Lista de recomendações de investimento em ações japonesas｜Estratégias de seleção de ações e métodos de posicionamento após o Nikkei ultrapassar 40000 pontos em 2025

Por que o mercado de ações japonês tem subido continuamente? Há ainda oportunidades no futuro?

Entrando em meados de 2025, o mercado de ações japonês, após uma breve queda em abril, apresentou uma forte recuperação em maio e junho. Até o final de junho, o Índice Nikkei 225 atingiu 40.487 pontos, ficando a apenas um passo da máxima de um ano. Mas qual foi a força motriz por trás desta alta? O mercado ainda tem espaço para continuar subindo? Vamos analisar profundamente.

Lógica de reavaliação de mercado e vantagens estruturais

O núcleo da alta atual do mercado de ações japonês reside em duas grandes bases de sustentação: ‘reavaliação do valor das empresas’ e ‘fermentação de vantagens competitivas de longo prazo’.

Quando a política tarifária dos EUA mudou abruptamente em abril deste ano, os ativos de risco globais caíram em resposta, e o índice Nikkei chegou a um P/E de 12 vezes, parecendo extremamente subvalorizado em relação aos mercados internacionais principais. À medida que os participantes do mercado ajustaram suas expectativas excessivamente pessimistas, o P/E gradualmente se recuperou para cerca de 13 vezes, e a descoberta de valor tornou-se o principal impulso desta onda de recuperação.

Ao mesmo tempo, os fundos internacionais estão ajustando seus portfólios globais. A tendência de “reduzir posições em ações americanas” começou a surgir, com muitas instituições de investimento estrangeiras voltando seu olhar para o mercado japonês, que apresenta avaliações mais moderadas. No entanto, essa alta não é apenas uma recuperação técnica; as reformas de modernização da governança corporativa promovidas pela Bolsa de Tóquio tiveram efeito substancial, com cada vez mais empresas aumentando dividendos, iniciando programas de recompra de ações, melhorando seus fundamentos de forma clara.

Além disso, a recuperação da cadeia de tecnologia global favoreceu significativamente as ações de semicondutores e equipamentos de precisão do Japão, reforçando a confiança do mercado em posições de compra. Mas a continuidade dessa tendência dependerá, em última análise, da direção da política do Banco do Japão e da mudança na disposição de risco dos investidores globais.

Sinal de posicionamento do magnata das ações Buffett

A Berkshire Hathaway, sob a liderança de Buffett, começou a investir nas cinco maiores trading companies do Japão (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation, Marubeni) desde 2019, e em junho deste ano anunciou aumento de participações. Considerando que Buffett costuma adotar uma estratégia de manutenção de longo prazo, esse aumento de participação tem um significado indicativo especial. Ele até declarou publicamente na assembleia de acionistas da Berkshire que não venderá essas ações por 50 anos, uma promessa que demonstra sua forte convicção no valor das empresas japonesas.

Lista de 7 ações japonesas recomendadas

Ação recomendada 1: Keyence (6861.JP)

A Keyence, embora não seja tão conhecida quanto marcas de consumo, é considerada uma líder invisível na automação industrial. Fundada em 1974 por Takeshi Takizaki em Osaka, a empresa mantém uma filosofia de “design driven”, dedicando-se ao desenvolvimento de sensores de automação de alto valor, sistemas visuais, sistemas de marca a laser e instrumentos de medição industrial. Apesar de não fabricar, a Keyence vende seus produtos através de uma rede de vendas direta global, atingindo 46 países e regiões.

Seus produtos abrangem automação industrial, medição de precisão e controle de processos, sendo amplamente utilizados na fabricação de semicondutores, automóveis, biotecnologia e outras indústrias de ponta. Os centros industriais na América do Norte, Europa e Ásia não podem faltar com a marca azul da Keyence.

O desempenho financeiro do ano fiscal de 2024 foi sólido, com receita de 1,059 trilhão de ienes, lucro operacional de 549,78 bilhões de ienes, lucro antes de impostos de 561,01 bilhões de ienes e lucro líquido de 398,66 bilhões de ienes.

Cinco analistas de Wall Street estabeleceram uma média de preço-alvo de 74.282,41 ienes para 12 meses, com máxima de 80.075,16 ienes e mínima de 66.235,01 ienes. Com o preço atual de 56.800 ienes, há uma potencial de alta de cerca de 30%, sendo uma ação a ser observada com atenção.

Ação recomendada 2: Tokyo Electron (8035.JP)

A Tokyo Electron é uma peça-chave na indústria global de equipamentos para semicondutores, com sede em Tóquio, e valor de mercado que ultrapassa 12,6 trilhões de ienes. A empresa fornece equipamentos de limpeza de wafers e sistemas de deposição de filmes para líderes do setor como Samsung, TSMC e Intel.

