estrutura do book

Cinco níveis de cotação é a tela que quase todo investidor acessa ao abrir seu app de ações, mas muitos iniciantes não compreendem bem seu significado.

Os cinco níveis de cotação consistem em ordens de compra e venda, com o lado esquerdo representando o book de compra (geralmente em verde), que mostra as cinco melhores ofertas de compra; e o lado direito, o book de venda (normalmente em vermelho), que mostra as cinco melhores ofertas de venda. Por exemplo, “Compra 1 a 203,5元/971 lotes” indica que o mercado está disposto a comprar a esse preço, enquanto “Venda 1 a 204,0元/350 lotes” é o preço mais baixo de venda.

É importante notar que esses cinco níveis representam apenas ordens de encomenda (委托单), que podem ser retiradas a qualquer momento, não garantindo que a transação ocorrerá. A verdadeira negociação que conta para 内盘 e 外盘 é aquela que realmente se concretiza.

Razão 内外盘: Avaliando a balança de forças de compra e venda

O indicador mais observado por traders de curto prazo é o 内外盘比 — a proporção entre 内盘 e 外盘.

内外盘比 = volume de 内盘 ÷ volume de 外盘

Com base nesse valor, podemos rapidamente avaliar a direção da força do mercado:

• 比值 > 1: 内盘 maior que 外盘, indicando força vendedora predominante, sentimento mais pessimista, sinal de venda
• 比值 < 1: 内盘 menor que 外盘, indicando força compradora mais forte, sentimento otimista, sinal de compra
• 比值 = 1: equilíbrio entre compra e venda, mercado em consolidação, direção indefinida

Aplicação prática: como combinar o movimento de preço com 内外盘

Apenas observar o 内外盘比 não é suficiente. Os verdadeiros mestres do trading combinam esse indicador com a tendência do preço, volume de negociação e a estrutura do book de ordens:

• 外盘 claramente maior que 内盘, enquanto o preço sobe constantemente e o volume aumenta — indica uma tendência saudável de alta. Os compradores dominam, impulsionando o preço, com energia suficiente para uma alta de curto prazo.
• 内盘 muito maior que 外盘, enquanto o preço cai e o volume também aumenta — sinal clássico de força vendedora. Os vendedores controlam, há forte sentimento de venda, e a pressão de baixa é suficiente.

Porém, o mercado muitas vezes engana:

• 外盘 muito maior que 内盘, mas o preço fica lateral ou até cai, com volume variável — pode ser uma armadilha de “falsa alta”. Os grandes players podem estar acumulando ordens de venda (como a venda a 1,卖一 a 1165元, ou a 1,卖三), atraindo investidores a comprarem, enquanto na verdade estão vendendo por trás das cenas. O preço pode inverter repentinamente para baixo.
• 内盘 maior que 外盘, mas o preço sobe lentamente, com volume estranho — atenção à armadilha de “falsa baixa”. Os grandes podem estar colocando ordens de compra (como a compra a 1,买一 a 1160元), atraindo investidores a venderem, enquanto acumulam posições baixas. Nesse caso, o preço tende a continuar subindo, deixando os investidores enganados.

Áreas de suporte e resistência: uso avançado do 内外盘

Além de avaliar a urgência de compra ou venda, uma análise técnica importante é identificar áreas de suporte e resistência.

Formação de áreas de suporte

Embora um 内盘 maior que o 外盘 indique maior urgência vendedora, quando o preço cai até um determinado nível e não consegue mais romper esse piso, geralmente há uma grande quantidade de compradores acreditando que o preço está barato ali. Eles confiam que o preço vai se recuperar, e estão dispostos a comprar nesse ponto. Assim, surge uma zona de suporte — uma linha de defesa contra novas quedas. Traders podem considerar entrar em posições de alta perto dessa zona.

Lógica das áreas de resistência e como fazer a ruptura

Por outro lado, quando o 外盘 permanece forte em relação ao 内盘, e o preço encontra resistência em determinado nível, não consegue avançar mais, essa região se torna uma zona de resistência. Geralmente, ela se forma porque investidores que compraram em níveis mais altos querem sair, e ao ver o preço retornando a essa zona, começam a vender em massa para realizar lucros. Essa pressão de venda impede que o preço suba mais, formando uma resistência. Quando essa resistência é rompida, muitas vezes indica uma mudança de tendência.

Estratégia de operação na faixa de suporte/resistência

Na prática, a estratégia é operar dentro dessas zonas: comprar na área de suporte, vender na resistência, ou fazer operações de curto prazo ao redor dessas regiões. Quando o preço rompe uma dessas zonas, o cenário muda: uma quebra de suporte indica potencial de queda, enquanto uma quebra de resistência sinaliza potencial de alta. O movimento tende a continuar até encontrar o próximo nível de suporte ou resistência.

Vantagens e limitações do uso de 内外盘 na negociação

Três vantagens principais do 内外盘

Resposta rápida — os dados de 内外盘 e as negociações são atualizados em tempo real, refletindo imediatamente a intensidade de compra e venda no mercado, sem atraso.

Fácil de entender — conceito simples, sem necessidade de cálculos complexos, acessível até para iniciantes.

Potencial de combinação com outros indicadores — ao integrar 内外盘 com estrutura de ordens, volume, e padrões de candles, a previsão de movimentos de curto prazo melhora significativamente.

Três limitações do 内外盘

Susceptível a manipulação por grandes players — como mencionado anteriormente, podem criar sinais falsos de compra ou venda, manipulando ordens e cancelando rapidamente, gerando dados de 内外盘 enganosos. Confiar apenas nesse indicador pode levar a armadilhas.

Reflete apenas o movimento de curto prazo — captura o comportamento momentâneo das negociações, não sendo útil para prever tendências de médio ou longo prazo.

Uso isolado pode gerar distorções — focar somente no 内外盘, ignorando volume, preço, fundamentos ou contexto geral, pode levar a conclusões erradas.

Resumo: 内外盘, o espelho do sentimento do mercado

内盘 e 外盘 são indicadores que medem a força relativa entre compradores e vendedores no mercado. Ao comparar o volume de 内盘 com o de 外盘, investidores podem rapidamente entender o estado de ânimo e a urgência de cada lado.

Quando 内盘 predomina, indica que os vendedores estão mais apressados, aumentando o risco de queda; quando 外盘 predomina, sugere que os compradores estão mais ativos, aumentando a probabilidade de alta.

No entanto, no mercado financeiro, nenhum indicador isolado garante lucros. 内外盘 é apenas uma ferramenta de análise técnica, que deve ser usada em conjunto com suporte e resistência, volume, padrões de candles e análise fundamental. Considerar o cenário macroeconômico e o desempenho da empresa também é essencial para aumentar as chances de sucesso.

Quanto melhor você interpretar o 内外盘, mais sensível será à dinâmica de curto prazo do mercado. Mas para se tornar um verdadeiro vencedor, é preciso praticar continuamente, ajustando suas percepções através da experiência e interação com o mercado.