Nos últimos anos, a importância estratégica dos materiais semicondutores na eletrônica e defesa aumentou, elevando a demanda por equipamentos relacionados. O desempenho do ano fiscal de 2024 foi excelente, com receita consolidada de 2,43 trilhões de ienes, crescimento de 32,8% em relação ao ano anterior. As vendas no exterior cresceram 36,2%, atingindo 2,24 trilhões de ienes, representando 92,2% do total; o mercado doméstico cresceu moderadamente 2,7%, chegando a 189,98 bilhões de ienes.

Apesar do aumento de custos de vendas em 28,5%, a gestão de custos foi eficiente, levando a um crescimento de 38,1% no lucro bruto, que atingiu 1,15 trilhão de ienes, com margem bruta de 47,1%. As despesas de vendas e administrativas caíram 2,1 pontos percentuais, para 18,4%, impulsionando o lucro operacional em 52,8%, para 697,32 bilhões de ienes, com margem operacional de 28,7%. O lucro líquido após impostos cresceu 49,5%, chegando a 544,13 bilhões de ienes, com lucro por ação que saltou de 783,8 para 1.182,4 ienes.

Apesar da alta no preço das ações, os analistas continuam otimistas. Jefferies mantém classificação de “Compra” com preço-alvo de 32.000 ienes.

Ação recomendada 3: Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP)

A Mitsubishi Heavy Industries é uma verdadeira “fóssil industrial” do Japão, com uma história de mais de 100 anos, remontando à Mitsubishi Shipbuilding de 1884, testemunha do processo de industrialização do Japão desde a era Meiji.

Inicialmente focada em construção naval e máquinas pesadas, hoje é um grupo industrial abrangente que atua em aviação, espaço, energia e máquinas industriais. Como uma das principais empresas do sistema Mitsubishi, sua trajetória reflete o desenvolvimento da pesada industrial moderna do Japão, representando os padrões mais avançados de fabricação japonesa até hoje.

A previsão de resultados recentes é otimista: sem considerar os efeitos das tarifas americanas, a demanda de defesa contínua impulsiona a expectativa de que o lucro operacional do exercício de 2025-26 cresça 9,6%, atingindo 420 bilhões de ienes (cerca de 29 bilhões de dólares). Essa previsão baseia-se no resultado de 383,2 bilhões de ienes do exercício de 2024-25, um aumento de 35,6%, embora ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas.

No aspecto operacional, o segmento de aviação, espaço e defesa deve crescer 40% em lucro operacional, sendo o principal motor de crescimento; o setor de energia (incluindo turbinas e equipamentos de geração) também deve crescer 17%.

Oito analistas de Wall Street estabeleceram uma média de preço-alvo de 3.743,76 ienes para 12 meses, com máxima de 4.100 ienes e mínima de 3.030 ienes. Com o preço atual de 3.185 ienes, há um potencial de alta de 17,54%, demonstrando forte confiança no futuro dessa empresa centenária.

Ação recomendada 4: Nintendo (7974.JP)

A Nintendo é uma memória de infância compartilhada por jogadores ao redor do mundo, mas seu desempenho no exercício de 2024 ficou aquém do esperado — receita caiu 30,3%, para 1,16 trilhão de ienes, lucro operacional despencou 46,6%, para 282,5 bilhões de ienes, e o lucro líquido também encolheu 43,2%, para 278,8 bilhões de ienes.

As razões principais para a queda de receita são duas: primeiro, o ciclo de vida do console Switch atual entrou na fase final, com consumidores em espera; segundo, o anúncio do próximo console Nintendo Switch 2 reduziu ainda mais o desejo de compra. Na distribuição regional, as Américas contribuíram com 44,2% da receita, Europa e Japão com 24,5% e 23,6%, respectivamente, e outros mercados com 7,7%.

Apesar do desempenho fraco, por que ainda vale a pena recomendar? Muitos analistas acreditam que a indústria de jogos eletrônicos, após desaceleração pós-pandemia, está voltando a mostrar valor de investimento. O analista Doug Creutz, da TD Cowen, aponta que o crescimento da indústria de jogos supera continuamente o PIB global, graças à expansão da base de jogadores, diversificação de modelos de monetização, assinaturas, itens virtuais e atualizações sazonais, permitindo às empresas extrair mais valor de cada jogador.

Onze analistas de Wall Street estabeleceram uma média de preço-alvo de 14.035,27 ienes para 12 meses, com máxima de 20.780 ienes e mínima de 10.000 ienes.

Ação recomendada 5: Sony Group (6758.JP)

O último relatório trimestral da Sony mostra que, apesar do crescimento de 4,6% no lucro líquido de 197,7 bilhões de ienes impulsionado pelos negócios de música e cinema até março, a previsão para o novo exercício indica uma queda de 13%, devido principalmente ao impacto das tarifas americanas.

Ao analisar o portfólio de negócios da Sony, as áreas de música e conteúdo de filmes tornaram-se os principais motores de lucro, beneficiando-se da estratégia de ecossistema de conteúdo adotada nos últimos anos. A aquisição do estúdio de jogos Bungie, da plataforma de anime Crunchyroll e a parceria com o Grupo Kadokawa para desenvolver valor de IP derivado já começam a dar retorno.

O desempenho de hardware é mais moderado. As vendas do PS5 foram revisadas de 1,85 milhão para 1,5 milhão de unidades, indicando uma fase de ajuste no mercado de consoles. As tarifas americanas representam uma ameaça maior, estimando-se que prejudiquem cerca de 100 bilhões de ienes em lucro operacional, forçando a empresa a reconsiderar sua cadeia de suprimentos global.

Executivos da Sony revelaram que estão tomando medidas de resposta, incluindo diversificação de bases de produção e ajuste de estratégias de precificação. Destaca-se a característica de “gestão flexível” das empresas de tecnologia japonesas — ao manter o negócio de hardware e acelerar a transição para serviços de conteúdo, essa estratégia de “soft e hardware” poderá resistir melhor aos riscos geopolíticos, sendo um ponto de observação futura.

Seis analistas de Wall Street estabeleceram uma média de preço-alvo de 4.389,49 ienes para 12 meses, com máxima de 4.910 ienes e mínima de 3.900 ienes. Com o preço atual de 3.607 ienes, há um potencial de alta de 21,69%.

Ação recomendada 6: Mitsubishi Corporation (8058.JP)

A Mitsubishi Corporation é uma das cinco maiores trading companies do Japão e uma das empresas japonesas mais apreciadas pela Berkshire Hathaway, de Buffett.

Em junho de 2025, a National Indemnity, subsidiária da Berkshire, enviou documentos às autoridades regulatórias anunciando aumento de suas participações em cada uma das cinco trading companies em cerca de 1,0% a 1,7%. Após o aumento, a Berkshire detém entre 8,5% e 9,8% dessas empresas.

Desde julho de 2019, Buffett investe nas cinco maiores trading companies do Japão, atraído por sua alta eficiência na utilização de capital, gestão excelente e foco nos interesses dos acionistas. Em uma carta aos acionistas em fevereiro de 2025, revelou que obteve consentimento japonês para elevar sua participação para mais de 9,9%, indicando intenção de continuar aumentando. Essas trading companies controlam ou participam de muitos projetos globais de energia, recursos e infraestrutura, com grande força de mercado.

Os resultados do exercício de 2025, divulgados recentemente, mostram receita anual de 18,6 trilhões de ienes, uma redução de 4,9% em relação ao ano anterior, mas um lucro antes de impostos de 1,4 trilhão de ienes, crescimento de 2,3%. O lucro líquido atribuído à controladora foi de 950,7 bilhões de ienes, uma leve queda de 1,4%, demonstrando a resiliência do sistema de trading do Japão em tempos de desaceleração econômica.

Porém, o preço atual das ações da Mitsubishi está um pouco elevado, recomendando-se que investidores aguardem uma correção para níveis mais razoáveis antes de entrar. Com Buffett continuando a aumentar sua participação, o valor de investimento de longo prazo é evidente.

Ação recomendada 7: Hitachi (6501.JP)

A Hitachi é uma gigante industrial japonesa com 111 anos de história, lembrada por muitas gerações por seus televisores, videocassetes e baterias Maxell. Recentemente, a empresa tem agido com frequência, investindo 9,6 bilhões de dólares na aquisição da empresa americana de serviços digitais GlobalLogic, numa grande transformação para se tornar uma fornecedora de serviços de software. O CEO Hitachi, Toshiaki Higashihara, afirmou: “Isso será uma mudança significativa para a empresa.”

Fundada em 1910, a Hitachi é conhecida por sua estratégia agressiva de aquisições. Embora tenha saído de grande parte do mercado de eletrônicos de consumo (mantendo uma pequena operação de eletrodomésticos), nos últimos anos vendeu negócios menos lucrativos, como ferramentas elétricas e produtos químicos. Sua estratégia é clara: manter negócios de fabricação de transporte ferroviário, componentes automotivos e máquinas pesadas, enquanto acelera a digitalização industrial, ajudando clientes a realizar transformações digitais.

Apesar do impacto das tarifas americanas em abril, que causou forte queda no preço das ações, a recuperação foi rápida, e o preço atual está próximo do pico de 20 anos. A professora Ulrike Schaede, da Universidade da Califórnia em San Diego, comentou que as frequentes reestruturações de ativos da Hitachi representam um “impacto Hitachi” para as empresas japonesas conservadoras, e sua “transição de fabricante de eletrônicos para fornecedor de soluções de infraestrutura de dados” é um exemplo de transformação corporativa.

Hoje, a Hitachi não é mais uma fabricante de eletrônicos de consumo. Investir na Hitachi tem a vantagem de sua direção de transição clara, forte execução, e o desempenho recente das ações tem confirmado a aprovação do mercado à sua transformação.